投资学专业毕业论文[精品论文]中国双重上市企业A、H股价差的研究关键词：上市企业套利机制股票市场摘要：随着在中国A股市场和香港股票市场双重上市的企业逐渐增多，A、H股间持续而明显的价差也引起了研究者广泛的关注。本文首先描述了双重上市企业A、H股价差的特征，并利用Levin-Lin-Chu面板单位根检验的方法对相关价差特征进行分析后发现：双重上市企业A、H股价差是平稳的。这一结论在对企业按流通市值分组后进行检验仍然成立。而且分组检验还发现：高流通市值组与低流通市值组企业的A、H股价差在一次冲击后向稳定的价差水平收敛的半周期分别为40个交易日和56个交易日。本文还对双重上市企业A、H股换手率的投机性含义进行了研究。横截面回归的实证结果发现：现有的A、H股价差的实证研究中将换手率作为流动性因素的代理变量是不合理的。相关A股换手率的特征与流动性的解释相悖，而更有可能反映的是A股的投机性特征。另外，现有对双重上市企业A、H股价差的研究主要关注影响价差的因素。实证结果大多支持A、H股间的流动性差异、供给需求差异、信息不对称等因素对价差有重要的影响作用。本文利用49家双重上市企业的月度数据对A、H价差的影响因素进行实证检验，并主要关注投机性因素对价差的解释作用。实证结果发现：投机性因素对A、H股价差有较强的解释作用。同时，流动性、信息不对称、供给需求、市场条件等因素对价差的解释作用明显。基于上述研究，本文认为：继续完善A股市场交易机制、进一步发展机构投资者、拓展国内投资者的投资渠道等措施有助于减小A、H股价差。在此基础上构建市场间有效的套利机制将极大改变两地股票市场分割的现状。---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---正文内容随着在中国A股市场和香港股票市场双重上市的企业逐渐增多，A、H股间持续而明显的价差也引起了研究者广泛的关注。本文首先描述了双重上市企业A、H股价差的特征，并利用Levin-Lin-Chu面板单位根检验的方法对相关价差特征进行分析后发现：双重上市企业A、H股价差是平稳的。这一结论在对企业按流通市值分组后进行检验仍然成立。而且分组检验还发现：高流通市值组与低流通市值组企业的A、H股价差在一次冲击后向稳定的价差水平收敛的半周期分别为40个交易日和56个交易日。本文还对双重上市企业A、H股换手率的投机性含义进行了研究。横截面回归的实证结果发现：现有的A、H股价差的实证研究中将换手率作为流动性因素的代理变量是不合理的。相关A股换手率的特征与流动性的解释相悖，而更有可能反映的是A股的投机性特征。另外，现有对双重上市企业A、H股价差的研究主要关注影响价差的因素。实证结果大多支持A、H股间的流动性差异、供给需求差异、信息不对称等因素对价差有重要的影响作用。本文利用49家双重上市企业的月度数据对A、H价差的影响因素进行实证检验，并主要关注投机性因素对价差的解释作用。实证结果发现：投机性因素对A、H股价差有较强的解释作用。同时，流动性、信息不对称、供给需求、市场条件等因素对价差的解释作用明显。基于上述研究，本文认为：继续完善A股市场交易机制、进一步发展机构投资者、拓展国内投资者的投资渠道等措施有助于减小A、H股价差。在此基础上构建市场间有效的套利机制将极大改变两地股票市场分割的现状。随着在中国A股市场和香港股票市场双重上市的企业逐渐增多，A、H股间持续而明显的价差也引起了研究者广泛的关注。本文首先描述了双重上市企业A、H股价差的特征，并利用Levin-Lin-Chu面板单位根检验的方法对相关价差特征进行分析后发现：双重上市企业A、H股价差是平稳的。这一结论在对企业按流通市值分组后进行检验仍然成立。而且分组检验还发现：高流通市值组与低流通市值组企业的A、H股价差在一次冲击后向稳定的价差水平收敛的半周期分别为40个交易日和56个交易日。本文还对双重上市企业A、H股换手率的投机性含义进行了研究。横截面回归的实证结果发现：现有的A、H股价差的实证研究中将换手率作为流动性因素的代理变量是不合理的。相关A股换手率的特征与流动性的解释相悖，而更有可能反映的是A股的投机性特征。另外...