中国资产化的思考ThinkingofChina'sassetsecuritization上海大学王建人Abstract:thetheoryandpracticeof"assetsecuritization"begantoappearin1970,itisfromthe20thcenturysincethelateintheinternationalfinancialmarketthemostimportantfinancialfeat.Untilthe20thcentury80timemetaphase,assetsecuritizationoftheargumentbegantoappearmultipletimesinthemediaandallkindsoffinancialreport.Sincethereformandopeninguptotheoutsideworld,China'seconomyhasmaderapiddevelopment,atthesametime,aseriesofproblemsalsobegantoappear,suchasnon-performingassetsofcommercialbanksgraduallyincreased,economicdevelopmentismoreandmorebigcapitaldemandandtheshortageoffundscontradictionsarebecomingincreasinglyacute.TheseproblemsmakeinChinacarryoutassetsecuritizationhasbecomeaFujichoice,butbyIndifferentconditionsandofforeignassetsecuritizationintheunderstandingmistakemakesChina'sassetsecuritizationdidnotliketheUnitedStatesassetsecuritizationmarketthatonly20yearshasdevelopedintooneofthelargestmoduleofthecapitalmarket,butfromthestartthevariationsthatincreasethedifficultyforthebenigndevelopmentofthefuture.Therefore,inthestudyofassetsecuritizationinChinashouldbehowtodevelopintooneofthemostimportantproblemsintoday'sfinancialsector,thispaperwillfocusontheanalysisofthenecessityandfeasibilityintheimplementationofassetsecuritization,assetsecuritizationinChinashouldhowtogo,andwilllikelyencounterwhatkindofproblemsandcountermeasures.Keywords:assetsecuritization;badassets;financialmarket;financing;creditenhancement摘要：“资产证券化”的理念和实践开始出现于1970年现，它是从20世纪中后期至今国际金融市场最重要的金融壮举。直到20世纪80年代中期，资产证券化这个说法才开始在媒体和各类财经报告中多次出现。自改革开放以来，中国经济取得了快速的发展的同时，一系列的问题也开始出现，如商业银行的不良资产逐渐增多，经济发展对资本的需求越来越大与资金短缺的矛盾日益剧烈。这些问题都使在中国推行资产证券化成为不二的选择，但由于国情不同和对外来的资产证券化在认识方面的误区使得中国的资产证券化并没有像美国资产证券化市场那样只用了20年就已经发展成为其资本市场中最大的一个模块，反而从一开始就发生了变异以至于为今后的良性发展增加了难度。因此探究资产证券化在中国应该如何发展成为当今金融界一大难题，本文将着重分析在中国推行资产证券化的必要性和可行性，中国的资产证券化应该何去何从，以及又会可能遇到怎样的难题及对策。关键词：资产证券化；不良资产；金融市场；融资；信用增级一、资产证券化在国内外的发展态势1970年美国抵押贷款银行将新发放的住宅抵押贷款做成资产池，发行了住宅抵押贷款---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---支持证券，因此使得从资本市场募集资金的效率到了大大提高，从而发放更多的住宅抵押贷款。（一）资产证券化的概念及特征资产证券化是将缺乏流动性，但具有未来大量现金流且稳定持续的特定资产，通过一些调整，在进行资产组合，进而作为支持发行证券的筹资行为。其目的是与企业联手利用社会资本盘活不良资产存在的问题。证券发行人通常是以传统企业为主，但资产证券化发行证券的基础是构建一个特定池的。资产证券化是证券市场的高级产物，这种融资方式与传统的通过银行存贷款筹集资金的方式不一样，与资本市场中的债券和股票相比更是大相径庭。资产证券化的本质是一个用资本市场满足社会长期信用需求直接融资的过程。资产证券化本质上是利用直接融资满足社会长期信用追求的过程，在这一过程中资产证券化发挥了重要作用。资产证券化作为一个新的金融创新工具，专业性要求强，技术要求较高的一个极其复杂的过程。资产证券化发行的证券，有被出售的资产提供未来的现金流作为支持，所以这种也被称为资产支持证券...