互联网文化公司并购活动对公司股价影响分析撰写时间：202X年XX月XX日郭道玥孟庆军摘要：企业并购重组有利于资源的合理利用和优化配置，提高公司运转能力和盈利能力。在全球并购浪潮背景下，互联网文化公司的兼并收购活动越来越频繁。但并购活动在促进企业整合资源，提高核心价值的同时，也存在着外部和内部风险，容易造成企业股价下跌、市值蒸发等问题。对此，需要采取制定合理战略、加强技术创新、对并购商誉减值进行确认、完善监管体系等对策。关键词：互联网文化公司;企业并购;股票价格;资源配置中图分类号：F271.4文献标志码：A文章编号：1673-291X（2021）15-42-04一、研究背景近年来，国家大力推進企业产业结构战略化调整和兼并重组，推进企业经济所有制改革以激发市场活力，并出台了《上市公司重大资产重组资产管理办法》等一系列政策文件，放宽并购要求，通过优惠的财政政策和税收政策支持企业进行并购活动，鼓励企业借壳上市，给广大企业提供了广阔的发展平台。2021年，新兴产业并购交易屡创新高，尤其是IT互联网、文化传媒等轻资产行业，数量遥遥领先。文化公司通过并购活动短期内有利于促进资源的合理配置，提高企业的资源利用率，促进企业产业结构调整，提高核心竞争力，从而提高企业的整体价值。但在通过并购获得效益的同时，也需要采取措施预防并购带来的一系列风险。王乾厚（202x）认为，文化公司通过并购活动可以提高自身竞争力，实现规模经济效应1;潘爱玲、邱金龙（2021）指出，文化产业并购是进入市场的有效手段，鼓励企业进行兼并和重组，但同时也要认识到并购中存在的高溢价和高杠杆等问题。由此可见，研究公司并购活动对于公司产生的影响具有重要意义2。二、案例分析（一）并购过程大连天神娱乐股份有限公司（2354）作为中国游戏行业领军企业，主营业务有游戏、应用分发平台、广告、影视产业等，在2021年成功借壳上市并跻身A股市场。自社会并购高潮出现以来，天神娱乐就进行了一系列大规模并购，2021年才上市一个多月便宣布重大事项停牌，以现金6亿元全资收购爱普信息公司。此后，加快了资本扩张和行业整合的速度，连续以5.89亿元、9.86亿元、34.17亿元高价收购了妙趣横生、一花科技、幻想悦游等十余家公司。在拓展业务版图的同时将并购扩张到海外，并购范围包括游戏、影视、互联网等多个领域，成为“中国游戏第一股”。不仅如此，天神娱乐还将业务拓展到了影视领域。2021年以来，陆续投资儒意影业、微影时代、嗨乐影视等公司部分股权，同时还成立了天神影业文化有限公司，意图拓展自身业务范围，实现从单一游戏公司向多元化娱乐集团转型，增强整体实力。（二）影响文化公司并购活动的因素1.外部因素。从外部来看，2021年天神娱乐借壳科冕木业上市，成功登陆A股市场，使得股价暴涨，董事长朱晔豪掷235万美元与股神巴菲特共进午餐，引起社会关注，风光无限。但在市场并购热潮下，天神娱乐盲目看好行业前景，妄图尽快提高自身市值取得行业领先地位，采用了不断并购抬高股价和市值再进一步并购的方法，连续高估值收购了妙趣横生、爱普信息、幻想悦游等十几家公司，没有根据市场发展采取正确的战略，造成股价下跌和严重亏损。截至2021年第三季度末，公司股价下跌到每股2.92元，公司实现营业收入10.38亿元，较去年同期下滑了44.46%3。2.内部因素。从内部来看，在并购初期，出于考虑培养人才、引进先进技术、提高公司行业地位和减少竞争的需要，天神娱乐公司通过定向增发并购了多家公司，但长期以来忽略了自身核心产品的建设和技术研发，只重视外部扩张而忽略了内部建设，造成内部管理机制有缺陷，同时产品也缺乏核心技术支持。在资金方面，通过信贷融资使得公司的资产负债率提高，没有合理利用资金造成资金链危机，为公司未来发展埋下很大隐患。三、并购活动对公司股价的影响（一）并购活动对公司股价上涨有促进作用并购活动短期内有利于企业整合优质资源，通过资源的合理配置加速企业进入市场，可以提高整体利润率，增强企业的竞争优势，实现多元化发展，从而使得公司股价和市值上升，确立行业优势地位。天神娱乐在2021年由于成功借壳上市后市值较高，通过大额并...