场外信托做空白酒或为虚构昨日贵州茅台[211.864.72%股吧研报]强力反弹，几乎收复12月3日跳空暴落的跌幅。这市场背后究竟是什么力量在运作？白酒股票前期大跌，股票市场、白酒行业一直怀疑有人刻意做空。昨日有报道称，中国可能出现了类似外国著名做空方浑水机构的信托平台。然而本报记者昨日征询证券信托业内人士，他们均表示这种信托平台“闻所未闻”，甚至认为不可能存在。做空白酒股战场可能在场外？有关报道引述某券商两融业务人士的话说，做空白酒股的战场很可能在场外。具体来说，“目前借道信托的结构化产品，一方投资者提供资金，另一方提供股票。由此可以实现客户之间的对赌关系”，某券商人士称，“做空机制可以借道信托的结构化产品。有投资者向这类信托产品提供股票，并换取4%的年化收益率。另一方面，在提供资金担保的条件下，其他投资者可以从这类信托手中借得股票，并在二级市场抛售，待股价下跌后买回还圈。由此可以实现客户之间的对赌关系，并提供了较大的做空套利空间”。究竟有没有这样的信托产品？如果有，这样操作可行否？昨日接受本报记者采访的南京证券分析师季永峰认为：这样的产品大家都没有听说，也不可能如文章所说的那样来运作。业内称操作太麻烦且风险大在接到记者提出的采访提纲后，季永峰咨询了在南京证券深圳营业部操盘的大户、私募以及证券部老总、前台开户工作人员等，所有被问及的人都说，没有听说过这样的信托产品，就是民间投资者之间，也没有听说可以这样操作。季永峰于是改变思维，“如果由我来做这样的信托产品，如何操作呢？”他咨询的结果仍然是：此路不通。“国外有存券银行，股权所有者可以把股票存在银行里，银行提供利息，同时银行可以把这些股票借给其他投资者，由他们去运作。但中国的银行目前没有这种业务。”季永峰说，中国的股权所有者如果想让别人借股票，必须把股票转到对方账户上，怎么转？只有通过大宗交易平台，但这里面有手续费，谁来承担是个问题。而且民间借股票这种方式，风险很大。如果对方炒亏了，怎么偿还都是问题。季永峰说，以他目前的专业能力，第一是想不通，第二是不相信。他说，自己倾向于认为有关文章里提到的所谓信托平台，是一些相关人士凭空虚构。如果通过大宗交易平台可以实现，又何必借助所谓“结构化产品信托”？季永峰说，他通过查阅近期的大宗交易统计，发现了几宗“疑似”民间融券的行为。如酒鬼酒[32.67-1.15%股吧研报]在11月7日的大宗交易记录，与当日收盘价比较，可知是平价交易，没有打折。对此现象，季永峰分析，如果是限售解禁或是其他形式的抛售，更多的可能会采用折价成交；同时在熊市市场状况下，由于对未来投资信心的普遍缺乏，折价成交也更为常见。平价成交，说明更可能是单纯的转手借出交易，因此不涉及价差的盈利问题。ha.baidu.com//http://www.howchoice.cn曾在国信某信托产品担任销售经理的黄芳也表示，没有听说过文章里提到的那种融券信托产品。“私人之间如果想合作做空某只股票，太麻烦，环节多，风险也大。如果看得准，还不如融资后买入股票然后抛售打压股价，再从低位买回。”白酒股确实遭受融券做空不通过其他信托平台，而直接在融券市场上做空白酒股，这种现象是存在的。记者根据同花顺[13.11-3.10%股吧研报]Ifind查阅贵州茅台的融资融券交易记录，发现在贵州茅台下跌过程中，特别是12月6日，融券卖出额异常放大。有意思的是，贵州茅台的融资买入额最大值出现在12月5日。对比融资融券，多空双方最激烈的交火发生在12月5日、6日，双方都投入了巨量“弹药”，因融资买入额仍超过融券卖出额，股价因此暂时逆转。