金斯瑞潜行韩璐2022年，三位中国大陆的留学生在美国新泽西州，以5000美元成立了金斯瑞生物科技。2022年，金斯瑞在南京注册时，起步只有一间缺乏20平方米的测验室，以及一张简陋的测验桌。19年后，金斯瑞市值达为600亿元（720亿港元），高瓴资本刚刚以约70亿元的代价，重注了它。金斯瑞最初从事基因合成，本是生物制药价值链的一小环，通过生物及化学手段合成或者修改出用于特定用途的双链DNA序列，将他们通过载体转入细胞从而表达出蛋白、抗体等生物制剂。2022年左右，金斯瑞在基因合成的细分市场占有率全球第一，现在的市占率也超过25%。金斯瑞的非凡之处在于，从核心技术启程，渐次构建了四大平台：生命科学受托研究机构（CRO）平台、生物医药合同研发生产（CDMO）平台、细胞治疗平台（传奇生物）及工业合成生物产品平台。2022年上市时，金斯瑞收入只有5亿多元人民币（8670万美金），CRO付出了88.7%，2022年，公司收入达成25亿元，CRO占比降至64%，传奇生物也在纳斯达克分拆上市，市值350亿元人民币。目前，金斯瑞首位参与细胞治疗临床试验的癌症患者，无病生存期正式超过5年，也就是理论上的“治愈”状态，在生物医药界，这是一颗冉冉升起的明星。2022年，公司模范了公司治理，制定了轮值CEO制度，按年轮值。柳振宇本是金斯瑞欧洲地区部总裁，2022年8月回国，成为第一位轮值CEO。《21CBR》记者独家专访柳振宇，这位海归科学家，科普了所从事的业务，复盘了其持续生長的生意规律。“定制”突围2022年，我参与金斯瑞，在美国做博士后，主要从事生物根基研究，想尝试生物产业的机遇。那时，生物制药领域尚未形成产业化。国内很少有人敢做创新药，也找不到投资。回国就两个选择方向：去医药公司的研发中心，或者进入生物技术领域，譬如生命科学相关的试剂、仪器设备公司以及技术平台，包括CRO、CDMO产业。接触金斯瑞时，公司CRO业务在美经营了7年，在中国也5年了。一位圈内挚友有和我说，要更大挑战，不妨考虑选择CRO企业，我就抉择参与。早期，金斯瑞以基因合成为核心，我们接收客户订单，按照一对确定制，完成客户需要的基因合成或其他相关服务例如合成蛋白、抗体、多肽等。2022年左右，我们成为基因合成领域，全球市场占有率第一的公司，好多人奇怪，怎么做到的？片面是模式差异。CRO的客户群多而广，学术界和工业界客户均有，我们服务过的客户数量超过20万，单个工程小、周期短。大片面外国公司采用目次产品制，提前备好货，产品一上市，有规模效应，前期资金与市场调研投入本金大;金斯瑞采用现代工厂式的生产模式，“定制化”按需生产，只是单一订单的金额不大，业务稳定性弱些，但兼顾响应速度与天性化。起初，基因合成昂贵，每一个碱基对要数美元，一条基因定价几万美金，金斯瑞凭借自主开发的技术，直接将其价格大幅下调，直接将每个碱基价格降至零点几美元，合成一条基因的单价降至几百美金，且一周内交付。最终，我们赢在了高效率、低本金。2022年，金斯瑞在南京设立建立研究中心及生产基地，定制蛋白和抗体服务进入中国。回国有三个考虑：第一，国内CRO行业相对早期，顺应国医疗大健康产业的进展，CRO确定是增量市场，空间大。其次，大量科学家回国进展，行业有人才储蓄。第三，资本关注CRO了，只是没有现在那么火。向下游走我参与金斯瑞有2个重要契机，2022年，公司筹划引入投资，有意从CRO向CDMO延展，扩展更下游的服务，内容涉及药物临床前的研发外包服务。刚开头的生物药相关业务，金斯瑞主要聚焦在单克隆抗体药物开发，10多年的积累，建立了一系列抗体药开发技术平台，于是，从抗体察觉业务自然延迟到更下游的CDMO业务。目前，已与国内外数百家客户建立数千个工程的合作关系。之所以向下游走，由于CRO客户有需求，梦想金斯瑞有一个一站式解决方案，一起完成临床申报的各环节。单从利润率来看，CRO业务的毛利更高，可药物临床前研发市场规模更大。那时候，各地生物产业园区不断兴起，一批生物药公司正在成长，更加抗体、蛋白类药物，大量开发、生产外包的需求展现，CDMO为他们供给用于临床生产及商业化生产的服务，是一个重要且持续增长的赛道。我参与时，所在的部门...