新冠肺炎疫情下中小企业融资渠道与资本预算研究曹永年浦毓珺王稼才摘要：随着经营规模的逐步扩大，企业对于融资的依赖程度也不断提高。在新常态背景下，企业的发展面临诸多挑战，只有建立稳健、高效的融资渠道，才有可能为其提供有力的支持。面对这种境况，需要利用资金采购生产要素，通过融资满足资金的需求，因此融资渠道成为推进资源配置与企业发展的关键因素。然而中小企业融资难一直是困扰我国金融业和学术界的一大难题，如果能够给予它们更多的信贷支持，中小企业必定可以创造出更多的产业。关键词：融资渠道;资本预算;中小企业：F23：Adoi：10.19311/jki.1672-3198.2021.10.044中小企业为新兴技术的蓬勃发展助力，作为当代中国产业经济不容忽视的力量。在企业的发展过程中，具有巨大的就业前景和市场潜力，最重要的两个环节就是融资渠道与资本预算。不断拓宽企业融资渠道，可以筹集更多发展资金，加强企业资本预算，确保投资决策的正确性，并发挥投资资本的最大功效。企业只有结合自身运营情况，充分了解资金结构，才能不断拓宽融资渠道。在引入大量发展资金后，还必须加强资本预算，了解市场特点，制定长期投资规划。中小企业的设立门槛、市场红利都为其发展壮大提供了契机，但我国金融体系不够完善，中小企业融资渠道存在多种障碍，中小企业规模小人员少，在竞争中处于劣势地位，资本预算也存在诸多困难。尤其2020年初新冠肺炎疫情爆发以来，此次危机中金融业采取多种应对措施，一定程度上有效缓解疫情对金融市场和实体经济的冲击，但也暴露出面对突发事件金融业管理的不足。此次公共卫生安全危机来势汹汹，中央部委和地方政府出台了一系列金融法律支持政策。保证市场资金供给充足，专项再贷款和财政贴息支持，对中小企业不得抽贷、断贷、压贷，提供各种贷款支持和政府融资担保，给予延期付息宽容期限。金融行业在此次重大危机前展示出的责任与担当，发挥了金融监管的积极作用，为抗疫胜利做出了巨大努力。中小企业在此次危机中可以借助国家金融政策的东风，保全自我、缓解压力，实现常态化管理和危机管理的结合，为自己的发展上了一次保险。1中小企业融资渠道1.1内源融资企业通过内部组织获取资金的融资方式就是内源融资，企业在经营过程中会发生盈利，有一部分盈利会被用于企业发展，称为内源融资。中小企业中，民营企业占比较高，股东之间的私人关系较为密切，这样的内部结构有助于企业内源融资。1.2债权融资债权融资是外源融资的重要组成部分，内源融资不能完全满足中小企业发展资金的情况下，需要引入外部资金，向银行贷款是向企业提供借款的主要渠道。商业银行或者民间金融机构都可以为中小企业提供短期担保或抵押贷款。1.3股权融资在企业无法获得直接融资的情况下，可将资产与远期盈利作为交换以获得融资。对于中小企业而言，股权融资是用交换的方式筹资，无需偿还资金，只需分享远期盈利，因而风险较低。新加入的股东也可为企业注入新的动力，增加资产也可使企业盈利能力大幅提升。1.4政策性融资政策性融资是以政府信用担保，为定向企业提供资金支持的模式，它常常作为资金输出方，由政府主导的产业规划，能够快速整合社会资源，在国际竞争中获得优势。我国政府也开始为具有发展潜力的中小企业提供政策性信贷或扶持资金。2中小企业融资渠道选择局限2.1内源渠道的局限内源渠道作為最主要的渠道也存在一些局限性，企业盈利能力大幅降低，留存收益减少，内源渠道额度不能满足企业的实际需求。在新常态环境下，投资回报率也在大幅降低，股东之间常常存在巨大分歧，在意见无法统一的情况下，内源渠道无法展开。2.2债权融资的局限债权融资也是中小企业外源融资的主要渠道，融资类别有银行贷款、机构贷款、民间贷款、网络借贷等，但各自也有一些局限。银行贷款门槛较高，很多中小企业不符合要求。机构贷款利率较高，融资成本远远高于银行，加重中小企业自身负担。民间贷款是具有法律风险，也不适合采用。网络借贷口碑值得商榷，一些负面新闻频出，导致中小企业不敢涉足。2.3股权融资的局限股权融资的成本较高，流程复杂，社会资金逐渐收紧，直接融资困难加大，股权融资有...