时间一致性问题和真实经济周期——2004年度诺贝尔经济学奖评介2004年诺贝尔奖的最后一个奖项——诺贝尔经济学奖终于在全世界经济学家和经济学爱好者的殷殷期待中尘埃落定，幸运之神眷顾了挪威经济学家芬恩·基德兰德（FinnE.Kydland）和美国经济学家爱德华·普雷斯科特（EdwardC.Prescott），他们携手分享了此项殊荣。瑞典皇家科学院10月11日宣布，将2004年的诺贝尔经济学奖授予新古典宏观经济学真实经济周期（RealBusinessCycle，RBC）学派的代表人物基德兰德和普雷斯科特，以表彰他们在动态宏观经济学领域作出的杰出贡献。此前，基德兰德曾在1969年和1989年两次获得诺贝尔经济学奖提名，但最终都与该奖项无缘，此次成功问鼎使基德兰德成为诺贝尔经济学奖于1968年设立以来第3个获奖的挪威人；而普雷斯科特则成功地延续了美国经济学家连续5年荣获诺贝尔经济学奖的记录。他们将分享1000万瑞典克朗（约合130万美元）的奖金。他们为何获得诺奖？众所周知，1970年代以前，经济学领域基本上是凯恩斯主义和大萧条时期的经济学思想统治着经济周期和经济政策的研究。经济学家通常把宏观经济波动主要归因于需求方的变动，经济学家对宏观经济政策的分析也通常集中在解释和说明应该执行什么样的货币和财政政策来抵消需求的波动，可以说这个时候还几乎没有人致力于解释实际经济政策的运作。然而，从1970年代开始，早期的这种分析方法的缺陷日益显现，基于当时的经济理论所制定的经济稳定政策根本无法实现预定的目标。所以，在很长一段时间里，西方世界的经济都处于一种滞胀状态——失业和通货膨胀并存，而盛行的理论却无法对此作出有说服力的解释。与此同时，宏观经济波动并非仅仅缘于需求波动的特征也表现得十分明显，供应方面的波动（比如石油价格上涨、劳动生产率增长下降等）在经济周期中的作用变得越来越突出。正是在这样一种背景下，基德兰德和普雷斯科特对宏观经济及政策的观察、解释和分析运用新的方法，提供了一个独特的视角。据诺贝尔奖评审委员会介绍，两位学者的获奖成果主要体现在他们分别于1977年和1982年合作完成的两篇学术论文中，即《规则胜于相机抉择：最优选择的不一致性》（“Rulesratherthandiscretion：Theinconsistencyofoptimalplans”）和《构建时间与汇总波动》（“Timetobuildandaggregatefluctuations”）。其突出贡献主要集中在两个方面：一是通过对宏观经济政策中的“时间一致性问题”进行分析，为经济政策特别是货币政策的实际有效运用提供了新的思路；二是在对经济周期的研究中，通过对引起经济周期波动的各种因素和各因素间相互关系的分析，深化了人们对这一现象的理解和认识。同时，他们的分析方法也为后来的学者进行相关问题的研究奠定了坚实的基础。时间一致性问题1950年代后期和1960年代初期，由“菲利普斯曲线”所代表的传统经济学认为，实行高通货膨胀政策是降低失业率的惟一选择。但是，到了1960年代后期和1970年代初期，这一理论开始受到质疑。美国著名经济学家弗里德曼（1976年诺贝尔经济学奖得主）就认为失业率存在一个长期的均衡水平，即所谓的自然失业率，而自然失业率与通货膨胀率是无关的。提高通货膨胀率来降低失业率的政策只能在短期内有效，而从长期来看，根据实际通货膨胀所作出的通货膨胀预期和工资上涨调整会使失业率回到其均衡水平上，从而导致政策失效。1977年，基德兰德和普雷斯科特发表文章认为，如果经济政策的制定者缺乏提前作出某种特定决策的能力，那么他们通常就无法在稍后的时间里执行最理想的政策。这也就可以解释为什么在货币政策目标是物价稳定的情况下仍然会出现高通货膨胀率。现实经济生活中，如果公众预计未来资本税收（capitaltaxation）将上升，那么他们就会减少储蓄；如果企业预计将来的货币政策比较宽松、通货膨胀率将上涨，那么企业将会提高产品价格和工资。正是这两位获奖者详细阐述了这种对未来经济政策的预期所导致的经济决策中的一个非常关键的问题——时间一致性问题（timeconsistencyproblem）。在他们的论文中，基德兰德和普雷...