如何从年报探析上市公司真实盈利能力如何从年报探析上市公司真实盈利能力摘要：盈利能力是衡量上市公司价值的一个重要方面，是证券监管部门、债权人、投资者及其他利益相关者共同关心的焦点。对上市公司真实盈利能力的判断不仅需要考核各项指标，还要通过报表间、表内表外数据的相互验证以及对公司内部、外部信息进行综合分析，排除干扰因素的影响，才能正确评价上市公司的盈利能力，加强对上市公司业绩的有效监管，提高投资者决策的准确性。关键词：上市公司盈利能力利润结构盈利持续性信息披露盈利能力是衡量上市公司价值的一个重要方面，盈利能力越强，越能够在激烈的竞争中占得优势并获取更多的收益，对股东的回报就越多，投资价值就越大。因此，盈利能力不仅是上市公司自身赖以生存和发展的前提，也是投资者信心的保证，更是资本市场稳定、持续、健康发展的重要基础。然而，根据年报的数据，上市公司的表现却并不尽如人意。据统计，截至2012年4月底披露年报的2469家上市公司在2012年合计实现归属于上市公司股东的净利润19544.24亿元，同比基本零增长，也是继2008年负增长后的同比最低增速，两市亏损的公司达到340家。上市公司的盈利能力又一次成为各界关注的焦点并受到质疑；而接连曝光的会计舞弊与欺诈案严重动摇了投资者的信心。由于我国资本市场尚处于发展阶段，对上市公司的监管不足、会计信息达不到应有的公开透明、法律法规的不完善，导致了会计舞弊和利润操纵。在投资者与公司管理者之间存在严重信息不对称的市场上，投资者只能通过上市公司公开披露的财务报告获取信息。因此，对投资者而言，只有过滤财务报告中的虚假信息、挤掉利润指标中的水分、还原经营业绩的本来面目，才能对上市公司的真实盈利能力做出正确的判断并依此进行科学决策。一、关注利润结构，对于净利润超过主营业务利润的上市公司保持警惕利润表的格式和结构是根据会计准则的要求，在权责发生制的原则下编制的，利润构成分为营业利润、利润总额和净利润三个层次；形成利润来源的有营业收入、公允价值变动损益、投资收益和营业外收入等项目，关注利润结构就是要解析不同的利润来源在总额中的比重，从公司主要的利润来源判断盈利能力。以青鸟华光（600076）2012年报为例，其利润表简表如下：从表中所列数据不难看出奇异之处，数据从下至上是倒挂的，净利润与营业利润倒挂，营业利润竟然与收入也是倒挂的，按照利润表多步式结构计算下来，竟然是越算越多，完全违背常理。通过对利润来源项目进行分析，发现本年度资产减值损失-815.78万元，投资收益4204.95万元，营业外收入805.06万元，三项合计使利润总额增加了5825.79万元；由于所得税费用为负，又使净利润进一步增加；但计算其主营业务利润仅467.95万元，如扣除三项期间费用，---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---则亏损2204.86万元。对于经常活动正常的公司来说，主营业务利润应是公司利润的主要且稳定的来源，如果主营业务不能给公司带来利润，报表中出现“倒挂”现象，则说明公司的经营很可能出现了问题，即便以前经营状况良好，只在本年度出现此种情况，也很可能是公司经营出现逆转的信号，应引起投资者足够关注。在这种情况下，公司很可能就会“不务正业”，运用非常的手段来掩盖。对投资者来说，要对报表数据和利润结构的异常保持警惕，采用更能代表公司盈利能力的指标，还原上市公司经营活动情况，才能评价其真实业绩。二、考虑不同盈利能力评价指标的局限性，关注利润源头的变化对上市公司盈利能力的评价指标通常有毛利率、净利率、净资产收益率、每股收益等，以及营业收入增长率、净利润增长率等趋势性指标。但是由于净利润的计算受干扰的因素较多，以净利润为基础的指标可靠性相对较弱，而以毛利或营业利润为基础计算的指标则可靠性相对更强。营业收入代表销售规模和市场占有情况，是公司利润的源头，但往往也是上市公司进行利润操纵和舞弊的源头。公司外部的经营风险往往会在营业收入的增减变化上体现，在关注收入是否出现持续下滑、市场萎缩的同时，也要警惕收入的过快增长，很多重大会计...