巴曙松：改革难度小于97／98年创建时间：2013-7-613:02编者按：新一届政府上任至今，已逾百日。作为全球第二大经济体，面临中国经济增速放缓的新情势，新一届政府亮出了一系列“踩刹车、转方向”的措施，让新一届政府的执政思路再次成为全球瞩目的焦点。2013年3月，南方周末在新总理的首次记者会后，提出“李克强经济学”一词，并将此归纳为：“如果用一句话来概括，那就是，让中国经济重回市场的轨道。”这个充满民间期待的新名词，最近成为海内外热议的话题。英国投资公司巴克莱资本新近的一份报告认为，“李克强经济学”的政策框架关键点有三个——无刺激、去杠杆和结构改革。尽管对新一届政府的执政思路依然众说纷纭，但根据南方周末记者的多方了解和核实，新一届政府的确在部署多项改革，而金融领域的利益调整已经开始，大量措施也将密集出台。眼下，距离十八届三中全会召开的时间尚有三个月左右，按照惯例，这次会议一般会确立并通过新的经济政策走向，这也是观察新一届政府执政思路的关键节点。“无论怎样，这次全会总会成为一个分水岭。”华盛顿国际战略研究中心的中国问题专家克里斯托弗·K·约翰逊（ChristopherK.Johnson）表示，“会议要么会表明改革的方向，要么会显示党内停滞的程度。”前货币政策委员会委员李稻葵在全球智库峰会上说，中国经济正在进入一个改革的制度变迁的新季度，7、8、9月，可能还要到第四季度的10月份，将会出现一系列改革的动作和信号，“到那个时候，全世界对中国经济的解读将会有所不同”。自本期开始，南方周末经济板块推出系列报道“新政观察”，详述这场关键变革的高层思路、各方解读，以及有关的政策建议与得失争鸣。利率市场化是金融改革的重要举措之一。（CFP/图）利率市场化将给一些管理专业、资本强健、定位清晰的银行更大的发展空间。金融改革和经济领域改革如果齐头并进，肯定能形成一个更好协同效应。金融政策决策就是在风险与收益之间进行权衡，并且尽可能为风险准备预案，资本项目可兑换也应当如此。最近，金融改革成为政界、学界、商界热议话题，在2013年6月19日国务院常务会议中，大部分内容围绕着金融改革展开，改革目标何在，又将通过哪些路径实现？如何看待金融改革和其他领域改革关系？南方周末记者就金融改革中关键话题，对国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松进行了采访。南方周末：谈到改革话题，首先我们请您评估眼下改革时机问题，具体到金融领域，改革迫切性体现在哪些方面？巴曙松：眼下，金融体系运转不匹配经济转型，一方面我们有庞大金融资源特别是储蓄资源，另一头又有巨大金融需求，应该说金融有巨大发展空间。但在这中间大量审批，价格、准入、产品等各种管制，造成金融配置效率不高，有地方干旱过头，有地方涝过头。因此，金融改革是经济转型的客观需要，目前改革方向，应当是通过金融改革，提高金融资源配置效率，使得金融体系成为经济转型助推器。原来在投资主导经济增长模式下，金融体系主要功能是尽可能动员储蓄，通过利率管制、信贷管制，以较低成本哺育在投资中占据主导地位的大型企业、产业，这个模式在改革开放以来推动中国经济发展是有效的，但是在转型阶段却日益面临严峻挑战。具体来说，传统金融体制善于给传统重资产产业加杠杆，但不善于给有利于转型轻资产新兴产业、服务业、创新型行业增加杠杆。从近年来大规模信贷增长对经济增长带动作用不断减弱的现实来看，如果这种信贷推动下大规模投资模式持续下去，金融体系效率会越来越低。所以这个体系要调整，要推动金融杠杆市场化，要发展直接融资来调整融资结构，发展多元化金融机构，倒逼银行自身转型。这不是简单加杠杆或者去杠杆过程，在结构转型阶段应当是一个杠杆调整过程，包括传统产业去杠杆和有增长前景新产业增杠杆。另外，从全球经济走势来看，金融危机中哪个国家先主动去杠杆，先推进改革，这些国家就能最先从全球再平衡过程和转型新成长点中获益。主动去杠杆有助于迅速抓住经济调整机会。这也是为什么尽管美国经济一些指标——例如就业、政府债务压力还很大，但是其金融机构和企业去杠杆进展非常快，使得当前有足够资源支持新兴产...