我国城市地铁项目融资中PPP模式运用的研究从会悦，张园，丁静（山东建筑大学商学院，山东济南250101）摘要：在分析了PPP模式的特点、使用范围和运作思路的基础上，进一步分析了我国城市地铁项目融资的现状，指出PPP模式是解决地铁融资困境的有效途径。分析了PPP模式在地铁项目融资中运用的优势，并提出了制定完善现行法律法规、加快政府角色转变的步伐、建立合理的风险分担结构等保障措施。关键词：城市地铁；项目融资；PPP模式；措施；：F283文献标识码：A：1001-019X(2007)05-0041-03ResearchonApplicationofPPPModeinSubwayProjectFinancingCONGHui-yue,ZHANGYuan,DING激ng(BusinessSchool,Shandong激anzhuUniversity,激’nan250101,China)Abstract:OnthebasisofanalyzingPPPmode’scharacteristics,applicationfieldandoperationalidea,thepaperanalysesfurtherthesubwayprojectfinancingstatus,aswellastopointthatPPPmodeisaneffectivewayofworkingoutsubwayprojectfinancingplight.Finally,thepaperindicatesPPPmode’sadvantageinsubwayprojectfinancingandputsforwardsomeguaranteemeasures,suchaslegislatingandperfectingexistinglawsandregulations,acceleratingthetransitionofgovernment’srole,establishingareasonablerisk-sharingstructure.随着国家基础设施建设的投资多元化进程加快，私有资本参与基础设施建设的模式也日趋多样化，出现了BOT等多种模式，但这些模式存在着一些不足，如缺乏有效的协调机制，政府在项目中的控制权减弱等。20世纪90年代PPP模式在西方特别是欧洲流行起来，在基础设施建设中扮演着重要的角色轨道交通项目在基础设施建设中占重要的部分，并具有投资规模大、直接经济效益不明显等特点，而其中地铁项目相对于其他的项目需求资金非常大，融资问题成了地铁发展的瓶颈。如何将PPP模式更好地运用到我国城市地铁项目融资中，成为深入研究的一个重要课题。1PPP模式的特点与运作思路PPP是Public-PrivatePartnership的缩写，意思是公私合作，是政府、私人营利性企业和非营利性企业基于某个项目而形成的相互合作关系的形式。通过这种形式，合作各方可以达到比预期单独行动更有利的结果。合作各方参与某个项目时，政府并不是把项目的责任全部转移给私人企业，而是由参与项目的各方共同承担项目的责任和融资风险。PPP典型的结构就是政府部门或地方政府通过政府采购形式与中标单位组成的特殊目的公司签订特许合同（特殊目的公司一般由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司），由特殊公司负责筹资、建设及经营[1]。目的是创造VFM（valueformoney），是基于“政府所支付的税金，获得最高价值的公共服务”。1.1PPP模式的特点PPP模式具有以下鲜明的特点：（1）双主体供给。从表面上看PPP模式是私人部门生产公共产品并提供公共服务，政府支付产品和服务费用，是政府单一主体供给。但其非市场一次性买卖，是在合约期内公共部门根据私人部门提供的服务质量分期支付。从本质上看，公共服务是在公共部门与私人部门的长期合作前提下完成。（2）政企分开。政府部门从公众利益和社会效益出发，站在中性的立场上处理公共部门与私人部门之间的关系，是项目的发起人和管理者；私人部门拥有资本、技术和管理等生产要素，是生产和服务供给的专家。政企各尽所长，互惠互利。收稿日期：2007-06-04作者简介：从会悦(1982-),女,山东沂南人,硕士研究生,主要从事技术评价方面研究。---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---·42·建筑管理现代化2007年第5期（3）代理运行机制。PPP公司通常自身并不具备开发能力，在项目开发过程中广泛运用各种代理关系，且这种代理关系在投标书和合同中即加以说明。（4）效率与公平相结合。私人部门资本目标明确，效率是其不断追求的目标。私人部门会通过一切手段压缩生产成本，提高利润水平。在满足公共部门服务质量的前提下，实际上是提高了公共资源的配置效率。1.2PPP模式运作思路PPP模式一般适用于规模大、周期长的项目。通常基础设施项目的规模都比较大，受益周期也...