第1页共9页中兴通讯股份有限公司盈利能力分析[提要]在新技术革命的推动下，在全球网络化发展和信息高速公路建设浪潮推动下，通信技术得到了飞速发展。在这样的大环境下，作为中国通讯产业的老大哥――中兴通讯股份有限公司正面临着巨大的挑战。本文主要从资产报酬率、净资产收益率和销售净利率三个方面分析中兴通讯股份有限公司的盈利能力，并提出改进建议。关键词：中兴通讯；盈利能力：F23文献标识码：A收录日期：2013年6月17日一、中兴通讯股份有限公司简介公司总部位于广东省深圳市南山区科技南路55号。中兴通讯是全球领先的综合通信解决方案提供商。公司通过为全球140多个国第2页共9页家和地区的电信运营商提供创新技术与产品解决方案，让全世界用户享有语音、数据、多媒体、无线宽带等全方位沟通。公司成立于1985年，在香港和深圳两地上市，是中国最大的通信设备上市公司。中兴通讯拥有通讯业界最完整的产品线和融合解决方案，通过全系列的无线、有线、业务、终端产品和专业通信服务，灵活地满足全球不同运营商的差异化需求以及快速创新的追求。公司依托分布于全球的107个分支机构，凭借不断增强的创新能力、突出的灵活定制能力、日趋完善的交付能力赢得全球客户的信任与合作。多年来，中兴通讯牺牲利润，在海外投资发展、追求市场份额，最终使企业成为第五大电信设备商。二、盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体第3页共9页福利设施不断完善的重要保障。盈利是企业的重要目标，是企业生存和发展的物质基础。盈利能力分析是企业财务分析重要组成部分，也是评价企业经营管理水平的重要依据。评价企业盈利能力的财务比率主要有资产报酬率、净资产收益率、销售净利率等。表1是中兴通讯2009～2012年的一些重要数据。（表1）（一）资产报酬率。资产报酬率，也称资产收益率，资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果；该指标越低，说明企业资产利用效率低，应分析差异原因，提高企业经营管理水平。经计算得出中兴通讯2008～2012年的资产报酬率分别为3.68%、3.7%、3.86%、1.96%、-2.64%。由此可见，中兴通讯的盈利能力在2008～2010年较为平稳，2011年往后盈利能力明显下降。（二）净资产收益率。净资产收益率又称股东权益收益率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。第4页共9页指标值越高，说明投资带来的收益越高。通过计算，中兴通讯2008～2010年的净资产收益率分别为12%、14.6%、14.07%、8.50%、-13.21%。由此可见，中兴通讯的投资收益效益在2008年至2010年稍有涨势，但是从2011年投资效益开始急剧下降，甚至2012年净资产收益率小于零。（三）销售净利率。销售净利率用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。该比率越高，企业通过扩大销售获取利润的能力越强。经计算得出，中兴通讯的销售净利率与资产报酬率呈现同样的趋势。2008～2010年的销售净利率走势较为平稳，从2011年开始骤降，2012年降至0以下，销售收入的收益水平很低。销售净利率近4年来都在3%左右，这样的销售净利率并不算高，表明中兴通讯的盈利能力不高。（四）中兴通讯盈利能力总结。中兴通讯2008年到2012年的盈利能力形势如下：2008年到2010年，总体盈利能力水平呈持平态第5页共9页势，盈利能力水平偏高，但是从2011年开始，盈利能力水平急剧下降，甚至2012年中兴通讯盈利能力各个指标值小于零，2012年的盈利能力水平较低。如果中兴通讯再不进行整治，中兴通讯的盈利能力前景堪忧。三、关于中兴通讯现存问题（一）中兴通讯因投资不善，投资收益下降。中兴通讯在近几年签下几个重要合同，却以亏损严重收场，造成中兴通讯投资收益降低速度很快，中兴通讯需要对亏损项目做出改革，才能使中兴通讯的投资收益效率恢复。（二）中兴通讯内部控制松懈。中兴通讯的内部控制过于松懈：对于亏损项目或...