capm模型在中国资本市场的有效性检验

证券投资分析作业CAPM模型在中国资本市场的有效性检验1、数据选取此次实验主要考察CAPM模型在中国电力行业是否适用,因此随机抽取了电力行业的十只股票(时间段为2010年1月1日—2010年12月31日),分别为---本文来源于网络,仅供参考,勿照抄,如有侵权请联系删除---股票代码股票简称股票代码股票简称002039黔源电力600101明星电力600116三峡水利600292九龙电力600310桂东电力600452涪陵电力600505西昌电力600644乐山电力600674川投能源600969郴电国际选取沪深300指数为综合指数,选取2010年的国债的利率作为无风险资产的收益率(0.025)。2、β系数的确定CAPM模型中,β系数可以表述为:Ri–Rf=αi+βi(Rm-Rf)+εi,其中Ri为每一种证券的收益率,Rf为无风险收益率,Rm为市场收益率。使用Eviews软件对每只股票每日风险溢价与市场组合风险溢价进行回归,得到每只股票的β值。如下:(1)黔源电力DependentVariable:YMethod:LeastSquaresDate:12/26/11Time:16:35Sample:1241Includedobservations:241VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.C-0.0086850.002294-3.7860060.0002X0.6166130.0763248.0788830.0000R-squared0.214509Meandependentvar-0.024413AdjustedR-squared0.211223S.D.dependentvar0.021210S.E.ofregression0.018838Akaikeinfocriterion-5.097652Sumsquaredresid0.084811Schwarzcriterion-5.068732Loglikelihood616.2670F-statistic65.26835Durbin-Watsonstat1.914885Prob(F-statistic)0.000000(2)明星电力DependentVariable:Y2Method:LeastSquaresDate:12/26/11Time:16:46Sample:1241Includedobservations:241---本文来源于网络,仅供参考,勿照抄,如有侵权请联系删除---VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.C-0.0325260.007661-4.2455950.0000X-0.2159750.254892-0.8473200.3977R-squared0.002995Meandependentvar-0.027017AdjustedR-squared-0.001177S.D.dependentvar0.062873S.E.ofregression0.062910Akaikeinfocriterion-2.685947Sumsquaredresid0.945894Schwarzcriterion-2.657027Loglikelihood325.6566F-statistic0.717951Durbin-Watsonstat1.196603Prob(F-statistic)0.397665(3)三峡水利DependentVariable:Y3Method:LeastSquaresDate:12/26/11Time:16:48Sample:1241Includedobservations:241VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.C-0.0293980.004289-6.8536140.0000X-0.1601040.142712-1.1218690.2630R-squared0.005238Meandependentvar-0.025314AdjustedR-squared0.001076S.D.dependentvar0.035242S.E.ofregression0.035223Akaikeinfocriterion-3.845971Sumsquaredresid0.296518Schwarzcriterion-3.817051Loglikelihood465.4395F-statistic1.258591Durbin-Watsonstat1.523152Prob(F-statistic)0.263044(4)九龙电力DependentVariable:Y4Method:LeastSquaresDate:12/26/11Time:16:50Sample:1241Includedobservations:241VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.C-0.0237080.004362-5.4346750.0000X-0.0035840.145136-0.0246930.9803R-squared0.000003Meandependentvar-0.023616AdjustedR-squared-0.004182S.D.dependentvar0.035747S.E.ofregression0.035821Akaikeinfocriterion-3.812283---本文来源于网络,仅供参考,勿照抄,如有侵权请联系删除---Sumsquaredresid0.306677Schwarzcriterion-3.783363Loglikelihood461.3801F-statistic0.000610Durbin-Watsonstat1.598474Prob(F-statistic)0.980321(5)桂东电力DependentVariable:Y5Method:LeastSquaresDate:12/26/11Time:16:52Sample:1241Includedobservations:241VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.C-0.0274010.003728-7.3510100.0000X-0.1745390.124019-1.4073600.1606R-squared0.008219Meandependentvar-0.022949AdjustedR-squared0.004069S.D.dependentvar0.030672S.E.ofregression0.030609Akaikeinfocriterion-4.126758Sumsquaredresid0.223927Schwarzcriterion-4.097838Loglikelihood499.2743F-stat...

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