屮国地方公债发行的分析与思考小组成员：叶江波、苗翠花、杨雅云、李芳芳【摘要】在债券市场比较发达的西方国家，特别是在美国和日木，地方公债已经成为一种成熟的融资工具。近年来，西方发达国家地方政府的借款占全部地方收入比重口益加人，作为政府缓解地方财政I木I难的重要于段，通过发行地方公债来筹集城市建设资金是一种极为普遍的现象，地方公债已经成为国家公债的一个重要组成部分，在地方经济建设和债券市场屮日益发挥着重要作用。本文就我国地方政府发行公债的问题，从公共经济学的角度进行了分析和探讨。【关键词】地方公债分税制在经济转轨时期，我国地方政府具有一系列的经济职能，这些经济职能的履行使得地方政府具有巨大的资金需求，而对地方财政收支情况的实证分析表明在现阶段分税制条件下，地方财政实力相对下降，财政收入远不能匹配地方财政需要，巨大的资金需求使得地方财政陷入困境。在缺乏正常有效的融资渠道的情况下，一•些地方政府通过放弃国有企业，出卖土地使用权等非正规手段來获取资金,这些行为给我国经济社会的发展带来了严重的负作用。在此背景下，地方公债作为一种规范的融资工具备受人们的关注。一、地方公债的内涵和功能1、地方公债的含义：公债即为公共债务，是一国的政府举借的债务，是政府取得财政收入的-•种有偿形式。它是债券体系的一个重要的组成部分。其小，按照发行主体分类，可将公债分为国家公债和地方公债。国家公债亦称国债，是由一国屮央政府发行的国债。地方公债即地方政府公债，是一国地方政府发行的公共债务。地方公债具体定义为：是地方政府在经常性财政资金不足的情况下，为满足地方经济和社会公共事业的发展需要，按照有关法律规定，利用信用原则，由地方政---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---府或其授权代理机构发行，从社会上吸取资金，用于当地城市基础设施和社会公益性项Fl建设的一种有价证券。它是从社会上吸收资金来满足地方公共支出需要的一种形式。其屮，地方公债的主体是“公”，是亨有发债融资权的地方政府。我国长期实行公有制为主体的计划经济体制，政府、国有银行、国有企业长期“三位一体”，决定了我国“公部门”界限模糊，国有单位发行的债券也曾被看做公债的一种。当前我国地方政府成立的一些融资平台如市政公司、城投公司等，也大量发行企业债券。虽然这些公司也承担了一部分公共建设任务，但债券的责任主体与公债不同，应按照公司债券对待，不能把这类债券混同于地方公债。另外，地方公债的落脚点是“地方”。这里乂包含三个定义。其一，发行吋必须符合地方居民的利益，要求在发行前经过地方居民的代议审查，因为作为地方公债的最终偿付者,不经审查而发债有损地方居民经济权利；其二，发行地方公债所得融资必须投入地方建设或为地方居民福祉的其他方面，公债融资具有公款性质，任何形式的侵占、瓜分、挪用、浪费、闲置都是不被许可的；其三，地方公债必须由本地区政府负扌口偿还，贯彻“谁借谁偿”的原则。2、地方公债的功能公债的发行是出于财政收支是否平衡的考虑，但随着社会经济的发展，特别是凯恩斯主义宏观经济政策理论的盛行，公债不仅是弥补财政赤字的主耍手段,同吋也是政府干预经济运行的重要工具。(1)促进地方公用基础设施建设公用基础设施的建设时地方经济发展的基础，如地方公路、电力、方口、环境教育等社会公用项n的建设水平将直接决定本地区经济的发展速度和发展水平。但这些基础项h的建设具有周期长、投入资金量大，回收期长的特点，私人资本难以进入，地方财政也难以形成足量的专项资金投入该项而发行地方公债则可正好形成专项资金用于地方这类公用事业的发展，解决城市建设屮的专项资金不足问题，为基础设施建设提供了资金。同时，用发行地方公债的方法来筹集地方公用事业建设资金，也不会造成税收在某一年的突破增加，它可以将居民的权利和义务公平地分摊到各个年份，实现债民的权利和义务在各个年份的有效分摊。而且，地方公债主姜用于公用事业的建设，其带来的直接收益和间接收益(如税收增加)可以保证债务的偿还特别是收入债券以---本...