不同融资约束下政府补助与企业研发投入策略撰写时间：202X年XX月XX日---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---摘要：构建两阶段动态博弈模型，探讨不同融资约束程度下政府对不同创新项目类型提供补助的最优策略，以及企业的最优研发投入策略。结果表明，政府补助研究项目，会挤出融资约束低或中等企业自身研发投入，挤入融资约束高企业自身研发投入;政府补助开发项目，均会挤入企业自身研发投入。企业受到融资约束程度的高低影响政府和企业决策的主动权。企业融资约束程度越高，政府对企业投资创新项目的引导作用越强，企业的投资决策越被动。关键词：融资约束;创新项目类型;政府补助;研发投入;最优策略中图分类号：F812.45文献标志码：A文章编号：1673-291X（2021）10-77-04引言由于创新具有高风险性、高转换成本及正外部性这三个特点，企业对创新的投入低于社会最优水平的，这就需要政府对企业创新活动进行补助（Gao，2021）。关于政府补助与企业研发投入的研究，有三种观点：一是政府补助对企业研发投入产生挤入效应（Berlingeretal.，2021），尤其对于规模较小、受到融资约束较强以及非国有企业（Wu，2021;马文聪等，2021）;二是政府补助会挤出企业研发投入，挤出程度在不同产业中不同（Davidetal.，202x）;三是政府补助与企业总研发投入的关系呈“S”型，与企业自身研发投入的关系呈倒“U”型（DaiTakalo研究项目通常产生更多的知识溢出，企业无法独---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---享研发成功带来的全部收益，企业的实施激励会下降，但研究项目的正外部性能够提高社会福利。因此，假设政府更愿意对研究项目进行补助。开发项目产生的知识溢出较少，风险也相对较小，企业的实施激励更大，政府并不倾向于补助开发项目。高质量项目是指该项目达到政府资助的基本要求，具有较好的研究开发前景，企业开展该项目更可能成功，能够为企业以及社会带来更高的收益。假设企业只会对获得政府补助后企业收益为正的项目申请补助，且获得补助后企业必须实施该项目。在申请补助前，企业对项目的自身研发投入为P，P>0且P0。获得补助后，企业会增加或减少自身研发投入。若政府补助对企业研发投入有挤入效应，挤入后的企业自身研发投入为P″，P″>P;若政府补助对企业研发投入有挤出效应，挤出后的企业自身研发投入为P′，0≤P′项目的社会回报为W（x），其中x为项目总投资额。研究项目的社会回报为WB（x），开发项目的社会回报为WA（x），WB（0）=WA（0）=0，WB′（x）>1，01。高质量与低质量项目之间存在收益差，政府收益差为2x1，企业收益差为2x2。政府和企业进行一个两阶段完全信息动态博弈：第一阶段为政府补助阶段，政府选择创新项目进行补助，提高社会福利;第二阶段为企业进行研发投入，企业根据项目类型和补助情况选择增加或减少自身的研发投入金---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---额，博弈结构（如下图所示）。二、博弈分析根据企业受到的融资约束程度，我们具体分三种情况进行博弈分析。（一）情况1：P″≥Imin，S+P′≥Imin在情况1下，企业受到融资约束低，没有政府补助企业亦可独立开展项目。通过博弈分析，我们得出以下命题。命题1-1：对于高质量研究项目，当满足以下条件之一时，政府对项目进行补助，挤出企业自身研发投入：（1）x2≤P″-EB（P″），（2）x2>P″-EB（P″）且-S+WB（S+P′）>WB（P″）;當x2>P″-EB（P″）且-S+WB（S+P′）≤WB（P″）时，政府不对项目进行补助，企业增加研发投入。命题1-2：对于低质量研究项目，当x1S-WA（S+P″）时，政府对项目进行补助，挤入企业自身研发投入;当x1≤S-WA（S+P″）时，政府不对项目进行补助，企业不实施项目。企业受到融资约束中等时，政府在做出补助决策前主要考虑自身收益情况。若政府对研究项目进行补助，企业会减少自身投资;若政府对开发项目进行补助，企业会增加自身投资。（三）情况3：P″S-WA（S+P″）时，政府对项目进行补助，挤入企业自身研发投入;当x1≤S-WA（S+P″）时，政府不对项目进行补...