r易戋衣鬥www7ltabla0论文发表专家中国资产证券化的风险揭示与定价模型探析【摘要】：资产证券化是金融创新浪潮中新崛起的一种主流融资技术,已成为近年來世界金融领域最重大和发展最快的金融创新T具o随着我国经济体制改革的不断深化以及世界经济一体化进程的加快，我国应充分利用资产证券化这一金融创新工具。这不仅有利于降低我国金融机构的不良资产比率，提高它们自身的竞争能力，而且有利于我国投融资体制改革和经济结构的调整,夯实我国的金融基础，完善金融体系。然而，资产证券化过程中有其不可避免的风险，提前还款的风险，利率风险，信用风险，信用增级风险以及基础资产的质量问题，这些风险因素不仅影响这证券发起人的收益，而且也影响着投资者的投资回报。因此对资产证券化过程中风险的揭示就尤为重要。本文通过对资产证券化操作流程、外部环境、制约因素等进彳亍了比较深入的分析和探讨，试图寻找一套可实施的风险定价模型，以衡量资产证券化的风险。研究重点在于对利率风险、早偿风险、信用增级风险及资产质量的定性及定量分析。并考察了资产资本定价模型以及现金流量模型对资产证券化风险适用性。最后，对我国建行推出的资产证券化产品进行了较深入的实证分析。【关键词】：资产证券化提前还款资产资本定价模型【学位授予单位L山西财经大学【学位级别】：硕士【学位授予年份】：2007r易戋衣鬥二％wwyii3biao论文发表右家【分类号LF832.51;F224【目录L摘要6-7Abstract?-11引言11-151资产证券化概述15-241.1资产证券化的基本涵义及分类15-191.1.1资产证券化的定义15-161.1.2资产证券化的分类16-171.1.3资产证券化的特征17-191.2资产证券化的运作机制19-241.2.1资产证券化的参与主体19-201.2.2各参与主体的具体职责20-211.2.3儿个关键的操作步骤21-242资产证券化的环境背景24-372.1资产证券化的国际环境24-272.1」美国资产证券化的发展及现状2牛252.1.2澳大利亚的资产证券化发展252.1.3资产证券化在英国的发展252.1.4亚洲国家及地区资产证券化的发展25-272.2资产证券化面临的政策环境27-302.2.1资产证券化相关主体面临的政策环境282.2.2我国现行的税收政策28-302.3资产证券化面临的法律环境30-342.3.1关于SPV的法律问题30-322.3.2真实出售的法律问题32-342.4资产证券化产生的动因34-372.4.1经济环境的剧烈变动34-352.4.2金融管制放松35-362.4.3巴塞尔协议对资本充足率提岀要求362.4.4新技术的发展为资产证券化提出了技术保证36-373资产证券化的风险揭示37-483.1资产证券化的早偿风险37-413.1.1早偿风险的定义373.1.2影响早偿行为的因素37-383.1.3早偿风险的定量分析38-413.2资产证券化的利率风险41-433.3资产证券化的信用风险43-443.3.1承销商风险43332受托人风险43-443.4信用评级及信用增级过程中的风险44-463.4.1法律结构风险443.4.2信用支持机制的风险443.4.3结构性风险的评估44-463.5标的资产质量的风险46-483.5.1标的资产的离散度对标的资产的影响46-47352标的资产到期期限的影响473.5.3标的资产的产牛:过程47-484资产证券化风险定价模型4564.1资产证券化风险的定量分析方法之一—CAPM模型48-524.1.1CAPM模型与结构融资评价48-504.1.2资产资本风险定价模型的缺陷50-524.2资产证券化风险的定量分析方法之二一现金流量模型52-564.2.1现金流量的基本模型52-534.2.2到期收益率(R*)的影响因素53-565我国资产证券化的案例分析56-625.1我国住房抵押贷款资产证券化的背景56-575.1」住房抵押贷款证券化的涵义及交易过程565.1.2我国住房抵押贷款资产证券化的发展及现状56-575.2我国住房抵押贷款的案例分析57-625.2.1案例简介57-585.2.2案例风险分析58-615.2.3案例总结61-62结束语62-64参考文献64-66致谢66-67攻读硕士学位期间发表的论文67-68本论文购买请联系页眉网站。