中国通货膨胀福利成本异质性的研究内容摘要：建立在对中国经济基本状况以及中国通货膨胀主要特征的认识基础之上，本文构建了一个包含市场不完全和个体异质性的Bewley模型，并利用该模型对中国的通货膨胀福利成木以及通货膨胀对不同群体的不同福利成本进行了考察。利用数值校准的方法对模型进行了计算，计算结果表明，通货膨胀对中国经济所带來的福利成木是非常巨大的，同时，不同群体所受到的通货膨胀的影响是完全不同的。一般來说，如果通货膨胀水平非常低的时候，穷人受到的损失较Z富人要更低；但是，从财产分布的角度來看，通货膨胀恶化了中国的财产分布，穷人的财产持有比例随着通货膨胀的上升而有所下降，而富人的财产持有比例则随着通货膨胀的上升而有所提高，从而造成中国财富分布的Gini系数随着通货膨胀水平的提高而有所上升。关键词：通货膨胀不完全市场Bewley模型福利成本财产分布个体异质性AnalysisontheHeterogeneityoftheChina^sInflationWelfareCostAbstract:BasedontheknowledgeoftheChina?seconomicdevelopmentandthechiiractersofChinifsinflationwelfarecost,thepaperconstructedaBewleytypemodelwithmarketincompletenessandindividualheterogeneity,bywhichthepaperhasananalysisoftheChina'sinflationwelfarecostandthedifferencesoftheinflationwelfarecosttodifferentgroups•Thecalibrationresultsofthemodelshowusthattherearcgreatcostsoftheinflationtothesocietyasawhole;however,differentgroupsarerelatedtodifferentinflationwelfarecosts.Generallyspeaking,iftheinflationisverylow,thewelfarelossissmallerthanthewealthy,butfromthewealthdistributionviewpoints,theinflationworsentheChina'swealthdistribution.Thewealthshareofthepoordelineswiththeincreaseoftheinflationwhiletheoneofthewealthyincreaseswiththeincreaseoftheinflation.Therefore,thewealthGiniindexincreaseswiththeincreaseoftheinflation.Keywords:InflatioiLIncompleteMarket,BewleyTypeModel、WelfareCost,WealthDistribution,IndividualHeterogeneity一、引言通货膨胀问题是世界各国宏观经济的核心问题之一。实现较低通货膨胀率下的经济快速增长，这是世界各国政府的普遍愿望。为了能够实现这个目标，各国中央银行越来越重视价格稳定的重要性；在这种政策形势下，发达国家的平均通货膨胀率从20世纪80年代的9%下降到了2005年的2%,中国的通货膨胀率也从1995年的两位数下降到了2005年的1.8%（陈彦斌、马莉莉，2007）o但是，随着中国经济的不断发展，中国的通货膨胀率在近些年从较低水平逐渐升高，尤其是通货膨胀在2006年之后的相对高位运行，已经引起了广泛的关注和讨论（陈彦斌，2008）。虽然次贷危机的发生使得我国的物价上涨趋势得到了遏制，但中国政府为了刺激经济增长而进行的大规模投资也给未来经济带来了通货膨胀的隐患。面对看这样一种经济形势，中国应当保持多高的通货膨胀率？中国政府又能够通过何种货币政策实现目标通货膨胀率？这些问题成为了摆在中国政府面前的巨大难题。要解决这些难题，就必须对中国通货膨胀的形成机制进行深入考察，同时也需要对通货膨胀所带来的影响进行准确的定量分析。传统上来说，中国学者主要采用菲利普斯曲线和泰勒规则等两种方法对中国通货膨胀问题进行研究，并且也已经収得了丰硕的成果。在泰勒规则的研究方面，陆军、钟丹（2003）利用协整检验的方法考察了泰勒规则在中国的实用性，检验结果表明泰勒规则能够准确地描述我国银行间拆借利率的具体走势，因而能够充当央行货币决策的依据。而谢平、罗雄（2002）则在对中国现实状况进行考察之后发现，泰勒规则在中国货币政策中的作用是有限的，它只能为作为衡量中国货币政策松紧的一个参照尺度。事实上，泰勒规则研究方法自身的一系列局限性决泄了其在研究中国通货膨胀的过程中所能够发挥的作用是非常有限的：第一，泰勒规则的准确性是建立在对产出缺口准确估计的基础之上的，而对中国的产出缺口进行准确估计是不可能的。①第二，中国的利率状况不符合泰勒规则的假定条件。泰勒...