ECFA签署后两岸资本市场的合作研究2011年第4期(总第116期)台湾研究集刊TAIWANRESEARCHJOURNALNo.42011Genera]No.116ECFA签署后两岸资本市场的合作研究郑呜,张盛铭(厦门大学经济学院,福建厦门361005)摘要:伴随着贸易,投资等经贸活动的日益频繁,两岸对资本市场的金融服务需求也越来越大.然而一直以来,两岸资本市场合作严重滞后于两岸经贸关系的发展,使大量进入大陆的台资企业融资渠道匮乏,面临共同的融资困境.ECFA签署后,两岸资本市场合作将迎来一个崭新的历史阶段.在新形势下,两岸监管当局,证券从业机构应利用自身的优势,把握机遇,稳步推进两岸资本市场间合作,营造互利双赢的合作格局.关键词:两岸资本市场;比较优势;合作构想:F832.758文献标识码:A:1002—1590(2011)04—0044—09随着两岸关系的逐渐改善,两岸金融合作也迈向了一个新台阶.2009年11月16日,备受关注的两岸金融监管合作谅解备忘录(MOU)的正式签署,标志着两岸金融交流合作正逐步迈向正常化和制度化.2010年6月29日,两岸经济合作框架协议(ECFA)正式签署,推动两岸经贸合作程度进一步加---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---深,金融服务业部分内容纳入早收清单中,两岸资本市场合作也将进一步深化,为两岸形成持续互利,共赢的合作局面创造了坚实的基础.事实上,近年来,两岸资本市场合作已逐步成为理论界和实业界研究的热点问题,也取得了一定的研究成果.从已有的相关文献来看,研究思路主要有两个方面,一是从资本市场国际化的角度出发,探讨两岸资本市场合作的重要性和必要性;二是从资本市场的主体,产品和制度等要素出发,研究两岸资本市场合作的具体方式.本文拟在新的形势下,以新的研究视角来审视两岸资本市场的合作,即从两岸资本市场的比较优势出发,探讨两岸资本市场的合作方式,以便推动两岸资本市场的融合,更好地服务两岸经贸关系的发展.一,两岸资本市场合作的现状与新契机(一)两岸资本市场合作的现状两岸资本市场的真正合作应是始于2003年,台资企业国祥股份成功登陆了上交所.截至2010基金项目:福建省社科基金重点项目"海峡两岸金融合作发展先行先试政策研究"(2008A016)作者简介:郑呜,男,厦门大学王亚南经济研究院,经济学院金融系教授,博士生导师;张盛铭,男,厦门大学经济学院金融系博士研究生.年年底,已有17家台资企业在大陆A股上市,形成独具特色的台资板块.另外,2010年5月20日,劲胜股份成为首支登录大陆创业板的台资企业.同年12月,宝馨科技也在创业板成功闯关.另一方面,2010年9月8日,扬子江船业在台湾成功发行了TDR(台湾存托凭证),开辟了大陆企业赴台上市的新纪元.此后,赴台上市融资的大陆企业络绎不绝,中国泰山,沪安电力和神州数码均在台湾发行---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---了TDR,受到岛内投资者热捧."陆资赴台"标志着两岸金融合作进入实质性阶段,两岸资本市场的合作也从单向转为双向,发生重大转型.¨与此同时,两岸金融机构互设与业务往来也加快发展.2010年12月17日,大陆银监会批准了台湾第一商业银行上海分行,国泰世华商业银行上海分行,台湾土地银行上海分行,彰化商业银行昆山分行和合作金库商业银行苏州分行5家分行开业.而台湾"金管会"也于2010年9月23日批准大陆的中国银行,交通银行在台设立办事处的申请.此外,台湾金融监管机构还核准了合库商银,第一商银,台湾银行,兆丰金控与中国银行分别拟定全面业务合作协议,两岸金融双向交流不断迈出实质性步伐.2011年2月14日,永丰余开曼群岛公司3亿元人民币债券在香港成功发行,成为台资企业在香港发行的首支人民币债券,为台资企业在大陆的发展开拓了一条新的融资渠道的同时,进一步加强了两岸三地资本市场间的联系.(二)ECFA实施后两岸资本市场合作的新契机随着ECFA的签署实施,加强两岸资本市场合作的新契机体现为间接效应和直接效应两方面:1.间接效应.这主要是促进两岸经贸的发展.根据商务部最新公布的数据,2010年大陆与台湾贸易额为1453.7亿美元,同比上升36.9%.众所周知,资本市场为产业和经济服务,资本市场要发展首先要有强大产业的支撑.同样,两岸资本市场合作的深化又将反过来进一步推动两岸...