第一讲年末宏观经济形势的特点、问题与趋势分析一、10月份宏观经济数据走势图消费价格指数(2002^-2003^)—工^品出厂价格—护删864208642000009999(以去年同月价格指数为1011月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月（2002年）（20D3年）二、前宏观经济形势主要特点经济运行正处于新一轮上升期。投资高速增长，消费结构保持升级势头,对外贸易增势强劲，外汇储备大量增加。1、经济增长进入新一轮上升期。今年1—3季度，尽管受到非典的冲击，GDP增长率仍然达到了8.5%。预计4季度经济增长率会继续提高，运用月度宏观经济计量分析模型预测，全年GDP增长率可以达到8.6%。这表明从2002年开始,我国GDP增长率已经稳定在8%以上，经济运行正处于新一轮周期的上升期。2、支柱行业增势强劲，重工业增速明显。前三季度，电了通信设备制造、电气机械及器材制造、交通运输设备制造、冶金工业和化学工业等支柱工业实现快速增长，对整个工业增长的贡献率达到50.7%。10月份重工业增速仍快于轻工业，重工业增加值增＜18.4%,轻工业增加值增＜15.3%,重工业增加值占工业增加值的比重达到64.43%,比2002年全年水平（60.95%）提高3.48个百分点。今年这一比重的大幅度提高主耍是由工业支柱产业（钢铁、汽车）和房地产业快速增长拉动的，与消费结构升级密切相关，具冇较强的市场内生机制。3、投资高速增长，消费结构保持升级势头。1—3季度，全社会固定资产投资同比增长30.5%,增幅提高8.7个百分点。10月份全部投资增速同比增长22.6%,与1—9月相比,回落1.2个百分点。尽管有非典冲击,但消费结构升级态势比较明显，1—3季度，建筑及装琐材料类零售额同比增长46.6%,汽车类零售额同比增长77.5%,通信器材类零售额同比增长74%,住、行等方面新的消费热点持续升温。4、对外贸易增势强劲，贸易摩擦存在隐忧。1—10月，我国外贸进岀口总值已达6823.3亿美元，比上年同期增长36.4%,出口、进口规模均已超过去年全年的水平。其中1—3季度，出口同比增长32.2%,增幅提高12.9个百分点，持续保持高增长态势。进口同比增长40.5%,加快23.3个百分点，因此贸易顺差比上年同期减少（净出口91亿美元，同比减少109亿美元）。对美国和部分欧洲国家的岀口顺差持续增加；而对日本、韩国等的出口逆差则持续扩大。由于美欧是我国主耍出口市场，顺差扩大势必加剧贸易摩擦，我国而临的反倾销压力不断加大。近年来口木、韩国等对美欧出I」的一些产品陆续转移到中国大陆设厂，是我国对美欧顺差扩大的重要原因。5、总量矛盾缓解，某些能源、原材料供应出现缺口。随着国内市场活跃和出口增长加快，我国总需求不足的才盾逐步缓解。物价指数由负转止，1-10月累计平均，全国届民消费价格总水平比去年同期上涨0.8%；全国工业品出厂价格比去年同期平均上涨2.3%。电力、煤炭、钢铁、石化、有色金属等产品供给出现缺口，不少省市被迫限制用电，一些原材料价格上涨较多。目前这些产品的供给正在迅速增加，原材料价格上涨的态势己经趋缓。6、粮食产量持续下降，供求关系并未逆转。据有关统计，今年粮食产量可能低于9000亿斤，也低于全年的粮食需求量。在连续几年的减产以后，当前市场粮价出现恢复性提高，但是预计粮价以及食詁价格不会长吋间、大幅度上涨。一是因为库存水平较高，到2003年底粮食库存仍将保持在4000亿斤以上，比正常水平（估计为3000亿斤左右）高岀较多；二是粮食生产能力较大，在市场需求拉动卜，粮食供给会增长较快，抑制粮价上涨。7、货币供应和信贷投放持续高速增长，外汇储备大量增加。10月末广义货币M2余额为21.45万亿元，同比增长21%；当月金融机构人民币贷款同比少增106亿元，年内首次出现少增。9刀末外汇储备达到3839亿美元，较年初增加975亿美元，同比多增562亿美元。从贷款投放的结构看，经济内在扩张带动的需求增加依然是货币信贷快速增长的主要原因。虽然存款准备金比率提高，但其紧缩性影响需要逐步释放，加之经济升温的惯性作用，货币信贷快速扩张的态势述会维持一段吋间。外汇储备大幅增加主要是由于资木项口顺差较大，其中外商直接投资仍是主要来源，也有“热钱”加快流入的影响。三、前宏观经济存在的主要问题出现新的结构性矛...