高管控制权、报酬与盈余管理一一基于中国上市公司的实证研究管理世界月刊年第期20077高管控制权报酬与盈余管理*---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---□王克敏王志超摘要本文基于代理理论分析框架应用LISREL模型深入分析高管报酬与盈余管理行为的相关性并在此基础上考察了高管控制权对高管报酬诱发盈余管理程度的影响研究发现高管报酬与盈余管理正相关然而在引入高管控制权影响条件下即当总经理来自控股股东单位或兼任董事长时高管控制权的增加提高了高管报酬水平但却降低了高管报酬诱---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---发盈余管理的程度研究结果表明当高管控制权缺乏监督和制衡时公司激励约束机制失效导致总经理寻租空间增大由此相对抑制了高管报酬诱发盈余管理的程度即在追求个人报酬最大化的动因下反而减少了高管选择风险和成木都比较高的盈余管理行为关键词高管控制权报酬盈余管理LISREL模一引言、---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---世纪末伴随着两权分离的现代企业制度的发展英国率先实行以会计盈余为基础的19,,公司高管薪酬计划随后整个欧洲美国日本等国也相继效仿由此引发了公司高管为获取最大薪酬而进行的盈余管理行为纪末美国安然世通等公司丑闻频发对公司治理20高管报酬与盈余管理等问题的研究提出了严峻挑战。关于高管报酬与盈余管理的关系研究，国内外理论界一直没有达成一致的观点一方面，---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---等指出公司高管报酬契约是以会计信息为基础设定的即在其他条件相同的情Watts1986况下存在报酬契约的公司经理为提高个人效用更有可能选择确认未来盈余的会计政策以提高其报酬的现值可见，报酬契约对公司会计政策选择具有显著影响，Hagermanetai.即报酬契约容易使高管出于个人利益最大化的动机而进行盈余管理事实上在有薪---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---1979,酬奖金计划的公司高管更愿意致力于操纵会计盈余以使其薪酬奖金最大化---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---HealyO公司红利计划也能增多高管操纵盈余行为，；，1985Holthausenl981Holthauseneta1.特别是大型跨国公司各分部经理在无法达到其奖励计划规定的盈余目标时便可能递---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---1995延收益由此以盈余为基础的---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---高管报酬会产生盈余管理的动机---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---Grudryetal.1998Henry另一方面等强调高管出于盈余平1993Elitzurctal.1995Gulctal.2003Gavcr1995稳化的动机操纵盈余国内学者王跃堂指出决定上市公司会计选择行为的不是2000的高管报酬契约假设等而是证券市---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---场的监管政策公司治理结构公司经营Watts1986水平以及注册会计师的审计意见刘斌等也证实进行盈余管理或利润操纵的动2003CEO机并非增加其公开性薪酬而应该是除公开性薪酬以外的其他因素正如国内大量研究表明许多上市公司出于股权融资要求以及保壳等动机而进行盈余管理陈小悦等---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---孙铮2001王跃堂陆建桥等19991999综上所述国内外理论界针对高管报酬能否引起盈余管理展开了激烈地讨论并产生了两类相反的主要观点然而考虑到我国上市公司大多脱胎于国有企业公司总经理于控---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---本文得到教育部留学回国人员科研启动基金部人文社会科学研究规划基金项高管控制权报酬与盈余管理中国上市公司研究股股东单位或总经理与董事长两职合一使得高管在委托人无法了解代理人努力程度的情况下为激---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---项冃教目06JA630016学基...