国有企业引入EVA激励及应用注意事项State-ownedEnterprisestoIntroduceEVAIncentiveandMattersNeedingAttentioninApplication徐慧XUHui(中国电子科技集团公司第十四研究所，南京210039)(ChinaElectronicsTechnologyGroupCorporationNo.14ResearchInstitute,Nan激ng210039，China)摘要：随着我国经济改革的逐步深化，现代企业制度己经成为常见的经济组织形式。如何对企业经营层进行有效激励，进而促进股东价值最大化，是一个非常具有挑战性的课题。目前，国有企业的激励机制存在种种局限性，很难保障经营层的行为完全以股东利益为导向。木文旨在探讨将在国际上广泛应用的EVA激励机制引入国有企业，对经营层起到约束和鞭策作用，提升国有企业竞争力,促进全面健康发展。Abstract:WithgradualdeepeningofthereformofChina'seconomy,modernenterprisesystemhasbecomeacommonformofeconomicorganization.Howtoeffectivelyencouragethemanagementlevelandpromotethemaximizationofshareholdervalueisaverychallengingtask.Atpresent,theincentivemechanismofstate-ownedenterpriseshasmanylimitations,soitisdifficulttoguaranteethatthepersonnelsactioniscompletelyguidedbyshareholders.ThepurposeofthispaperistodiscussintroducingtheinternationallywidelyusedEVAincentivemechanismintostate-ownedenterprisestoconstraintandspurthemanagementlevel,soastopromotethecompetitivenessofthestate-ownedenterprises,andpromotethehealthydevelopmentinanall-roundway.关键词：国有企业；EVA；激励机制；注意事项---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---Keywords:state-ownedenterprises；EVA；incentivemechanism；mattersneedingattention：F276.1文献标识码:A：1006-4311(2014)13-0149-020引言随着现代企业制度的逐步深入，国奋企业所奋权和经营权相互分离，公司治理结构建立在委托代理的契约关系上，管理者成为企业所冇者的代理人，他们追逐的价值0标是个人利益最大化而不再是企业价值最大化。由于双方利益不一致且信息不对称，这种矛盾越发严重。特别是国奋企业特殊的产权形式导致国奋企业本身尤其是其控股子公司出现了严重的所冇者缺位和内部人控制现象。因此，如何有效激励企业管理层、实现企业价值最大化成为企业必须面对的重要问题。本文拟从我国企业经营层考核激励有效性的不足，引入以EVA为核心的经营激励计划，并提出企业在实施EVA考核中应该注意的问题。1企业经营层考核激励的现状经营层激励是现代企业管理中最重要和最基本的职能，是公司治理的核心环节，也是公司未来发展的战略规划之一，与企业目标的实现息息相关。从某种程度上说，激励机制运用的恰当与否是决定一个企业兴衰的重要因素。①大多数公司都是围绕收入、利润等财务指标等展开考评体系，苏弊端是与股东价值脱钩，不能充分地反映企业的长期0标和所冇者利益。经营层可能不去考虑资金长期使用成本，而通过过度投资对利润和销售收入短线增长奋利的领域，造成资产大量闲置，甚至操控会计利润。②大多数公司的业绩评价体系以预期业绩目标作为核心内容。在年初由董事会与经营层签订年度经营0标责任书，年终董事会根据0标完成情况对经营层进行缋效考核和薪酬兑现。这种绩效制度在企业业绩超过某一范围后，经营层将不能获得额外的奖励，也就不会对经营层再起到激励作用。③大多数公司的奖金根据0标业绩来确定，而0标业绩是公司董事会与经营层沟通协商的结果。由于经营层和股东的信息不对称，经营层占有信息上的优势，更加了解企业的发展状况，其提出的业绩0标也更加灵活H更冇利于自己。股东---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---对企业的了解不如经营层，B标的制订也受到影响。股东与经营层不冋的立场导致双方沟通难度也随之增加，极大地提升了企业的管理成本。④大多数公司的业绩评价体系只是依照年度经营成果进行考核，而对企业经营、投资等行为却无法进行约束、评价。例如：随着世界经济的深度合作，企业间并购行为越来越频繁。...