中国上市公司MBO现象的理论分析——以美的公司为例【摘要】我国上市公司加入世界贸易组织以来一直面临长期不断的机遇与挑战，要想在竞争日趋激烈的世界经济领域占有一席之地，上市公司必须从各个方面完善公司的治理结构，提高自身在世界市场上的竞争力。MBO（管理层收购）作为上市公司改革的一个重要措施表现出其日益重要的作用。本文阐述了我国上市公司的定义以及存在的问题，详细叙述了MBO的具体内涵和实施的方式及意义，并从美的公司的实际情况出发，深入研究了其实施MBO的背景，探讨了其实施MBO的过程，用理论数据分析了其MBO的成效以及存在的问题，最后根据美的公司MBO的启示提出在特定的经济环境下我国实施MBO应采取的方式以及发挥MBO应有的效果需要注意的问题，由此对我国国有企业的改革提出相关建议。【关键词】上市公司管理层收购股权转让美的公司TheoreticalAnalysisofthephenomenonofMBOinChineseListedCompanies----taketheMideaCompanyforexample【Abstract】SinceourcountrytobelistedhasjoinedWorldTradeOrganizationtofacethelong-termunceasingopportunityandthechallenge,ifwantstoholdthesmallspacedaybydayinthecompetitionintenseworldeconomicsdomain,tobelistedmustfromeachaspectconsummationcompany'smanagementstructure,enhanceoneselfintheworldmarketcompetitivepower.MBO(ManagementBuy-outs)animportantmeasurewhichreformsastobelisteddisplaysitdaybydayvitalrole.Thiselaboratedourcountrytobelisted'sdefinitionaswellastheexistencequestion,narratedtheMBOconcreteconnotationandtheimplementationwayandthesignificanceindetail,andembarksfromMideaCompany'sactualsituation,deepresearchithasimplementedMBOthebackground,discussedittoimplementMBOtheprocess,hasanalyzeditsMBOresultaswellastheexistencequestionwiththegrossdata,finallyaccordingtoMideaCompany'sMBOenlightenmentproposedthatourcountryimplementedthewaywhichunderthespecificeconomicenvironmentMBOshouldadoptaswellasdisplaysthequestionwhichtheMBOpropereffectneededtopayattention,fromthisputforwardtherelatedproposaltoourcountryState-ownedbusiness'sreform.【Keywords】ListedCompaniesManagementBuy-outsEquityTransferMideaCompany's前言随着我国经济体制改革的不断深入，MBO作为优化企业改革的一个重要措施在我国的企业竞争中扮演着一个重要的角色。在现代的经营体制下。我国大部分公司---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---存在着所有权与控制权相分离的状况，不可避免的存在着经理人与股东之间的利益冲突问题，由于经常有两者目标不一致的情况出现，使我国一些公司面临着经营和管理上的隐患，这一点在上市公司中表现得尤为突出，因此如何正确处理经理人和股东之间的利益冲突，是一个亟待解决的难题。中国上市公司MBO现象作为当前我国实施股份制改革的一个方向，一直倍受我国经济学家和有关学者的注意，各大经济论坛、期刊以及传媒都从不同角度对我国MBO现状进行了研究。在我国，MBO被视为国企改革中一种明晰产权的手段,在上市公司更被推崇为取代国有股一股独大的并购经典。从理论上说MBO似乎合乎逻辑,甚至不无几分创意,但在实践中却不切实际，不符合国情。上市公司实施MBO带来股权结构的重组在很大程度上起到了促进企业经济发展的作用，但是MBO不是解决企业矛盾的唯一途径，许多企业管理者或者经理层并不理解什么是MBO，盲目的将它看作是解决企业危机的良药是不可取的。它的实施要根据上市公司的实际情况来进行。那么我国上市公司面临着什么样的状况，什么又叫做MBO呢，下面将详细叙述。一、相关理论（一）上市公司1.概念：公司法所称的上市公司，是指所发行的股票经国务院或者国务院授权证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司①。上市公司必须是股份有限公司，股份有限公司首先要获得公开发行股票的资格，否则只能定向募集资金。公开发行股票后的股份有限公司，在证交所的批准下成...