探究中国企业海外上市的主要动因—基于阿里巴巴赴美上市案例一.案例回顾阿里巴巴集团由马云为首的18位合伙人，于1999年在中国杭州创立。经过十余年的发展，“阿里巴巴”已经成为了全中国家喻户晓的民族互联网品牌，公司的商业生态系统也渗透、覆盖到各行各业。截至目前，阿里公司主要业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、阿里云、阿里妈妈、阿里巴巴国际交易市场、蚂蚁金服、菜鸟网络等。阿里的核心价值观是他们相信互联网能够创造公平的竞争环境，让小企业通过创新与科技扩展业务，并在参与国内或全球市场竞争时处于更有利的位置。2014年9月19日，经过多年的准备，国内互联网巨头“阿里巴巴”在纽约证券交易所成功上市（股票代码：BABA）。阿里巴巴赴美IPO的发行价为68美元，发行量为3.2亿股，为了满足投资者的强劲需求，阿里首次公开募股的承销商们（高盛、摩根大通、花旗银行、摩根士丹利等）还行使了超额配售权，使之正式以融资额250亿美元的规模成为有史以来最大的IPO。阿里登陆纽交所后，股价同市场预期一样持续飚升，最高达到120美元/股，使阿里巴巴成功超越Facebook成为仅次于谷歌的第二大互联网公司。在之后的半年时间内，公司的价值得到投资者的重估，截至2015年6月13日，阿里的股价为86.63美元/股，总市值仍达到2153亿美元。（下图为BABA上市后的周K线图）图1：阿里巴巴（BABA）周K线图二、阿里巴巴赴美上市的背景1、赴美上市前阿里巴巴公司的概况阿里巴巴集团在当时所主要经营的业务包括了多种形式的电商平台（覆盖了B2B、B2C、C2C模式）、移动支付、互联网金融、互联网医疗、云计算数据---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---平台等。截至2013年底，据官方统计数据，阿里巴巴旗下B2C平台所占市场份额已达到50.1%，远超其他B2C平台，集团总市值已逾千亿美元，是我国当之无愧的互联网电商第一巨头。阿里集团包括多个实力强劲的子公司，其中阿里巴巴国际交易市场与阿里巴巴中国交易市场组成的阿里巴巴网络B2B有限公司，它是最受欢迎的电子商务平台；淘宝网，中国最受欢迎的C2C网上购物平台；天猫，中国领先的B2C优质品牌产品零售网站；聚划算，中国全面的品质团购网站；一淘，提供全面商品、商家、购物优惠信息的网上购物搜索引擎；阿里云计算，云计算与数据管理平台开发商；支付宝，中国最多人使用的第三方网上支付平台。这种完整的公司架构使得阿里巴巴在赴美上市前已经发展成为了一个具有便利快捷服务、经营多元化的网络综合体。2、阿里巴巴当时的公司战略根据阿里巴巴的业务模式和发展路线来看，它的战略方针阿里人在当时的核心战略是把阿里巴巴发展为全球最大的电子商务综合体，使“阿里生态圈”覆盖至全球。通俗地讲，就是围绕互联网为世界上的商人建立一个较为完善的综合信息交易服务平台。从电子商务服务平台的业务模式来看，信息流、资金流和物流问题的解决是阿里巴巴实现建构一个完善的综合信息交易平台的前提。在信息流方面，阿里巴巴已经构建了B2B电子商务（阿里巴巴网站）、融合B2C和C2C的电子商务（淘宝网），能够发布和传输巨量的电子信息；在资金流方面，阿里巴巴创办了支付宝业务，着力于解决网络支付环节，实现了网上在线支付、中间资金管理等功能，令资金流也能够在互联网贸易平台上实施。为了保障资金流业务的安全，阿里巴巴也推出了相应的诚信通服务；在物流方面，目前阿里巴巴采用的是是三方合作的方式。谈到阿里巴巴的布局，还有一个十分重要的模块——雅虎中国。阿里巴巴在2012年通过收购雅虎中国，增加了门户、邮件、无线业务、垂直搜索等功能模块，这次收购为阿里夯实了其生态战略的信息管理环节，也为阿里巴巴的全球战略奠定了坚实的基础。3、阿里巴巴B2B在香港联交所的上市在2007年至2012年，阿里巴巴B2B（其子公司）曾在香港联合交易所短暂上市。阿里巴巴B2B是阿里巴巴集团唯一上市的公司，当时的融资达到了116亿港元，刷新了中国互联网的上市公司的历史规模，股价最高曾经达到40港元。从2011年开始，阿里巴巴B2B公司进行了重大的变革，将业务主体从会员数量向会员体验转移，直...