中国上市保险公司风险度量适用性研究王向荣周静宜---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除------本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除------本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---【摘要】风险度量是衡量公司经营状况的重要指标，如何全面有效地评估我国保险公司信用风险，降低信用风险发生的可能性和投资损失，最终实现风险---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---的有效预测和管理，成为目前保险和投资业界的重要课题。为验证两种保险业信用风险度量方法的有效性，文章选取四家上市保验公司2015—2017年的财务数据，对Z模型和KMV模型在信用风险度量的适用性进行了比较研究，并利用非参数检验进行了实证分析。研究结果表明：Z模型与KMV模型都能在一定程度上识别风险，但在对保险公司信用风险的识别能力上，KMV模型在我国上市保险公司的适用性要优于Z值模型。因此，运用KMV模型能够更好地预测我国上市保险公司的信用风险。【关键词】保险业;Z模型;KMV模型;信用风险F842.0A1004-5937（2018）23-0084-05一、引言随着保险业的发展，我国逐渐成为一个保险大国。但我国保险业务尚不发达，国民经济相关领域还未被保险业全面覆盖，业务深度尚待进一步挖掘，中国保险机构在国际领域的竞争力和影响力都远远不足，还不能算是保险强国，我国保险业面临重要的发展机遇和挑战。进一步拓展保险业务的深度和广度，增强核心竞争力，成为我国保险业和保险机构的重要发展方向。然而，保险业务经营的安全性、稳定性直接关系到人民群众的生活保障，也影响着国民经济的稳定与发展，如果保险公司经营不善，不仅会造成保险人经济上的损失，而且可能引发一系列深刻的社会问题与危机。当前，国内外经济发展中依然存在许多动荡因素，全球经济增长态势不明朗，增长趋势缓慢。我国經济也面临诸多困难，但实现新旧动能转换，提质增效“缓中趋稳、稳中向好”的前进趋势依然是经济发展的主旋律。在这过程中，保监会严格监督并积极推进行业转型升级，使得我国保险行业处在黄金发展机遇期。与此同时，金融风险定会为企业发展带来不利影响，而企业的发展与稳定又影响着经济的态势，信用风险作为金融风险的主要风险之一，直接影响着一个企业甚至一个行业的发展与稳定。因此，如何度量、弱化、监督和防御信用风险，如何有效降低风险发生的可能性及损---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---失，如何确保我国保险行业高效运行，如何为我国营造一个良好的市场环境，如何实现转型升级，都是当前亟待解决的问题。信用风险是金融风险中最常见的一种风险，普遍存在于各类交易市场中，狭义上是指另一方在债务到期时不履行义务的风险，具有不确定性、隐蔽性、传递性和难以有效管理等特点[1]。我国保险市场在国民经济的迅速增长中产生了非常大的需求空间，进而使得保险行业一直处在高速发展阶段，因此必然会涌现并累积大量的信用风险。据保险年鉴资料显示，我国部分未上市的保险公司因为偿付能力不能达到营业要求而被强制逐出市场，因此上市保险公司的信用风险度量与监管是当前整个保险行业经济发展中一个亟待解决的问题。信用风险的评估方法随着时代的发展产生了相继变动，传统的评估方法主要有专家法、信用评分法等。其中，专家法因其标准的不一致性和操作的困难性，目前已不被大多数保险公司采用。信用评分法首先需要找出影响违约概率大小的相关因素，其次赋予每个因素一个权重，最后经过加权得到一个总分，由于其使用方式简便、低成本的优点现阶段被广泛使用。主要的信用评分法包括多元判别模型、神经网络分析法和线性概率模型等。目前，我国上市保险公司风险管理水平尚未达到一定标准，保险监管工作缺乏一定的主动性和预测性，大部分监管工作都是后期进行，监管能力有待进一步提升，而且还没有一个能够准确地预测风险、全面监控管理风险的模型。为了找到适合我国上市保险行业的风险度量模型，本文拟对信用风险度量应用最广泛的Z模型和KMV模型进行...