中国经济的“底”到底在哪？我们只有进一步深化改革，进一步提升我们的效率，当老的增长动力逐步达到一个新的均衡点时，把过剩产能去掉，以恢复盈利能力，同时又逐步培育新的增长动力。这时，中国经济下一步发展的时机就到来了，经济也会很快反转。腾讯财经智库特约刘世锦原国务院发展研究中心副主任经济开始反转了吗？其实我也希望如此。但我个人感觉，好像经济反转不是现在时，而是将来时。中国陷入中等收入陷阱？到底应该怎么来看目前的经济形势？首先，我稍微对中国经济做一些回顾。过去五年，我们的经济一直在下滑，而且目前下行的压力依然比较大。2010年，国务院发展研究中心做了一项研究，我们考察了二战以后几十个国家工业化的历史经验，大部分国家都不是很成功，落入了中等收入陷阱，只有13个经济体成功转型，进入高收入社会行列，其中包括日本、韩国、台湾、香港、新加坡。但是，我们也注意到了其中的另一个规律：当这些经济体在经历了二三十年的高速增长、人均收入平均达到1.1万国际元时，几乎无一例外出现了增长速度回落一半的情况。这里的“国际元”不是指现价美元，而是购买力指标，运用的是美国一位著名经济史学家麦蒂森的统计方法。用这个国际元指标来计算，各个国家在达到1.1万国际元时，几乎无一例外地都出现了增长速度回落的现象。当时我们注意到这个现象以后就观察中国发展，因为中国和这些经济体的增长轨迹还是很相似的。当时我们从几个方面来做了一个核算，把中国作为一---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---个整体，31个省市自治区发展的差距依然比较大，我们把这些省市自治区分成六组进行分析。另外我们还分析了一些重要的人均实物量，包括人均汽车、人均钢铁、人均发电量这些指标，最后得出的结论令我们意外。当时我们的研究认为，从2013年到2015年期间，中国也会进入经济转换期，由高速增长转入低速增长，这是我们五年前提出的判断，我本人也曾经在不同场合讲过这个观点。但当时大多数人是不同意的，特别是一些人提到，在应对国际金融危机冲击时，我们中国是一枝独秀风景这边独好，我们发展很快，怎么会降速呢？但在过去五年，特别是最近两三年，大家的共识在增加，中国经济实际上已经进入了增长阶段的转换期。最近，中国经济的增长速度表现出回升态势，但今年1到5月份的指标显示，经济下行压力仍比较大。这里我要使用一个经济学概念，即“转型再平衡”：过去我们保持10%左右的增长，这是一个平衡点；之后会慢慢回落，达到中高速或者中速的均衡点；过去是一个平衡，下一步会达到另外一个平衡，这就是所谓的“转型再平衡”。那么，现在大家最关心的问题就是，中国经济的“底”到底在什么地方？我认为有三个条件：第一，高投资要触底；第二，严重过剩的产能要调整到位；第三，新的增长动力要逐步起来。高投资要触底第一个条件，从投资的角度来看，中国经济高增长持续这么多年，主要是靠高投资拉动。我们过去做过一些分析，高投资大体上由三部分组成，基础设施大概占整个投资20%-25%，房地产占25%左右，制造业投资大约占30%以上，这三项合起来占到了中国投资的80%-85%，而制造业投资又直接依赖于基础设施投资、房地产和出口增长。所以我本人有一个形象的说法，即我们的高增长要触底，高投资要触底，高出口要触底，这三只靴子都要落地。现在出口已经触底，去年仅增长了2%多一点，今年上半年基本是零增长，原定目标在6%左右，现在看来很难实现。基础设施占整个投资比重最高的时候应该是在2000年左右，最近几年作为政府稳增长的工具，基础设施投资波动比较大，但现在基本也已经触底了。---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---之所以会发生这种现象，一个是能力的问题，另一个是必要性的问题。我们估计将来很可能会降到15%左右，制造业投资实际上已经降到10%左右。这样从需求角度来看，投资最后可能会降到10%及以下。剩下就是房地产了。去年房地产开始回调，到现在实现了一定幅度的回调，但还没有完全到位。最近，我们做了一个预算：如果高投资能触底，房地产投资的合理比重会是11%左...