对大部分人来说，投资的第一步，是先确定自己是“理财者”还是“投资者”，或者“投机者”。用金融术语来表述，就叫风险偏好。简单来说，“理财者”、“投资者”、“投机者”正是“风险偏好”由小到大的三种类型。判定自己是哪种类型的投资者很简单，不问收益，先问亏损。请自问：我能接受亏损吗？能接受多大程度的亏损？按照我的一般经验，85%以上的人会表示完全不接受亏损，而10%左右的人能电影，他们喜欢看到好人终于得到好报，坏人终于得到报应的结尾。这与穷人在这个世界上所受到的不公平的遭遇有关，在他们看来，坏人少了世界就会美好。富人讲的则是另一种逻辑，他们通常先考虑利益，你不喜欢我没关系，甚至你骂我也没关系，只要你能给我带来好处，我就接受你，我就与你合作。穷人在对错的纠结中失去利益，富人在利益的纠结中获得财富。YL接受亏损一半，只有不到接受亏损一半，只有不到5%的人，准备好了把手上5%的人，准备好了把手上的钱全部赔进去。的钱全部赔进去。完全不能接受亏损，完全不能接受亏损，那么你就是一个“理财那么你就是一个“理财者”；能接受亏损，你才者”；能接受亏损，你才真正成为“投资者”；而真正成为“投资者”；而成为“投机者”，需要你成为“投机者”，需要你有更强大的精神和做好血有更强大的精神和做好血本无归的准备。需要再三本无归的准备。需要再三强调的是，理财最重要的强调的是，理财最重要的原则是——“不要把赔不原则是——“不要把赔不起的钱拿去投资”。当然，这三种身份并非严格的区隔。譬如一个投资者也会配置一定比例的“理财”。但是只有确定好自己所在的“区间”，才算是真正地入门了投资。量体有一个关于市场疯狂的古老故事。说的是沙丁鱼交易。当时沙丁鱼从位于加利福尼亚蒙特利尔的习惯水域消失了。商品交易商们乘机哄抬价格，致使每罐沙丁鱼的价格一路高涨。一天，一个买家决定用一顿昂贵的大餐来款待一下自己，他打开了一个罐头吃起来。他立刻感觉不适，于是他对卖主抱怨这罐头变质了。卖主说：“你不了解，这些沙丁鱼不是用来食用的，它们是用来做交易的。”就像沙丁鱼交易商，很多金融市场的参与者沉迷于投机，他们从未品尝过正在交易的沙丁鱼。投机给人一种获得快速回报的前景，如果能够在一天内赚到涨停板，那为什么还要追求一年10%的收益呢？而且多数人认可的东西总是让人感到放心，他们从多数中获取信心。就像现在大家抢着要买一套房子一样。正如《安全边际》的作者塞思•卡拉曼所言，理解投资和投机之间的区别是取得投资成功的第一步。事实上，投资与投机的区别早在50多年前就被本杰明•格雷厄姆和戴维•多德在他们著名的、被认为是价值投资的圣经——《证券分析》中阐述过了。卡拉曼认为，投资者相信从长远来看，证券价格趋向于反映相应企业的基本面。因此，股票投资者期望至少以下述三种方式之一获利：企业运营所产生的自由现金流，这将反映在更高的股价或者被分配的股息上；投资者愿意以更高的比率（市净率或者市盈率）来购买股票，这将反映在更高的股价上；或通过缩小股票价格与企业价值之间的差距。相反，投机者则根据证券价格下一步会上涨还是下跌的预测来买卖证券。他们对价格走向的预测不是基于基本面，而是基于对其他人买卖行为的揣摩（例如：投机者很关心庄家、主力机构资金的买卖及市场资金流向）。他们将证券看成是可以被反复换手的纸张，通常对投资的基本理念一无所知或者漠不关心。他们买入证券是因为这些证券的市场表现好，反之则卖出。的确，假设明天就是世界末日，一些投机者仍有可能根据他们对今天市场走向的猜测来继续进行证券交易。许多投机者试图通过使用技术分析，即以往股票价格的波动曲线，而不是相应企业的价值决定了股票未来的价格。实际上，没有人知道市场---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---下一步将如何走：设法预测只是浪费时间，而根据这样的预测来进行投资则是投机性的操作。在证券市场上，股票以其“高风险高收益”的独特魅力，吸引越来越多投资者的关注．而股票的“高收益”主要于两方面：一是上市公司的分红；更重要的是...