湖南省中小企业信用影响因素研究摘要：中小企业信用影响因素是企业信用评价体系建设的关键所在。从企业财务能力、企业家管理能力、企业发展能力三个方面构建了企业信用能力评价模型。通过对调查问卷的分析，验证了企业家管理能力、企业发展能力对企业财务能力的正面影响作用。实证结果给出了各因素之间的定量关系，为构建我省中小企业信用评价体系提供了理论依据。关键词：中小企业；湖南省中小企业；企业信用；信用影响因素；结构方程模型分类号：F830.95文献标识码：A：1672-3104(2013)05?0014?07一、引言及文献回顾企业信用是指一个企业履行自身承诺的能力与意愿。影响企业信用的因素分为四大类，即企业的信用能力、企业的信用品质、企业所处的自然环境和社会环境。就中小企业而言，信用品质主要取决于企业家的人格品质，因而难以对其进行定量分析。而自然环境和社会环境则属于影响企业信用的外在因素具有稳定性和客观性，因此研究意义也不大。最终，对中小企业信用影响因素的研究就转变成了对中小企业信用能力的研究国外学者对企业信用能力的研究大多从企业财务的角度展开。如早期由Fitzpatriek(1932)[1]，Merwin(1942)[2],Beaver(1966)[3]等提出的企业信用单变量模型。中期由Almtna(1977)[4]提出的二次判别式(Zeta)模型，Charnes等(1978)[5]开发的数据包(DBA)模型，Breiman等(1984)完善的递归分类模型，Hansen(1988)[6]开发的专家库系统，Gupta等(1990)[7]提出的数学规划模型。直到上世纪90年代，非财务因素才开始被国外学者关注。Malhotra等(2002)[8]首次在神经网络模糊系统中引入了企业家学历、从业时间、企业地理位置、信用历史、债务合同期限等非财务因素。总的来说，国外的研究侧重于企业的财务因素，对非财务因素的研究较少且相对零散，而难免具有片面性。相比西方发迗国家，我国自古秉承儒家重义轻利的理念，因而信用思想长期以伦理信用为主。直到20世纪90年代，国内学者才开始关注中小企业的信用。付英(1997)[9]认为企业信用的主要影响因素可以分为：企业规模、内部管理水平、产品竞争力、所有制性质、财务指标等五类。毛定祥(2000)[10]则认为企业信用能力主要与财务水平有关，为了研究企业的信用能力，他构建了一个包含26个指标的财务信用评价体系。任永平，梅强(2001)[11]考虑到中小企业的特殊性，特别强调了成长性和创新能力在中小企业信用能力评价中的重要作用。范柏乃，朱文斌(2003)[12]在前面研究的基础上进一步完善了中小企业信用能力评价体系，他们认为企业信用能力由企业创新能力、成长能力、盈利能力、偿债能力、经营能力、和管理能力六方面决定。管晓永，陈红（2008）[13]系统地分析了中小企业信用影响因素的研究现状，认为财务能力和管理层经营能力对企业信用能力影响最大。总的来看，国内现有的研究普遍存在以下几个方面不足：第一，多为理论分析或定性研究，缺乏严谨的实证分析做基础。进而导致指标测定的主观随意性过大难以说明指标间的相互关系及各因素对中小企业信用能力的影响程度；第二，只考虑到财务指标对中小企业信用能力的影响忽视了非财务因素的作用；第三，没有意识到地域差异对中小企业信用能力的影响，研究结论难免以偏概全（把基于某地区中小企业研究得出的结论推广到全国）。本文与其它文献的区别在于：第一，研究具有针对性。调查问卷来源于我省200多家具有代表性的中小企业，研究数据符合我省中小企业的特点第二，研究方法更为合理。运用结构方程模型的方法探讨各影响因素之间的数量关系，研究结论更具说服力。本文后续章节安排如下：第二部分为理论阐述与研究设计；第三部分介绍了数据及样本情况；第四部分为实证分析；第五部分为结论与政策建议。-、理论阐述与研究设计（一）研究假设与变量定义企业信用能力也就是企业的履约能力（Jari1lo，1989[14]），对中小企业信用能力的评价，其实就是对中小企业财务能力的评价（偿还贷款的能力）。从静态的视角看，中小企业现有财务指标决定了企业当前的财务能力，因此可以说，中小企业当前的财务数据，决定了中小企业当前的信用能力。从动态发展的角度看，中小企业通过技术创新和管理创新，...