上市公司信息披露违规的类型及主要特点[摘要]上市公司信息披露违规行为的频频发生，严重影响了证券市场秩序，损害了投资者的利益。延迟披露和重大遗漏是上市公司信息披露违规的主要形式，信息披露不及时和不全面是上市公司信息披露违规行为中存在的主要问题。上市公司信息披露违规行为普遍存在于各个行业，发生信息披露违规行为比例最高的是上市后的4～9年。证券部门应该加强对处于这个时间段内的上市公司的监管。加大违规处罚的力度，增加上市公司的信息披露违规成本，防止信息披露违规行为的泛滥。[关键词]上市公司；信息披露违规；监管[中图分类号]F276.6[文献标识码]A[文章编号]1005-2674(2009)07－0068-04按照信息不对称理论，当交易双方所掌握的信息不对称时，会产生逆向选择和道德风险问题。逆向选择引发的“劣币驱逐良币”效应，使资金流向低质量的公司[1]，投资者逐渐失去信心，优化资源配置的功能逐渐削弱；道德风险引发的代理问题将增加投资人的监督和激励成本。要认真研究上市公司信息披露违规的主要类型和特征，完善相应的制度，规范公司的发展。---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---一、信息披露违规的主要类型上市公司信息披露违规行为，是指上市公司在信息披露过程中违反相关的法律、法规，编制和对外提供虚假信息，隐瞒或推迟披露重要事实的信息披露行为。这种行为从根本上影响证券市场的正常运行、社会资源的有效配置以及投资者的合法权益[2]。笔者根据深圳国泰君安公司的CSMAR违规处理研究数据库提供的数据，分析1996～2005年我国上市公司信息披露的违规情况。信息披露违规按表现形式可分为虚假陈述和延迟披露两种类型。虚假陈述是指信息披露义务人违反证券法律规定，在证券发行或者交易过程中，对重大事件做出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述，或者在披露信息时发生重大遗漏、不正当披露信息的行为。延迟披露是指上市公司的信息披露没有按照规定的时间而推迟披露的行为。虚假陈述又可以进一步分为虚假记载、误导性陈述和重大遗漏三种类型。虚假记载，是指在信息披露的文件上做出与事实真相不符的记载，即客观上没有发生的事项被信息披露文件加以杜撰或未予剔除。虚假记载的方式很多，尤在财务报表中经常出现。对虚假记载如果进一步细分，又可以分为虚构利润、虚列资产和虚假叙述。虚构利润是指通过会计舞弊的手段虚增企业税后利润的行为，通常会计舞弊行---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---为的目的往往就是增加企业净利润，从而虚增公司的经营业绩；虚列资产是通过会计舞弊的手段虚增或者虚减企业资产的行为，虚列资产的违规方式通常也会同时带来虚增利润，因此二者是可以同时发生的；而虚假叙述是指除了利润和资产的其他虚假信息披露。误导性陈述，是指信息披露文件中的某事项的记载虽为真实，但由于表示存在缺陷而易被误解，致使投资者无法获得清晰、正确的认识。重大遗漏，是指信息披露文件未记载依法应当记载的事项。误导性陈述可以看作为虚假记载行为的特例，因此信息披露违规主要包括虚构利润、虚列资产、虚假叙述、延迟披露和重大遗漏五种违规类型。1996～2005年各种类型信息披露违规的主要类型及其发生数量如表1所示。由表1的数据可以看出，从信息披露的违规类型上看，违规处理的主要类型是推迟披露；其次是重大遗漏、虚假叙述和虚构利润。延迟披露和重大遗漏是上市公司违规披露行为的主要形式，信息披露不及时和不全面是当前上市公司信息披露行为存在的主要问题。财务信息披露的违规行为如虚构利润、虚列资产、虚假叙述三种类型虽然比重相对不高，但是其影响力更大，并且数量在2005年有迅速上升的趋势。从监管部门处罚的类型上看，形式化的违规行为比重偏高(推迟披露的比例为48.3％)，这也体现了监管机构---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---对上市公司信息披露的查处大部分还处于表面阶段，缺乏更深入的实质性的审查。二、信息披露违规的基本特征笔者以2001年至2005年的资料为依据，从信息披露违规的行业特征、处罚类...