盈餘管理研究綜述提要盈餘管理是與投資者保護密切相關的重要問題，是會計學研究的核心問題之一。本文系統總結盈餘管理的研究情況,對盈餘管理的動機、方式、計量等方面進行介紹與評論關鍵詞：資本市場；資源配置；盈餘管理中圖分類號：C93文獻標識碼：A—、引言資本市場使資本從資金富餘者快捷地流向需要資金的生產性投資者，即能提供資金最高回報的企業，既滿足企業生產需要,同時資本得到最大化增值，從而提高資源配置效率，促進經濟發展。然而，市場中存在著眾多的資金需求者，資金富餘者如何分辨有價值的生產性投資者成為一個問題，而會計信息披露制度較好地解決瞭這個矛盾。但會計信息披露制度並不是完美無缺的，盈利能力較差的生產性投資者也期盼獲得資金，由於存在著信息不對稱，這些生產者可以通過某種操作改變企業的盈餘信息以獲得資金，從而產生盈餘管理盈餘管理研究始於上世紀八十年代，如今已取得瞭豐碩的成果。一些關於盈餘管理的概念與研究方法得到瞭廣泛認可，本文試圖對這些研究做一些概括性的總結。盈餘管理是有目的地幹預財務報表對外報告的過程，以達到私人目的而進行的對盈餘的披露管理。HealyandWahlen(1999)定義盈餘管理是管理層運用職業判斷編制財務報告或通過規劃交易改變財務報告，旨在誤導利益相關者對公司業績的理解，從而影響其決策和以會計報告數字為基礎的契約的後果二、盈餘管理動機已有盈餘管理文獻對盈餘管理動機的研究，得岀瞭具有相當證明力的證據。總體上，研究結論表明，公司管理層為瞭避免虧損、提高管理者報酬、降低違背貸款合同的可能性、避免退市、避免監管部門幹預、影響股票市場對公司的理解、少交稅，等等從本質上來說，盈餘管理行為是一種有害行為，它使得投資者無法區分優秀企業與盈利差的企業，從而導致逆向選擇和道德風險，降低資源配置效率，阻礙經濟發展，所以盈餘管理問題一直是學術界和監管部門的研究熱點三、盈餘管理方式具有盈餘管理的動機，必定采用一定的盈餘管理方式才能達到目的。學者們對盈餘管理方式問題進行瞭研究，並取得瞭許多經驗證據。盈餘管理的方式:（一）利潤“大洗澡”。即如果虧損已成事實，那麼管理者將傾向於報岀更大的虧損額。因為此時虧損多少已經不重要，不如多確認點應計提的損失，為以後的經營甩掉包袱（二）調低利潤。具體方法包括固定資產、無形資產、其他資產減值的計提，以少繳納稅款或避免監管。一個典型的例子是微軟公司通過調低利潤來避免《反壟斷法》的起訴檢驗選定樣本在統計意義上是否存在盈餘管理。Kaplan指出，（三）調高利潤。這是一種較為普遍的盈餘管理方式，包括提高管理者薪酬、避免虧損、避免違背貸款合同等多種情況都會看到這種方式的痕跡（四）利潤平滑。經濟學假設人是厭惡風險的，人們不希望看到波動劇烈的經營業績，因此利潤平滑企業的股票將比利潤波動企業的股票更受到投資者的歡迎。在國外，這一方式的盈餘管理更為普遍四、盈餘管理的測度盈餘管理行為將導致逆向選擇和道德風險，從而降低資源配置效率，阻礙經濟的健康穩定發展。因此，如何來測度公司是否存在盈餘管理行為是一個重要課題，針對這一問題，學者們主要提出瞭三種估計盈餘管理程度的方法：應計利潤分離模型、特定應計利潤模型和盈餘頻率分佈模型。現介紹如下：（一）應計利潤分離模型。此模型將應計利潤分為操控性應計利潤和非操控性應計利潤。分析盈餘管理的困難在於其不可直接觀測和計量，應計利潤分離模型主要通過估計操控性應計利潤來應計利潤隨企業經營狀況的變化而改變，因此一個適當的模型應能從總應計利潤中分離出由外生經濟環境決定的非可操控性應計利潤，其餘的部分為操控性應計利潤，並以此作為衡量盈餘管理程度的指標。應計利潤分離模型在實證中應用非常廣泛，通常將非可操控性應計利潤看作總應計利潤的數學期望，總應計利潤與非可操控性應計利潤的差額作為操控性應計利潤。應計利潤分離模型能估計出單個公司的盈餘管理程度，但是它要求用大量沒有進行盈餘管理公司的數據來估計某一具體公司的正常應計利潤，這種估計的主觀性太強，可靠性值得懷疑（二）特定應計利潤模型。這種方法通常用來研究某些...