“IPO批判”系列之二：1033亿超募和33个破碎的谎言21世纪经济报道晓晴广州报道2011-10-2523:40:44评论(12)条随时随地看新闻核心提示：今年上市并已公布三季报的IPO公司中，有33家获得巨额超募资金后，业绩快速“变脸”。今年以来，A股总市值已缩水4万多亿元，而IPO圈钱却仍超2300亿。不仅如此，羸弱的A股，还诞生了不少超募神话。截至10月25日，在今年以来正式招股并完成发行的228家IPO公司中，拟募集资金合计为1144.53亿元。然而，实际募集资金却高达2177.58亿元，总共超募1033.05亿元，平均超募率达90.25%。其中，WIND统计数据表明，自今年年初以来至今，已完成IPO发行的创业板公司共计110家，原拟募集资金合计275.64亿元，最终募集资金金额累计为674.68亿元，超募金额399.04亿元，平均超募率高达144.77%，遥遥领先于中小企业板和沪市主板IPO公司。同期，85家中小板IPO公司原计划募集资金396.34亿元，实际募集资金金额772.51亿元，超募金额达376.17亿元，平均超募率94.91%。而沪市主板31家IPO公司原计划募集资金472.55亿元，实际IPO募集资金金额达730.39亿元，超募金额为257.84亿元，平均超募率54.56%（不含金隅股份和玉龙股份。其中，金隅股份IPO为吸收合并太行水泥；玉龙股份IPO网下发行截止日为2011年10月27日）。然而，在获得巨额超募资金之后，IPO公司转而就玩起了“变脸”游戏。本报记者调查发现，截至10月25日，在今年上市并已公布2011年三季报的IPO公司中，就有33家在获得巨额超募资金之后，业绩快速“变脸”。其中，创业板更是成为IPO超募泡沫的重灾区。截至10月25日，21家创业板公司今年前三季净利同比出现下滑。其中包括迪威视讯（300167.SZ）、天喻信息（300205.SZ）、金力泰（300225.SZ）、金城医药（300233.SZ）、华中数控（300161.SZ），其降幅分别为52.81%、48.62%、40.66%、39.13%、34.12%。33家业绩变脸巨额超募并没能推动业绩提升。在33家业绩变脸的公司中，上述5家变脸的IPO公司，原计划募集资金金额为11.59亿元，但最终实际募集资金却高达31.21亿元，超募资金达19.62亿元，平均超募率达169.28%。这一数字甚至也要高于今年以来创业板IPO公司平均144.77%的超募水平。其中，华中数控的超募倍数更是高达3.27倍。其原计划募集资金1.64亿元，而最终却募集了7.02亿元，较原计划大举超募5.38亿元。资料显示，华中数控于今年1月13日登陆创业板，其主承销商和上市推荐人为国泰君安。当初，公司IPO发行价格为26元/股，对应发行后市盈率高达89.66倍。不过，巨额超募并没能推动业绩提升。其三季报显示，报告期内，公司经营增收却不增利。2011年前三季度，公司营业总收入和净利润分别为3.23亿和2116万，分别同比增长39.23%和下降34.12%。同样，沪市主板IPO公司风范股份（601700.SH）原计划募集资金3.72亿元，最终却募集资金高达19.22亿元，超募资金15.5亿元，超募比率达到416.67%。本报记者注意到，风范股份高价发行的幕后推手为申银万国，由其担任公司IPO的主承销商和上市推荐人。最终，公司IPO发行价定为35元，对应发行后市盈率为59.22倍。不过，遗憾的是，继今年上半年业绩跳水之后，今年三季度，风范股份仅实现净利8570.73万元，较去年同期大幅下降42.26%。与此同时，公司还预计2011年1月-12月净利润比上一年度减少30-50%。62家IPO“巨无霸”今年以来实际募集资金在10亿元（含）以上的IPO公司就多达62家。今年以来上市公司IPO的超募泡沫还表现在于，巨量IPO不时涌现，大大超出IPO公司的原募集资金计划。WIND统计数据表明，截至目前，今年以来实际募集资金在10亿元（含）以上的IPO公司就多达62家。其中，沪市主板、中小企业板、创业板分别有25家、26家和11家。上述IPO公司原拟募集资金分别为438.27亿元、200.12亿元和47.08亿元，而最终实际募集资金却分别高达687.89亿元、420.15亿元和163.06亿元，分别超募249.59亿元、220.03亿元和115.98亿元。在IPO“巨无霸”中，沪市主板公司庞大集团（601258.SH）以63亿元的实际募集资金金额成为继中国水电之后的第二大IPO。公司原计划募集资金18.51亿元，最终一举超募44.49亿元。不过，庞大集团上市后并没有给投资者带来惊喜。上...