保险研究2009年第7期行业观察INSURANCESTUDIESNo.72009保险业对经济增长影响的实证分析———基于修正的Solow模型庞楷(西南财经大学,四川成都610074)[摘要]保险业对于经济增长和社会稳定的作用已得到广泛认同效率的指标,年～2007年国内的14组数据来建立我国的经济增长模型,、财政支出和投资增长率等变量后,,。该实证分析结果还表明,,保险深度和银行贷款占比对经济增长的[关键词;Sol模型[.32[文献标识码]A[文章编号]1004-3306(2009)07-0031-06①保险公司是现代经济中重要的金融中介之一,它主要通过优化资源配置,提高资金使用效率来促进经济增长。正如Ward(2000)指出的那样,金融增长和经济增长领域的研究主要集中于银行业与经济增长相关性的研究,而对保险业与经济增长相关性的研究则非常罕见。近年来越来越多的学者开始关注保险发展与经济增长的关系,并进行了理论和实证方面的研究。国外对保险业与经济增长关系这一命题的研究相对成熟。在理论研究方面,Skipper(1997)对保险公司在促进经济增长方面的作用进行了全面概括,包括:提高金融稳定性便利交易和贸易促进储蓄流动进行更有效的风险管理;鼓励损失转移;实现资本的有效配置等。他指出,保险保障提高了资金的流动性,在某种程度上增加了金融和法律的稳定性。保险保障使得损失导致的间接成本和资本浪费减少到最低程度。当买卖的货物,运输过程以及货款支付得到保险保障时,交易将会更加顺畅。对寿险公司而言,其多样化的资金运用渠道使大量储蓄资金转移到了资本市场。Bencivenga(1991)和Pagano(1993)都认为寿险降低了对货币和其他可变现资产的安全性需求,同时将个人的储蓄组合转化为回报率更高的资产,这一作用与银行在改善投资质量上发挥的作用类似。另外,财产保险降低了企业在面临风险损失时发生流动性危机的可能性。在实证研究方面,Outreville(1990,1996)利用55个发展中国家的截面数据估计了财产责任保险的保费收入和金融业与经济增长之间的关系,得出保险业的发展(以保险深度为指标)与金融发展(以M2与GDP的比率为指标)和经济增长正相关的结论。Ward和Zurbregg(2000)研究了OECD国家中保险业增长与经济增长之间的潜在关系,得出了经济增长和保险市场发展的因果关系在不同国家间存在差异的结论。国内研究保险发展与经济增长间关系的时间并不长。林宝清(1993)证明,在外部条件基本相同的情况下,保费收入与GNP、人均保费收入与人均GNP具有高度的正相关关系。孙祁祥(1997)指出我国保险业的发展规模受到社会经济发展水平的制约。戴相龙(1997)总结了保险公司在宏观上的四大功能,即损失补偿、聚集资金、保障安全以及为社会生产的各环节提供经济保障。饶晓辉和钟正生(2005)考察了中国经济增长与保险市场发展之间的动态关系,指出中国保险市场的发展并不是经济增长的原因,经济增长才是保险[作者简介]庞楷,西南财经大学保险学院2006级博士研究生,兰州商学院金融学院讲师。②—31—©1994-2010ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.http://www.cnki.net市场发展的原因。曹乾和何建敏(2006)以我国的GDP和保费收入两个变量,分别对1980年～2004年和1991年～2002年两个样本进行考察,结果表明GDP和保费收入之间有明显的协整关系,但其Granger因果关系存在差异。笔者研究发现,在现有的Solow模型中并未提炼出金融中介对经济增长的独立作用。作为现代金融中介的重要组成部分,保险行业的影响可以利用修正的Solow模型来加以分析。本文以1994年～2007年中国统计局和中国保监会公布的数据建立多元回归模型,验证中国保险业发展对经济增长的作用,着重探索财产保险、人身保险的独立影响及其联合效应。一、理论基础新古典的Solow2Swan模型(Solow,1956,1957)一经提出,便成为经济增长理论研究的奠基石。该模型利用资本、劳动、技术变量估计各国经济增长的主要来源,但经济增长中仍然有20%到40%尚未得到有力解释。在Solow模型中,经济增长中所有不属于资本和劳动的因素,都被视作“”变量,因此金融中介对经济增长的作用并未直接体现在Solow模型中。保险业作为金融中介的一部分,,收入在消费和储蓄之间分配的效率,资本的目标,即扩大了经济体中有效资本...