中国壳公司在美SPAC上市 或成企业融资新模式

中国壳公司在美SPAC上市或成企业融资新模式10月15日,太平洋特别并购公司成功上市,公司交易代码为“PAACU”,此次发行股价为10美元/股,融资5700万美元,完成超额认购。该公司是太平洋证券投资设立的,纳斯达克资本市场特别并购公司(SPAC,SpecialPurposeAcquisitionCompany)。上市后,该公司将投资并购高成长性企业,依照美国投资人的投资偏好,关注的行业倾向于互联网、大医药和清洁能源等板块。找到投资目标公司后,将通过和已经上市的SPAC并购,迅速实现上市融资的目的。太平洋特别并购公司主席James涂在上市当天对腾讯财经表示:“在路演的时候,华尔街的人问我,为什么融资规模这么小。我们是想谨慎一点,把SPAC这条路走通,让更多的中国中小型企业,有勇气来美国上市,在美国走通了之后,我希望把它带到亚洲,带回中国去。”SPAC怎么玩?SPAC是借壳上市的创新融资方式,买壳上市不同的是,SPAC自己造壳,即首先在美国设立一个特殊目的的公司,这个公司只有现金,没有实业和资产,这家公司将投资并购欲上市的目标企业。目标公司将通过和已经上市SPAC并购迅速实现上市融资的目的。太平洋特别并购公司,是第一家由中国大陆证券公司主导的SPAC。一般来说,一个SPAC上市之后,在24个月之内,装不到好的资产就要退市。James涂说:“美国资本市场对中国相对苛刻,这次定的标准是18个月。但是我们很有信心,能够在18个月之内签这个协议,找到适合美国投资者的资产放进来,股价也会有一个比较好的走势。”这种融资方式最早发源于加拿大和澳大利亚的矿业企业,但是后来在更开放和鼓励创新的美国和英国,取得了真正意义上的成功。著名的美国快餐连锁公司汉堡王(BurgerKing)就是通过和一向低调的巴西私募3GCapital,以及美国对冲基金大鳄BillAckman建立的SPAC合并,实现上市。以SPAC这种形式上市,因为已经取得了上市的平台,所以可以不用担心上市是否成功,等配售完成,马上可以交易,整个交易比直接上市节省了一年的时间。和直接IPO相比,这种方式对于赴美上市的中国中小企业更具意义。James涂说,很多中小企业主还不会英文,不懂美国,在美国也没有办事机构。他们很想来美股市场,但又很恐惧。在这种情况下,在美国进行直接IPO就会有顾虑。---本文来源于网络,仅供参考,勿照抄,如有侵权请联系删除---和借壳上市相比,SPAC没有负债,是一个“干净的壳”。太平洋特别并购公司CEO彭周鸿对腾讯财经表示,房子盖好了,也装好了家具,意欲上市的企业可以“拎包入住”,这就是SPAC。对于证券公司来说,这样的模式如果走通也是棵摇钱树。BillAckman不但通过SPAC提供给汉堡王的上市服务赚足了银子,也因为这层沾亲带故关系,而坐稳了汉堡王大股东的位置,后来该公司的发展和收购动作,都让Ackman赚得盆满钵满。但是SPAC并非没有遭受过质疑。《纽约时报》曾经刊文说,一些华尔街上奇怪的金融产品对于投资人和企业来说都无益处,只是便宜了创造它们的人。SPAC曾被成为“穷人的私募基金”,提供服务方因为寻找合适的公司这项服务,拿到的佣金比例和私募基金相差无几。在这种交易模式下,最终成交价格是并购双方协商出来的,所以被并购公司的股价,会比IPO的价格低很多。为什么现在启动SPAC?美国资本市场,一直是让中国人爱恨交加的地方。它专业成熟,却又时常带有偏见和傲慢。几轮中国公司赴美上市的长征路上,在各个环节负伤累累的公司不在少数。尽管如此,中国公司从未停止,在世界范围进行融资和扩张的脚步,近些年来,这一趋势,也越来越多地体现在中小型公司身上。与大公司相比,它们有更少的资源、时间和经验来进行国际运作。与此同时,中国国内市场在2015年夏天遭到剧烈动荡,再融资机制暂停,导致很多中国公司融资无门。有业界人士称,SPAC将成为继IPO(首次公开发行)和借壳上市之后,国内中小企业海外融资的第三个选择。James涂对腾讯财经表示,在这个时间点启动SPAC,是考虑在美国的资本市场,有更多的机会,给中国中小企业融资上市。对于太平洋证券来说,它把SPAC当做一个有特色的金融产品,和走向国际化的重要一步,是该公司进入美国资本市场的突破...

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