新一轮通货膨胀的特征及生成机制分析摘要：通货膨胀问题已经成为当前最受关注的问题。本文首先阐述相关通货膨胀理论，在全球金融危机背景下，阐述了中国本轮通货膨胀的特征，并梳理中国通货膨胀分别作为货币现象和价格现象的生成机制，并对未来通胀及如何化解提出相关政策建议。/2/view-13085699.htm关键词：通货膨胀；生成机制；金融危机：F822.5文献标识码：A：1006-4117（2011）12-0196-0208年全球金融危机以来，中国经济遭受了严峻的考验，中央政府的宏观调控能力也受到了一次考验，从中国金融危机以来两年的经济表现看，我们的宏观调控取得了重大的积极意义。然而这轮经济复苏也带来了许多负面的影响和问题，其中通货膨胀问题成为了现今人们最为关注的问题，2008年下半年以来，在各国积极干预经济及采取救市措施的背景下，我国物价水平如何一步步从通缩走向通胀，通过梳理和研究影响通货膨胀的各类因素、物价传导机制，分析本轮通货膨胀的特征，并找出促使这轮物价上涨的原因，对于我们下一步更好的应对和解决通货膨胀问题，是十分必要并迫切的事情。一、通货膨胀的相关理论（一）通货膨胀的分类界定货币主义学派认为通货膨胀是一个货币现象，当货币供给量超过货币需求量时，通货膨胀必然发生。通货膨胀被更多的经济学家看作是一般物价总水平的持续、普遍上升，对于中国在转型过程中，从这种更一般的意义上认识通胀，更有利于反映经济增长的真实现状，更有利于寻找通货膨胀的主要原因。（二）本轮通货膨胀的特点1、受全球经济波动影响强烈这反映出中国经济越来越融入到全球经济的整体中，一方面从进口来看，中国大宗原材料需要通过国际市场进口，如石油、铁矿、大豆等，国际市场价格的波动影响我国进口原材料的价格；另一方面中国制造下的大量产成品需要进入国际市场，通过外需拉动经济增长，当外部需求回暖上升，带动产品价格上升。2、结构性上涨特点食品类价格涨幅远高于非食品类价格涨幅，成为推动CPI上涨的主要因素。这也反映了中国CPI指标商品篮子权重的不合理，基本上CPI的走向完全取决于食品价格的走向，无法准确反映中国经济的真实现状。上游原材料价格上涨幅度高于下游成品价格上涨，导致企业产品利润下降，企业生存环境恶化。这也导致企业利润在不同行业间利润分配的差距扩大，一方面与上游原材料相关的行业大多与央企等垄断企业控制，真正的民营企业的生产环境在利润分配严重倾斜的情况下进一步恶化，导致经济结构调整更加困难。3、本轮通货膨胀是温和性的一方面从通货膨胀程度区分标准看，在发达国家一般将低于3%的物价上涨界定为温和性通货膨胀，对经济正常运行危害不大。另一方面与我国前几次两位数的通货膨胀率相比，本次通货膨胀程度要温和得多。从CPI看，目前最高增速在2010年10月。GDP平减指数2010年二、三季度保持在5.1%。如果在下一步能够控制住食品及原材料上涨速度，这轮通货膨胀不会过于剧烈。4、价格传导机制出现变化PPI作为CPI的价格先导指数不存在明显的作用。从供给角度，PPI很大程度上决定着居民消费价格指数以下简称CPI，同时CPI也影响着PPI的发展趋势。这在中国过去几次通货膨胀发生是的数据中可以很准确的判断。然而这次PPI与CPI变动方向的差异显示了我国通货膨胀的影响因素正在趋于复杂性，在传导机制上出现了多种因素多传导机制并存共同影响通货膨胀。PPI在多大程度上能够作为判断CPI走向的先行指标，需要进一步做出考察。二、本轮通货膨胀的主要传导机制（一）货币供给的超发是主要原因金融危机发生以后，为了刺激经济好转，央行运用利率、存款准备金率、公开市场业务等工具向市场注入流动性。一、货币供给M2在2009年初以后就保持在20%以上的增速。二、金融机构贷款额迅速增加，2009年各项新增贷款共计105547.92亿元，超过了前三年新增贷款的总额；截止2010年10月份，各项新增贷款共计71778.95亿元，仍然保持了高增长量。超额货币供给量主要以各类投资的形式，逐步蔓延近实体经济各个角落，最终成为通货膨胀的主要力量。（二）原材料、劳动力成本上升是通货膨胀的直接原因如果其他条件不变，要素成本增速低于要素生产率增速，产品价格一般...