我国电力行业上市公司绩效评价研究摘要：该文从企业的盈利能力、营运能力、发展能力、偿债能力等4个方面选取了11个指标用于评价上市公司财务绩效评价指标体系，对我国61家电力行业上市公司2015年第三季度的财务指标数据进行因子分析，并对指标进行降维，运用因子得分对电力行业上市公司进行聚类，以此分析我国61家电力行业上市公司经营绩效在2015年第三季度所具有的特征。关键词：电力行业上市公司因子分析聚类分析：F275文献标识码：A：1672-3791（2016）12（c）-0144-03改革开放以来，我国经济进入了快速发展时期，特别是21世纪以来，工业化、城镇化、市场化、国际化的快速发展，拉动重工业和电力工业以超过前20年平均发展速度的高速不断增长，趋势还在继续，未来10年是我国全面建设小康社会的关键时期，从经济和电力发展的周期来看，我国经济和电力发展从2010年开始进入新一轮发展周期。电力行业作为支撑国民经济和社会发展的基础性产业和公用事业，在我国占有很重要的分量，对经营绩效的研究关乎整个电力行业的健康发展，如何客观全面地分析电力行---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---业上市公司的绩效，显得尤为重要。1模型??建1.1因子分析与聚类分析简述因子分析是从多个变量（变量群）中提取共性因子的统计方法，即在很多变量中找到隐藏的具有代表性的因子，将具有相同性质的变量归入一个因子（潜变量），概括或解释大量的观测结果，这样既可减少变量的数目，也可检验变量之间的关系，揭示变量间的本质联系。聚类分析是根据研究对象（样品或指标）的特征，采用定量数学方法，根据相应指标，找出能够度量样品或指标间联系的统计量，将性质相近的事物归为一类，减少研究对象的数目。1.2数据与预处理绩效评价主要包括有：盈利能力、营运能力、发展能力、偿债能力。该文根据目前电力行业的发展特征，以我国61家电力企业上市公司为研究对象（根据沪深两市披露的统计数据，截止2015年第三季度，我国电力行业上市公司共有61家），根据统计指标建立的相关原则，选取有代表性的11个指标，从新浪财经网（：//finance.sina/）获取2015年第三季度相应财务指标数据，运用统计软件SPSS19.0进行相应分析。这11个指标分别为应收账款周转率（次）、存货周转率（次）、流动资产周转率（次）、净---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---资产收益率（%）、净利率（%）、主营业务增长率（%）、净利润增长率（%）、总资产增长率（%）、流动比率（%）、速动比率（%）、股东权益比率（%）（表1）。2实证分析2.1因子分析2.1.1KMO和Bartlett检验根据表2对观测变量的KMO检验和Bartlett’s检验结果，KMO值为0.623，变量之间的相关性一般，适合做因子分析，Bartlett检验F值为0.000，表明我国电力行业上市公司财务数据服从正态分布，来自正态分布的总体。2.1.2总方差分析采用主成分法计算各表对应的特征值、贡献率以及累积方差贡献率，提取符合特征值大于1且总方差贡献率大于75%的公因子，共提取5个公因子来替代原来的11个指标；且5个公因子的累积方差贡献率达到76.03%，表明这5个公因子已经对原有变量解释了76.03%的信息；信息损失只有23.97%，认为该方法可以对我国电力行业上市公司绩效评价做出比较好的解释，确定结果为提取5个公因子（表3）。2.1.3因子旋转载荷矩阵在此选用方差最大法对因子进行旋转，实际迭代次数为5.载荷矩阵中系数的大小决定综合指标对原始信息解释---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---的强弱。由表可知，流动比率、速动比率、股东权益因子载荷较大，可以作为第一个因子，将其命名为偿债能力因子；第二个因子中，净资产收益率、主营业务增长率、净利润增长率三项指标的因子载荷较大，可以将其命名为收益成长能力因子；应收账款周转率、流动资产周转率两项指标可以作为第三个因子，将其命名为营运能力因子；净利润率可单独作为一个因子命名为盈利能力因子，存货周转率与总资产周转率在第五主成分中因子载荷较大可命名为营运成长能力因子（表4）。为了便于了解各...