关于企业债券融资的风险防范与控制研究：f830.91文献标识码：a：1004-491403-061-03我国资本市场曾分别推出可转债和公司债，债券融资对我国而言尚属于新兴的金融工具，随着资本市场的不断发展，债券融资已成为我国上市公司再融资的重要渠道。吉利控股于2014年6月发行债券10亿元人民币，本次债券的发行使浙江吉利成为汽车行业中首家发行人民币公司债券的民营企业，但是同时也给企业带来了财务、信用等方面的损失，因此为了在竞争中处于不败之地，使企业健康有序地发展，有效地规避、防范债券融资风险就成了企业的重中之重，笔者就此问题从四个方面进行了研究。一、债券融资风险基本理论债券融资风险的定义债券融资，相对股权融资面对的风险较简单，主要有担保风险和财务风险。担保风险是指企业在担保业务中，因为许多不确定性因素的影响而可能遭受的损失。财务风---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---险是指由于企业的财务结构不合理或融资的不当导致企业在将来可能会丧失偿债能力，最终产生投资者的投资预期收益下降的风险。债券融资的功能1.公司基本的融资工具之一。公司债券出现初期目的是为了便于筹集资金，融资功能是公司债券各项市场功能中最根本、最原始的功能。公司债券是公司的一种非常重要的融资工具。2.满足特定风险偏好者的投资需求。由于公司债券的风险收益比例，在债券、股票、期货、期权和证券投资基金等金融衍生工具中处于中等水平，适合那些不喜欢冒险但想追求高收益的投资者使用，在投资组合具有不可替代的地位和功能，可以满足特定风险偏好的投资者的投资需求。3.降低投资组合的风险。投资者在经融市场可以根据自己的风险需要，在相关性低的不同券种之间进行选择，可以在很大程度上降低风险。公司债券的市场发展有利于改善加强投资组合品种的质量，降低投资的风险。---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---二、浙江吉利债券融资风险分析公司概况浙江吉利控股集团凭借先进的经营理念、超前的经营策略和灵活的经营机制进入中国汽车行业的十强，现有资产总值1000多亿元。该企业集团总部设在杭州，上海、兰州、湘潭、济南、成都和浙江临海、宁波、路桥等地建有动力总成制造基地和汽车整车。在澳大利亚拥有dsi自动变速器生产厂和研发中心。现有英伦、帝豪、全球鹰等三大品牌30多款整车产品，拥有1.0l-2.4l全系列发动机及相匹配的手动/自动变速器。浙江吉利控股集团在国内建立了完善的营销网络，拥有近千个服务网点和近千家品牌4s店；采用先进技术在建立国内一流的呼叫中心，为用户提供24小时全天候便利服务；在海外建有近200个销售服务网点；率先开创汽车网络营销新渠道和实现汽车b2b、b2c电子商务营销。吉利汽车在2011年底累计社会保有量超过220万辆，2012年吉利以233.557亿美元的营业收入在《财富》世界500强企业排名中，进入500强。---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---浙江吉利控股子公司众多。截至2013年12月31日，发行人具有实际控制权而纳入合并会计报表的子企业有85家。公司债券融资风险1.与本期债券有关的风险。利率风险。受多种市场因素的影响，债券在存续期内的市场利率存在波动的可能性。因为本期债券采用固定利率形式，并且跨越多个经济周期，市场利率的波动可能使浙江吉利面临债券价格变动的不确定性。比如按现在的情况确定的债券利率是正常的，如果发行债券后，企业的生产经营发生变化，资金利润率下降，而企业仍须按照债券固定的利率支付债息，导致企业财务压力增加。如果企业出现财务危机，导致企业破产时，债权人则有权优先索偿本息，企业财务危机更加严峻。对于浙江吉利而言，其资金利用率从2011年的10.11%，2012年的21.3%到2013年的57.4%，分别增加了11.19%和36.1%，很明显增长幅度较大。说明了浙江吉利生---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---产经营良好，企业偿债压力虽然存在，但是还不至于使得企业陷入困境。偿付风险。在本期债券存续期间，如果企业的经营状况受市场因素影响出现下滑...