房贷利率倍数与深圳房价变动的关系研究展开更多关键词：居民消费价格指数;房贷利率倍数;平均首付比;房价增速;Abstract：Consideringpoliciesonthelimitoftherealestateloan,theaveragedownpaymentratioindexwasdecided,andamultipleregressionmodelconstructedonthebasisofthedatafromFebruary2016toJune2019toempiricallystudytherealestatemarketinShenzhen,especiallytheimpactofmortgageinterestratepreferentialpoliciesonthechangesinhousingprices.Theresultsshowedthattheaverageratioofdownpaymentandthemultipleofmortgageinterestratebothhadsignificantnegativeimpactonthegrowthofhousingprices;down-paymentratiowasaveryeffectivemeansofhousingpricecontrol.Increasingtheaveragedownpaymentratioby10%wouldreducethegrowthrateofsecond-handhousingpriceby23.38%onaverage;theincreaseofthemultipleofmortgageinterestrateby0.011wouldreducethegrowthrateofsecond-handhousingpriceby0.79%onaverage.Keyword：consumerpriceindex;mortgageinterestmultiple;averagedownpayment;growthrateofhousingprice;1、问题的提出城市住宅是一种可交易的商品,因此城市的房价变化会受到土地供给、教育和医疗等公共资源分布、人口结构、当地收入水平、财税政策等众多因素的影响;并且房产对于居民家庭来说,又是最重要的金融资产,因此城市房价的变化还受到货币政策的影响.在中国,政府可以通过限购、限贷、限售等外部干预政策来调控房地产市场,从而达到减缓房价顺周期性的目的.其中限贷政策工具主要包括平均首付比和房贷利率优惠政策.实证研究方面,众多学者把分析的重点放在了宏观的货币政策对于房价波动的作用上.张小宇发现,货币政策的正向冲击对房价表现为正向影响[1].丁攀等发现,货币供给政策对房价波动有正向调节作用,减少信贷供给特别是房地产业的信贷供给,能有效抑制房地产价格过快上涨;市场利率水平对房价波动有负向调节作用,提高利率能紧缩流动性,从而抑制投资性购房需求[2].张莹认为,在房地产价格波动平缓时,利率调控手段更显温和;在房地产价格波动剧烈时,货币供给的调控效果更佳[3].最近研究城市房价波动的文章多评估行政干预手段(限购、限售、最低首付比等)的效应.黄昕等全面评估了房贷利率、首付比例、限售强度、限购强度对热点城市的房价影响效应.结果表明,房贷利率的提高、首付比例的提高、限购和限售强度的增加都能降低房价增长率[4].陈旭等发现,限购政策指数和限贷政策指数都与房价增长率显着负相关[5].卜国琴等认为,限贷、提高首付比例等政策可较为有效地抑制房产泡沫[6].现有的文献在对城市房价变化进行实证研究的时候都忽略了一个非常重要的因素房贷利率优惠政策,该因素是以房贷利率倍数的形式体现的.现实中,商业银行向居民发放住房按揭贷款时,会根据政府对于房地产的调控基调,在中国人民银行公布的基准利率基础上上浮或者下调房贷利率.也就是说,购房者在申请住房贷款时面对的并不是基准的贷款利率,而是商业银行根据当时的宏观调控基调、购房人的资质、首套房还是二套房等因素进行调整之后的利率.许多文献中直接用央行公布的当期基准利率作为购房者实际承担的利率,这并不符合中国的现实.在实际操作中,商业银行会根据居民申请的是首套房还是二套房进行不同的利率调整,一般首套房的贷款利率倍数会低于二套房的.商业银行给予购房者的利率上浮或者下调就体现为房贷利率倍数,其等于1就意味着居民获得的房贷利率等于基准利率,大于1意味着居民获得的房贷利率在基准利率基础上有所上浮,小于1意味着居民获得的房贷利率在基准利率基础上有所下调.房贷利率倍数会伴随着购房者整个的还贷生涯,能够大大影响购房者的还贷成本,是购房者在使用按揭贷款买房时重点考虑的因素之一,这在很大程度上能够直接影响购房者的买房决策.因此,考虑城市房价变化的时候,这个因素是不能忽略的.然而,以往却极难获取房贷利率倍数的具体数据,主要是因为该数据的微观基础是商业银行所发放的每一笔住房贷款,这是很难统计和监测的.大数据的快速发展让城市房贷利率倍数的数据获取变成了现实,融360大...