员工持股计划改善公司治理机制现实选择员工持股计划人员员工持股计划:改善公司治理机制的现实选择洪联英Ξ(湖南大学经济研究中心,湖南长沙410079〔摘要〕通过对我国公司治理机制失效的原因及现有对策的分析,认为支撑现代公司资产的概念不再是唯一的物力资本,股权结构的改变不仅包含物力资本股权结构的改变,而且应包含人力资本的股权结构的实现。员工持股制度就是基于人力资本产权理论而提出的能改善股权结构、强化激励机制、生成内生的约束与监督机制,弥补了国有产权主体缺位,政府、债权人等利益主体约束弱化的治理现状,强化了劳动者的治理机制,是我国建立有效公司治理机制的一种现实选择。〔关键词〕治理机制;公司治理;员工持股〔〕F271〔文献标识码〕A〔〕1008-2107(20__402-0058-03现代公司治理的完善不仅需要合理的治理结构,更需要一个科学的、有效的治理机制,但是,有效治理机制的构建是一个十分复杂的问题,如何来构建一个完善的治理机制,仍然是现代企业普遍面临的一个重大问题。在我国,公司治理机制的现状还很不理想,可原因究竟在哪?怎样才能构建一个适合中国国情的有效治理机制呢?本文试图通过对我国公司治理现状分析,从人力资本产权理论的角度,对如何构建现代公司的治理机制提供一些现实思考。一我国公司治理机制失效的原因分析及其现有对策激励机制和约束机制是公司治理机制的两大基本功能,二者的有机统一是构建公司有效治理机制不可或缺的重要条件。纵观我国现有的理论与实践,经过二十年来的放权让利改革,人们普遍认为改革的结果就是给企业的高层管理人员以不受所有者约束的经营自主权,国有资产授权经营股东会和监事会形同虚设的现象比较普遍,实际上把所有者排除在公司之外,公司内部高层经理掌握着企业的日常控制权,实际上是在没有内外---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---监督的情况下全权经营这部分国有资产,形成了人们通常所说的“内部人控制”治理问题,即经营者滥用职权、监督失控的状态。客观地说,从承包制到股份制再到探求期权制的改革历程已证明,我国在对公司治理的激励动力和动因已具备并不断得到强化,而监督与约束的动力和动因却还相当弱化,治理机制失效的直接原因在于激励与约束机制不相结合,监督与约束事实上仅靠经营者的“道德自律”来维持,各种监督机构流于形式而成虚设。在市场经济社会里,除了榜样示范和道德灌输的非制度性约束监督作用外,更需要一套有效的制度约束与监督机制,由单边的激励机制转向激励和约束相结合的双边治理机制。值得肯定的是,许多学者已将这些治理问题与产权问题结合起来,认为产权制度与治理结构密不可分,产权制度是经济关系,是基础;而治理是上层建筑,它必须与产权制度相适应,应将它们结合起来研究,进而指出,目前我国公司治理机制失效的根本原因在于产权制度问题。由于我国大多数公司都是由国有企业改制而来,国家处于绝对或相对控股地位,国有公司的“一股独大”的股权结构对建立有效的公司治理机制造成了一定的障碍:股权过分集中,不利于公司权力制衡的形成,约束与监督机制更难以有效建立,特别是在政府或其相关部门行使所有权能的情况下,国有股过分集中,就更容易出现股东干预日常决策或形成“内部人控制”现象,致使治理机制失效。由此,大多数学者认为,要想使公司建立起现代的公司治理结构和治理机制,就应该改革我国公司的产权制度安排,改革这“一股独大”的股权结构,使其朝股权分散化、多元化方向发展。目前已提出的做法主要有:一是出售部分国有股权,特别是上市公司通过合理的价格使国有股减持。二是大力发展机构投资者,扩大机构投资者在公司股权中的比重,发挥机构投资者的公司治理机制。三是通过引进外资来降低部分与国计民生无太大关系的公司中的国有股比例。总的说来,上述改善股权结构的措施都是基于物质资本是公司的唯一资产,物质资本的所有者是公司的唯一股东,改善“一股独大”的股权结构就是改变---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---物质资本的股权结构,遵循的仍是“资本雇佣劳动”的老路,这些举措的实施能否达到预期的治理效果,显然还须依赖...