公司自治理念下公司资本制度改革的回顾与展望摘要公司资本制度的设计和安排，不仅关涉公司直接参与者（股东、债权人）的利益，而且制约公司设立成本的高低和公司运营的效率。有鉴于此，20世纪中叶以来，各国公司资本制度的立法纷纷表现出鲜明的效率导向，以放松管制和强化自治为理念，公司为资本的效率化形成与运作提供了最大的灵活空间。回顾我国公司资本制度改革的历程，总体上经历了一个从严格到宽松、从管制到适度自治的发展历程。2014年《公司法》对公司资本制度的革新，标志着我国的公司资本制度从传统的管制理念向现代自治理念迈出了关键步伐。但毋庸讳言的是，新《公司法》所确立的公司资本制度仍有进一步完善之余地，一些针对公司资本制度的管控和限制仍然存在。因此，进一步放松对公司资本制度的不合理管制，重塑公司资本的自治属性，回归公司自治理念，应当成为我国公司资本制度未来完善的基本路径选择。关键词公司资本公司自治出资形式折价发行基金项目：本文系国家社科青年基金项目《未成年人股东法律问题研究》的阶段性研究成果，课题编号：13CFX074。作者简介：李长兵，兰州商学院法学院副教授，法学博士。中图分类号:D922.29文献标识码:A文章编号：1009-0592(2014)11-053-04一、公司资本制度的法律变革：以公司自治理念为导向公司资本制度作为整个公司法律制度的重要基石,自其创立之初就担负着鼓励营利、平衡股东和公司利益、保护债权人利益等多重使命。公司资本制度的设计和安排，不仅关涉公司直接参与者(股东、债权人)的利益，而且制约公司设立成本的高低和公司运营的效率，影响着商业群体创造财富的动因和投资信心，因此也成为衡量一国是否为最佳的投资与创业之地的重要标尺。基于此，各国公司立法对公司资本制度在公司及其股东利益之间，以及公司与公司债权人利益之间均存在着不同程度的选择空间和制度安排。从世界各国公司法的演进历程来看，20世纪中叶之前，各国公司法关于公司资本制度多采用强制性规范为主，尤其是大陆法系国家，其公司法普遍实行严格的法定资本制，遵循资本确定、资本维持和资本不变三原则。具体表现为在资本形成阶段确定最低注册资本额，限定股东出资类型和范围，禁止股票折价发行，在资本维持阶段规定严格的减资程序，限制公司减资等。随着资本全球化和贸易自由化进程的不断加快，各国或地区为了鼓励投资，吸引投资者到本国投资或创业，纷纷修改公司法律制度。因此，世界各国公司资本制度的立法表现出鲜明的追求效率与回应实践的导向，以放松管制且相信市场为理念，以赋权型规则为主流的典型的授权资本制度模式为多数国家所采用或吸收，从而为资本的效率化形成与运作提供了最大的灵活空间。美国自二十世纪六十年代开始，就秉承公司自治的法律理念，允许公司在法律的宽泛的框架内，根据其各自的需要来自主设计公司资本制度。早在1950年，美国《示范公司法》的岀台即被认为是秉承新泽西和德拉华州公司法中的自由主义的趋势，被世界公认为是“赋权型、允许型、自治型”而有别于“管制型、家长式、监督型”的立法模式。1975年，《加利福尼亚州普通公司法》进行了改革，大幅度地修正了关于申报资本(statedcapital)在内的公司资本规则设计，随后引发了美国公司法中对公司资本制度的根本性变化，营造了美国最富灵活性、自由度、效率化的公司资本制度安排。如允许最低成本的设立公司，最大自由地效率化筹资；通过广泛的赋权型规则安排,允许董事基于商业判断规则进行股份发行、股份对价是否分期缴纳、应否回购、回赎的决策。欧盟公司资本制度的改革也经历了从管制到自治的演变历程，1976年《欧盟公司法第二指令》对于股份有限公司施加了法定资本限制要求，并对公司资本的形成与维持规则进行了全方位的管制性规范。1999年欧盟同一市场简化立法委员会建议对《欧盟公司法第二指令》中关于公司设立与资本维持进行改革，指岀法定资本制过于严格，影响公司运营效率。2006年,欧盟对公司资本指令进行了大幅度修改，进一步放宽了资本制度的管制性规定，如增加授权成员国在特定情形下豁免非货币财产出资的专家评估审查义务，授权成员国立法允许公司利用其自...