保险资金参与基础设施建设PPP项目的可行性研究闫冰摘要：PPP模式逐渐成为我国基础设施建设领域所推行的主要模式之一，但受多种因素影响，PPP项目资金期限存在严重错配，长期资金提供非常有限，未来很难满足大量PPP项目建设的需要。据此，初步探讨了保险资金参与基础设施建设PPP项目的可行性，简单分析了在当前法律法规和政策下，保险资金的参与路径及风险控制。关键词：PPP；保险资金；路径；分析：F83：Adoi：10.19311/jki.16723198.2017.29.054近年来，随着国家对PPP项目的大力支持，特别是从2014年下半年起，PPP项目在我国得到了飞速的发展，整个金融行业作为建设资金的供给主力军，也紧随其后迎来一个大的转折点，银行、信托、券商、基金、保险等金融机构纷纷转换思路，与各级政府和各行业的产业资本共同探索创新金融工具，加入投资建设PPP项目的热潮之中，分享这一场PPP的盛宴。本文就保险资金参与基础设施建设PPP项目的可行性及相关问题展开探讨。1我国基础设施建设PPP项目及融资现状---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---自2014年4月23日国务院常务会议按照李克强总理在《政府工作报告》中的部署，首批推出80各示范项目面向社会公开招标以来，国务院、财政部及国家发改委等相关主管部门出台一系列政策文件，力求推进社会资本参与公共基础设施建设营运，促进政府与社会资本的合作，各地方政府也纷纷响应，公布各自的PPP项目清单，向社会资本抛出橄榄枝，促进了PPP模式在全国范围的推广和运用。根据财政部政府和社会资本合作中心提供的数据统计，截至2017年6月末，全国PPP综合信息平台项目库入库项目共计13554个，累计投资额16.3万亿元，覆盖31个省（自治区、直辖市）及新疆兵团和19个行业领域，已签约落地项目2021个，完成投资额3.3万亿，落地率34.2%。PPP项目虽然经过了3年的摸索和成长，但在项目实际运作过程中仍然存在较多法律法规和政策层面的问题，特别是绝大多数基础设施建设PPP项目的运营周期偏长，多在10年到30年之间，项目融资体量大，但社会资本，特别是金融机构出于自身利益最大化的考虑，多愿意投资“短”、“平”、“快”的项目。从现阶段基础设施建设PPP项目的资金情况看，现有融资工具期限均难以匹配PPP项目超长期限的特征，金融机构以短期或3-5年的资金投入为主，通过到期滚动募集发行的方式补充投资，在很大程度上为项目后期的融资无缝补充和资金错配带来了较高风险。2我国保险资金投资现状随着国务院2006年颁布《国务院关于保险业改革发展的若干意见》（老“国十条”）、2014年颁布《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》（新“国十条”），我国保险资金运用渠道逐渐拓宽，运用效率在一定程度上也得到了提高。根据中国保监会的数据统计，截至2016年底，保险总资产达15.12万亿元，同比增长22.31%；资金运用余额达13.39万亿元，同比增长19.78%；银行存款、---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---债权、股票和证券投资基金占资金运用余额的比重分别为18.55%、32.15%和13.28%，其他投资占比为36.02%；资金运用额11.18万亿元，平均投资收益率约为5.66%；保险机构累计发起设立债券、股权和项目资产支持计划659项，合计备案注册规模1.7万亿元。综合来看，当前我国保险资金运用仍集中在银行存款、债权、股票和证券投资等低收益低风险的产品中，普遍存在投资期限较短、投资水平较低等问题，加之我国现阶段处于低利率的宏观环境下，市场环境复杂多变，保险资金配置难度较大，资金运用面临收益率下降的挑战。因此通过研究保险资金参与基础设施建设PPP项目，以拓宽资金运用渠道缓解保险资金配置恰逢其时。3保险资金参与PPP项目的优势和劣势3.1优势保险资金通常具有资金安全、体量较大、期限偏长、成本较低的特点；基础设施建设PPP项目通常具有周期较长、投资安全性较高、收益相对其他投资项目稳定的特点，二者有较良好的供求匹配。保险资金投资基础设施建设PPP项目可以有效的分散保险机构资金运用在资本市场上的投资风险，为PPP项目提供合适的资金，而PPP项目在未来运营过程里可以...