财务会计案例分析及参考答案【案例一】参考答案：美国对外债务为什么消失？自20XX年起，美元开始了长达6年多的贬值，使其他国家持有的美国资产严重缩水。假定美元对人民币的汇率20XX年为：1：7.85，而20XX年下降为：1：6.85。而我国外汇相当多的是持有美国政府的债券，假定为10000亿美元。折合人民币：20XX年10000美元×7.85=78500（万亿人民币）而：20XX年10000美元×6.85=68500（万亿人民币）下降了10000亿人民币，这就是美国对外债务消失原因之一。丁志杰：“美国对外债务消失的途径有三个：一是美元贬值；二是美国对外存量资产增值；三是美国对外存量负债减值。美元贬值和次贷危机共同造就了人类史上最大、最触目惊心的违约事件。自20XX年起，美元开始了长达6年多的贬值，使其他国家持有的美国资产严重缩水。2002～20XX年，美国对外债务消失额累计达3.58万亿美元。美国对外债务消失，是一件令人讶然的事情，其现象成因也值得我们从更多角度进行探讨：一、汇率问题决定美元汇率波动方向的因素非常复杂，不同时期各因素作用的方式和程度有很大的区别，而不同因素之间又存在多种组合形式一般下列因素对美元汇率的影响程度比较显著：(1)美元作为一个普通货币的自身周期性运动规律及币值高估状况；(2)美元的国际货币属性；(3)美元所代表经济体系的实质经济基础；(4)美国与主要国家的收益率差距；(5)美国股票市场运行状况；(6)国际资本流入美国的意愿和实际数量；(7)美国的对外收支状况尤其是贸易逆差的发展；(8)美国政府的汇率政策取向；(9)市场心理预期。全球的政策制定者可能携手将美元汇价推低。在官方货币储备中，总共有76％是以美元资产的形式持有的，相等于美国在全球经济所占比例的三倍，以及美国在全球贸易所占比例的五倍。倘若各国央行寻求分散外汇风险，抛售其自90年代后期由于泡沫经济而增持的美元资产，则美元汇率的跌势只会加剧。美元持续贬值将继续推动大量资金流向新兴市场。美元汇率变化是国际资本流动的重1要风向标。美元出现贬值时，通常会有更多资金流向新兴市场；但美元触底反弹时，资本又开始流出新兴市场。世界上大部分商品都是在贸易上由美元结算的，包括玉米，大豆等大宗商品和石油，其他国家的贸易得相当于利润吧，及外汇储备都是美元，同时就是持有美国的国债（造成美国国家的人民负担）无形中手里的钱贬值了。由此，美国自贬其美元，造成其他国家的主要通过成本低来获取利润的行业被迫抬高出口价格，而竞争力大幅削弱，某种程度上也刺激了本国的生产，虽然其国民也受到了美元贬值的影响，但他会采取降低税率，增加补贴的方式，使其民众不受伤害。在危机中美联储注入的流动性并没有留在美国国内，而是通过对外投资全部投向了海外。在美国人逃离美国的同时，其他国家则在增持美国资产。事实是美国对外净债务不增反减，美国对外债务不会无缘无故地消失，其实是其他国家财富的消失。美元贬值能带来赖账的好处，但损害美元的国际货币地位，而美元霸权正是美国长期利益之所在，因此美元不可能永远走贬。次贷危机使得外国投资者持有的美元资产特别是美国债券严重缩水，使得美国得以继续赖账。二、美元硬着陆硬着陆指的是采用强力的财政货币政策一次性在较短的时间内通过牺牲较多的国民收入将通胀率降到正常水平，优点是重拳出击立竿见影，往往公众尚未来得及足够的预期就已经达到了政策目的，缺点是经济震动较大,通常有很大的副作用。由于美国经济前景仍然面临很大的不确定性，市场流动性冻结，金融危机下的美元波动主要受一些短期市场因素的影响，美元将来可能存在“硬着陆”风险。《20XX年世界经济形势和前景》报告预测美国今年经济规模可能收缩1.9%，也就是说，美国经济并没有完全见底，仍然可能继续下降，经济基本面形势仍然不容乐观，不支持美元长期走强。美国经济已经陷入衰退，并有进一步下滑的趋势。同时，美国采取扩张性的货币政策，将会导致国内货币扩张，美元走软。美国经过1年多的持续降息，且美联储表示在经济增长之前，将把利率维持在一个较低的水平。美国还将采取多种创新工具包括所谓的“定量宽松政策”等向市场注资，扩张货币供应量，因此美国...