广州船舶融资租赁创新模式探究[摘要]近几年，在政府的大力支持下，广州船舶融资租赁业虽然得到较快发展，但是传统的船舶融资模式固有弊端仍存在。因此，在国际航运中心建设的大背景下，进行广州船舶融资租赁模式创新探索，是很有必要的。文章通过分析国内现有模式存在的不足，借鉴国际经验如德国的KG模式、新加坡海事信托基金模式等，充分利用互联网进行创新，并将政府优惠政策优势与企业自身发展优势相结合，探索出广州船舶融资租赁的“互联网船舶融资租赁网贷平台”与税务以及股权相结合的新模式。[关键词]船舶融资；租赁；广州[DOI]10.13939/jki.zgsc.2018.14.0421广州船舶融资租赁现有模式介绍1.1售后回租承租人把自己的固定资产出售给出租人再向出租人租回该固定资产使用的一种融资租赁模式，等到租赁期满时，承租人可以与出租人简单地约定回购该固定资产。A公司因临时资金需求，向广州银达融资租赁有限公司申请用一套机器设备进行售后回租，双方商定了相关事宜并且经过审批，签订了《售后回租合同》，物权转移至银达租赁，而银达租赁按期向承租人收取租金。[1]1.2直接融资租赁承租人?x择需要的固定资产，由出租人出资购买并出租给承租人使用的一种典型融资方式。在租赁期间承租人对固定资产没有所有权只有使用权，并且负责维修和保养。广州瑞银融资租赁有限公司用自有资金、银行贷款或招股等方式，在金融市场上筹集资金，向设备制造厂家购进用户所需设备，然后再租给承租企业使用，这种方式是由当事人直接见面，对三方要求和条件都很具体，很清楚，没有时间间隔。[1]1.3杠杆租赁这是一种借助第三方关系的融资模式，出租人在购买设备时只需支付20%～40%，剩余部分由第三方银行或者其他金融机构来支付，然后再出租给承租人使用。广东粤合融资租赁有限公司在一项租赁交易中，出租人只需支付购置款的20%～40%，并以此为杠杆，带动其他债权人如银行或证券投资人对剩余的60%～80%提供贷款。[2]1.4结构化共享式租赁这是一种出租人根据承租人对供货商、租赁物的选择和指定，向供货商购买租赁物，提供给承租人使用，承租人按约支付租金的共享收益的融资方式。租金的分成包括购置成本、相关费用（如资金成本），以及预计项目的收益水平由出租人分享的部分。广州越秀融资租赁有限公司提供项目所需的全部资金除约定租金外，项目建成产生效益后，租赁公司分享项目效益，在项目成本和预定收益收回后，租赁公司仍将按一定比例长期享有项目收益分配权。[3]这些模式都存在没有充分利用国家优惠政策、模式也较为简单、融资渠道单一等问题，没有形成一个系统的成熟的模式。在广州国际航运中心建设的背景下，船舶融资租赁企业将面临巨大的机遇和挑战，现在急需一个符合广州实情的全新模式。2国外船舶融资租赁模式分析2.1德国KG模式德国KG基金模式是在1969年被提出来的，它以合伙的形式创建KG基金，即普通合伙人投入少量的自有资金，然后以私募的方式吸引高收入人群作为特殊合伙人投入资金，成立一家KG公司。KG公司用公司的资产购买船舶，支付船舶总额的35%～50%，余下的金额则向银行贷款。获得船舶后，KG公司将其出租给承租人（一般承租人和船舶卖方是同一方），由船舶管理公司负责船舶的运营管理。模式的优势：一是有助于承租人规避风险；二是合伙制的形式能有效减少投资人纳税环节；三是能更好地控制KG公司的经营管理并获得稳定收益。船舶承租人可以自己成立船舶管理公司，再由船舶管理公司发起建立KG公司，这样，出租人既能控制融资又可以收取管理费用，以获得更高的收益。[4]2.2新加坡海事信托基金模式新加坡海事信托基金模式把船舶作为信托资产，向海外公开市场募集资金的船舶融资租赁模式，海事信托获益形式是现金流收益，主要运营方式是购买一定数量的船舶并向外出售获得利润。[5]这种类型的基金发起人和主要投资人同为一人，在基金成立后进入股票市场出售，招揽公众基金单位持有人。资金数额达到要求后通过银行贷款获得购买船舶的资金，并通过经营租赁业务获得收益。我国可以借鉴此模式，通过公开的股票市场进行招募，向银行贷款，所有募得资金用来购买船舶，不直接将船舶租赁给使用者，...