中国金属期货价格影响因素分析引言经济的稳步发展使中国成为全球最大的铜消费国、铜加工制造业基地和铜基础产品输出国。自1993年以来，SHFE铜的持仓量和交易量逐年放大，已成为世界上第二大铜期货交易市场。然而近年来，铜价的高位振荡给供给与消费者、生产与经营者的利益带来重大影响。故分析研究沪铜价格的影响因素，找出其价格变化的规律，对于规避价格风险，保证国民经济健康、稳定的发展具有重大的意义。一、影响金属期货价格的因素从金属期货的两重属性来看，可以将影响金属期货价格的因素分为以下几类：其中x1～x11分别表示工业生产增长率、PMI指数、美制造指数、SHFE库存、SHFE持仓、LME持仓、现货价格、LME铜、USDX、沪深300以及原油期货价格。利用上式所得的C1、C2和C3，以它们为自变量，SHFE铜期货价格为因变量，进行多元线性回归分析，建立回归模型为：Y=0.162C1+0.054C2+0.015C3从回归结果来看，调整后的决策系数为0.956，说明回归方程显著，模型的总体拟合效果非常好，且能通过F检验与t检验。同时，C1、C2和C3的t检验值分别达到23.618、3.253和483，在0.01的显著水平下，统计上都是显著的。结语从SHFE铜期货价格与各影响因素的相关系数矩阵来看，宏观经济形势对SHFE铜价---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---格具有正的促进作用，在供求方面，SHFE铜期货价格与SHFE库存具有一定的正相关性，而与LME库存则不显著相关。相关市场方面可以看出，SHFE铜期货价格的走势与相关市场存在很大相关性。而汇率因素却对SHFE铜期货价格起着反向的促进作用。资金因素方面，SHFE持仓量和LME持仓量起着相反的作用，其中SHFE铜与SHFE持仓负相关，却与LME持仓量正相关，CFTC持仓与SHFE铜不显著相关。从主成分回归方程可以看出，影响SHFE铜期货价格的主要因素是宏观经济形势以及相关市场走势情况，市场的供求状况、库存对期铜价格有一些影响，但影响程度不大，短期来看，市场的资金因素以及汇率因素对期铜价格有一定的影响，但长期来看，SHFE铜期货价格的走势还是取决有宏观经济形势以及相关市场的走势。参考文献：上海期货交易所.铜期货合约交易操作手册，201X.刘庆富，张金清，华仁海.LME与SHFE金属期货市场之间的信息传递效应研究.管理工程学报，201X，：155-158.陈曦.沪铜期价影响因素的实证分析.武汉：武汉理工大学，2006.辛宇，陈工孟，傅明谦.中国商品期货市场价格波动的影响因素研究.中国会计与财务研究，201X，：102-145.关劼.影响铜期货价格的主要因素.资源再生，201X，：50-51地方政府性债券发行，适应了现代市场经济，顺应了经济发展规律，有利于地方财政筹措资金，支持基础设施建设，应对国际金融危机冲击，帮助早日走出经济增长低谷，对国民经济和社会事业的发展影响积极，具有联动关系。但是，在地方政府性债务快速发展过程中，也显现了一些不容忽视、亟待解决的问题：---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---相关法律滞后，跟进不及时;在利益各方强力推动下，在不长的时间内盲目扩张，一味拓展融资渠道，推进经济投入，地方债务规模倍增;疏于对融资行为的监管防范等，导致一些地方政府负债逐年增加，地方财政和金融机构现实风险越来越大。若不严密关注地方债务趋势与情况，及时予以清理、控制，促使地方性债券发行规范化健康运行，将会严重制约地方经济发展的增长、制约金融业的发展。所以，笔者认为应从以下四方面入手，采取措施解困，规范地方政府性债务。一、加强地方融资环境建设，维护金融稳定。为了充分发挥金融业对经济增长的推动能力，政策层面应高度重视地方政府性债券发行，应在有限制条件下，授权地方政府发行债券，营造有利于地方政府性债券快速发展的宏观环境，切实把金融监管作为发行地方政府性债券工作的重中之重，不断加以强化。要积极转变政府职能，提高行政效率;认真解决地方政府融资平台公司的法人治理结构不完善、政企职责不清，地方政府、地方政府性公司违规用承诺、信誉的形式为企业提供贷款担保，没有真正建立政府性债务风险预警机制和风险控制机制等问题;坚持全面监管与...