新会计准则下会计盈余稳健性研究〔摘要〕稳健性作为一项重要的会计信息质量要求，一直受到会计准则制定者和会计信息需求者的重视。本文选取2005―2007年深圳证券交易所的A股上市公司作为样本，采用了改进后的Basu（1997）模型，对会计盈余的及时性、反转性两个经典假设以及新会计准则实施对会计盈余稳健性的影响逐一进行了检验。研究结果表明，新会计准则实施后，我国上市公司盈余稳健性有所提升，但提升的幅度有限。??〔关键词〕盈余稳健性；会计准则；会计监管??：F230文献标识码：A：1008-4096(2009)02-0022-06?お?一、稳健性的含义??稳健性又称谨慎性，是会计信息质量的一个重要要求，限制了内部人操纵会计数字的动机和能力（LafondandWatts，2007）。稳健性在会计数字中的存在，远远早于学者们的发现。稳健性大多通过会计盈余的确认加以度量，因而又多被称之为会计盈余稳健性。以前学者对稳健性的研究主要是使用规范研究的方法，而稳健性的实证研究是从20世纪90年代才发展起来的。从时间上看，Bliss（1924）也许是最早完整给出稳健性的定义的，他将稳健性原则表述为“预见所有可能的损失，但不预期任何不确定的收益”。我国新颁布的企业会计准则是这样定义稳健性的：“企业对交易或者事项进行会计确认、计量和报告应当保持应有的谨慎，不应高估资产或者收益、低估负债或者费用。”??二、研究设计??（一）模型的选择??Watts（2003）在其对会计盈余稳健性的实证检验文献的综述中，认为研究者采用三种方法来度量稳健性的程度：①净资产度量法。②盈余/应计项目度量法。目前有不少文献采用的是盈余/应计项目度量法来研究会计盈余稳健性问题的，如Basu（1997）、Givolyetal（2000）、Balletal（2005）。③盈余――股票报酬关系度量法。自从Basu（1997）创造性地使用这种方法衡量会计盈余稳健性程度以来，大多数研究稳健性的文献都采用这种方法。由于我国特殊的股权结构，相对一部分的股权并未完全流通，导致了我国的净资产账面价值与市场价值之间的比率关系还受到除会计盈余之外的许多其他因素的重要影响，所以本文不采用第一种度量稳健性的方法。另外，根据Basu（1997）的观点，及时性和反转性其实是一个问题的两个方面，鉴于此，本文拟采用盈余――股票报酬关系度量法对上市公司会计盈余的稳健性进行实证检验。??一、研究设计??（一）研究假设的提出??1．及时性假设的提出??稳健性意味着及时充分地确认利坏消息但逐步确认利好消息。由于稳健性原则的存在，使得会计盈余确认利坏消息和利好消息时存在严重的不对称性。在有效市场的前提下，股票价格可以及时全面地包括盈余在内的一切公开信息，因此，参照Basu（1997）的观点，用股票收益率的正负来作为利好和利坏消息的替代变量。因此，本文提出假说1：??H??1：由于稳健性原则的存在，会计盈余在确认“利坏消息”和“利好消息”时存在着严重的不对称性，相对于“利好消息”而言，“利坏消息”的确认更为及时和充分。??为了检验假设1，本文拟采用如下模型：??其中，α??１、α??２、β1、β??２是回归系数，ε??t是残差项，EPS??t是第t年公司稀释后的每股收益，P????t-1??是t-1年度4月末的开盘价，RET??t是考虑股息红利再投资后的年个股收益率。由于我国上市公司的年报一般是在会计年度结束后4个月内公布的，股价真正对会计盈余信息作出反应要比会计年度滞后得多，所以本文在用年初股价平减规模效应时，使用的是上年4月末的收盘价，采用的股票年度收益率是从当年的5月份到次年的4月份的股票收益率，RET=∏4i=-5（1+RET??t)-1。本文拟采用原始的个股收益率RET和经市场调整后的超额个股收益率RET??m分别进行检验。DR??t是年度虚拟变量，当RET??t<0时，DR??t=1，否则，DR??t=0。β1表示会计盈余对利好消息的确认系数，β??２表示会计盈余对利坏消息确认系数的增量，从而利坏消息的盈余确认系数应该为（β1+β??２）。如果会计盈余存在稳健性的话，β??２应该显著为正。??同时，本文按照eps对样本进行了分组，eps>0为盈利组，eps<0为亏损组，然后采用如下模型进行检验：??EPS??tP????t-1??=α??1+β??1RET??t+ε??t（2）??采用模型（2）...