“”期铜价格走势中国因素的实证研究����名---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---吨，沪铜从���#�稚仙元／吨以上。对于这轮铜价格牛市的成因有����“”很多人倾向于将之归结为中国对现货铜的需求导致的中国因素。本文运用动态经济计量学方法，通过对国内现货铜价格和期货铜价格走势以及国内期货铜价“”格和国际期货铜价格走势的分析来验证中国因素事实上并不是全球铜价上升的原因。根据市场经济理论，如果市场是完全放开和充分竞争的，商品的流通不受任何限制，则商品的供求关系发生变化的信息将从一个市场很快地传到另一个市场，并迅速在商品价格中得到体现，而且由于套利机制的作用，同一商品在不同市场上的价格将趋于均衡。但是，目前对于铜的国内现货价格和国内期货价格间以及国内期货价格和国际期货价格间存在怎样的联系，亦或在这些市场间是否存在着某种价格传导机制还不清楚。一方面，由于同一商品的现货价格和期货价格受到相同的供求因素的影响，因此有理由相信国内期货市场与国际期货市场之间以及国内现货市场和国内期货市场之间存在着某种互动关系：另一方面，由于不同市场问的交易规则、费用、开放程度的不一致，所有这些都有可能对铜价产生影响。基于上述的因素，笔者通过构建了国内现货铜市场、国内期货铜市场和国“”际期货铜市场间的关联研究体系，来验证中国因素并不是全球铜价上扬的原因，以及一个市场的价格发生变动对其它市场价格变动的可能的传导方式。为了研究上述三个市场铜价格间的价格传导关系，笔者采用的是动态经济计“量学方法。该方法是在上世纪年代初提出了一种与结构模型法背道而驰的数�”据驱动的建模途径，模型的建立是将一个能够代表数据生成过程��：�������“”期铜价格走势中国因素的实证研究修正模型和冲击反应分析等方法，本文就是借此来分析各个市场间铜价格是如何“”相互作用的，并以此来验证近三年来中国因素对国际铜价的上涨并没有起着推动作用。关键词协整因果检验冲击反应误差修正模型现铜期铜�������盬�����������---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---���“”期铜价格走势中国因素的实证研究���������．�������������������������授权使用声明的少量复制并允许论文进入学校图书馆被查阅。有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索。有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适用本规定。第一章绪论�������ァ���铜同时又是全球期货市场最重要的交易品种之一，它有着非常适合期货交易的特征：首先，铜是现代工业中最重要的生产原料，属世界性大宗商品，用途广泛。其次，铜易储存、易运输、不易变质，能满足期货交割的基本要求。再次，铜规格等级易于划分，质量标准、包装标准易于统一，即易于制定标准化和约。第四，铜市场价格波动大，铜的生产商、消费商、交易商等需要一个回避风险的“”期铜价格走势中国因素的实证研究作者收自于上海有色金属网：／／畇甤�������随着世界经济一体化进展的加速和我国于四年前正式加入世界贸易组织理由相信这些铜市场的价格间存在着较大的差异。---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---第一章绪论��������������年盏募鄹袷荩布组计个观测数据。之所以选择上述交易区“”间的数据样本，是笔者基于中国需求这一假设所做的考虑，在此之前，国际铜价均在低于美元／吨的较小的价格区间波动，相对于这两年波澜壮阔的铜��“”价大牛市，如果在此统计区间中国需求的因素存在，那么它对价格走势的影响力也是很微弱的。此外，在此区间内，中国的对外贸易政策以及汇率政策等均没有重大的变化。这一点也是作者对国内一些学者在相关领域做类似研究中的数据的选取所持异议的地方。如华仁海、陈百助在《国内、国际期货市场期货价格之间的关联研究》所选取的数据是从年日至年月日，在�������������#�”“帧虽然选取的数据��“”期铜价格走势中国因素...