中国企业跨国并购财务风险分析与防范赵雪立摘要：本文新讨论的要点是通过我国实际情况问题以及与他国企业的差距，来看中国企业跨国并购面临的主要风险以及其中存在的不足，尤其是风险防范方面的问题。面对这一系列风险，中国企业也在努力规避，但是仍存在诸多问题，经验不足、处理不当、沟通不力都阻碍着中国企业跨国并购的顺利进行。因此，本文针对目前中国企业面临的并购风险，指出尚存的不足，提出相应的对策，希望能发挥参考性意义。Abstract：ThemainpointofthispaperisthemainrisksfacedbyChineseenterprisesincross-borderM&AandtheshortcomingsinthemthroughtheactualsituationofChinaandthegapwithotherenterprises，especiallytheproblemsofriskprevention.Facedwiththisseriesofrisks，Chinesecompaniesarealsotryingtoevade，buttherearestillmanyproblems.Insufficientexperience，improperhandling，andpoorcommunicationallhinderthesmoothprogressofcross-bordermergersandacquisitionsbyChinesecompanies.Therefore，thispaperpointsouttheremainingshortcomingsofthecurrentM&ArisksfacedbyChinesecompanies，andproposescorrespondingcountermeasures，hopingtoplayareferencerole.关键词：跨国并购;财务风险;风险管理Keywords：cross-bordermergersandacquisitions;financialrisk;riskmanagement中图分类号：F253.7文献标识码：A文章编号：1006-4311（2019）26-0019-020引言在我国“走出去”战略的指引下，中国企业开始热衷于国际市场，跨国并购迅速发展，并购的数量和规模急剧上升（潘思谕等，2012）。处于规模化阶段的企业，由于其发展空间受到严重限制，其所在产业市场竞争加剧，大家都想在---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---有限的资源中分一杯羹。因而，为了扩大自身规模，有实力的企业纷纷在这一阶段选择对外兼并收购。然而在跨国并购的风险防范上，我国企业还有所欠缺，尤其财务风险成为了我国企业成功实施兼并的阻碍。提高风险管理水平、提高决策质量是中国企业实行跨国并购的艰巨任务。1中国企业现存跨国并购财务风险分析1.1目标公司价值评估风险对于目标企业估值的风险是企业在实施并购行为前期准备阶段的主要财务风险，他直接关系着跨国并购做出怎样的投资决策。由于地域不同，相距较远，前期准备有偏差是难免的。因此并购前期的风险在财务风险的组成中不可忽视。并购双方都力求给予被并购企业真实情况之上的满足内心平衡的价位，双方最关注的核心问题就是并购价格，跨国并购相对于一般并购最大的问题就是信息不对称，这严重干扰了企业对于被并购企业的估价，从而影响最终的并购绩效。对异国的目标公司企业情况了解不够准确，忽略会计准则差异，定价方式欠妥、评估体系不健全，并购双方所在国家部分财务指标设置存在差异，会计报表标准不同，都有可能造成价值高估或低估。并购双方都力求给予被并购企业真实情况之上的满足内心平衡的价位。1.2融资渠道选择風险并购是一项复杂的行为，所需资金巨大，一般情况下企业很难凭借单一的方法获得所需的融资金额，而是会想方设法通过多种途径为自身并购实现足够的融资。此外，只求金额上的满足是远远不够的，还有关键一点就是融资方案要合理有效，有实施的可能性，这同时也直接关系到能否获取充足的并购资金。企业并购的融资方式从内部来源看主要是企业自有资金。一般情况下，商业银行不仅会对贷款实施较为严格的审批过程，而且还有可能以股权参与的形式，监督管理公司在实施并购后的日常经营，对并购实施持续的影响。实施并购行为的公司要想偿还这笔贷款，一般会以发行新债或发放股利的方式来进行，这样就难免造成垃圾债券的出现。然而美国一些资本规模较小的公司正是通过这种方式提升自身实力，在西方乃至全世界产生重大影响，此时我们并不能忽视这种方式给部分中小企业带来了发展机会。然而在我国，或因为国家及企业特殊情况，或因为一些法律政策的制约，也受到自身人才不足、认识有限的影响，那些在西方资本市场上可实施且很流行的融资工具，放到中国...