将倒逼中国资本市场改革的“沪港通”---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---沪港通的深远意义还在于它是否开启了中国进一步开放的大门。中国近十几年来的改革动力，主要源于加入WTO的国际压力，但其势头愈衰愈减。为此，中国总理李克强提出设立上海自贸区，希望以此为契机，推动新一轮的对外开放，以倒逼对内的改革，以保持中国长期可持续的发展。但上海自贸区设立以来，虽然消息不断，但重量级的利好消息却少。其间主要是缺乏杀手级的举措与产品来作为开放的突破口。4月11日，中国国务院总理李克强在博鳌亚洲论坛宣布：“我们将积极创造条件，建立上海与香港股票市场交易机制，进一步促进内地与香港资本市场双向开放和健康发展。”下午1点多，中国证监会和香港证监会即发布《联合公告》，将在6个月内推出“沪港股票市场交易互联互通机制”试点（简称“沪港通”），当时沪指与恒指双双上涨。沪港通来得无声无息，筹备时间长达两年，保密工作做得非常好。可能担心重蹈2007年“港股直通车”的覆辙，政策直到李克强在国际性会议上宣布以后才面世。沪港通的推出也是中国资本市场对外开放的一个实质性步伐，对上海来说，也是自贸区设置以来又一个金融开放的举措。沪港通的面世虽让人惊喜，但并不意外。天津尝试推出的“港股直通车”即有意人民币出海，内地投资者通过直通车投资香港股市。其时，中国国内外汇储备日渐高涨，香港政府建议引导国内资金投资国际资本市场，随后成为一种政策选择。同事，也有国内学者强烈反对，认为人民币汇率处于吸引热钱流入的状态，此时资本账户管制能够有效的抑制热钱的大进大出，以防范金融风险；但港股直通车拆除了中国金融与资本市场的防洪堤坝，使得国内外资本互联互通，一旦人民币出现贬值预期，巨额资本外逃将严重危及中国金融稳定。2007年底，时任总理表态无限制推迟这一政策。随后，上海证券交易所有意设立国际板，引入国际公司，让国内的投资者可以配置全球最好公司的资产，持有全球最好公司的股票；同时这些公司的绩效会对A股的上市公司形成参照，从而在整体上改善A股上市公司的绩效。由于国际板初期引入了公司更多是香港H股的红筹股回归，一定程度上会对香港资本市场产生冲击。有港媒曾报道，港府官员就国际板的推出向内地有关部门反映过不同意见。其后，虽然有港府官员正面支持过上交所欲设立的国际板，但国际板一直未有实质性的进展。内地投资者出不去、优质上市公司进不来，A股的表现自2008年以来，可谓惨淡，屡创新低，不仅上市公司的市值总量被银行间市场的债券超过，交易量、股民数也日趋萎缩，对应的是蓝筹股估值持续下滑，哪怕中国证监会主席力挺也同样不得股民支持。而创业板等概念股则大受追捧，出现PE高达上百倍的新股，估值过高成为创业板新股发行的痼疾。---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---更大的问题则源于国内证券市场的上市公司信息披露、监管机构的监管水平等远远落后于香港、美国等发达的资本市场。投资者质疑上市公司信息质量的成本高昂，网友天地侠影就因为质疑上市公司广汇能源财务问题，被新疆检察院跨省批捕。这又进一步恶化了国内投资者的信心，抑制了A股的发展前景。回头来看，中国部门改革中，内部的压力总是最难产生改革动力，而来自外部的压力则容易冲破行政部门的保守与固执。这使得中国的改革呈现开放倒逼改革的局面。因此，要改善国内资本市场的局面，动力还得从外部寻求。这一次沪港通借鉴了“港股直通车”和“国际板”的教训，避免单方的开放与资源争夺，从合作合享入手，双方各自让出一步，资金进出有来有往，“沪港通”下资本将发生双向流动，两地的投资者可以投资对方证券市场指定的上市公司，不仅有助于打破内地股市长期低迷的局面，也有利于重振香港股市的地区地位。这一方案使得沪港两地利益一致，也就更容易达成。沪港通最直接的好处就是使得同时在两地上市的股票，估值趋于一致。由于两地投资者投资倾向的不同及资本市场的分割，同时在沪港股市上市的公司，股价大多不一致。两地股指的成份股以及以A+H方式上市的...