中国证券业的发展历程及其规制变迁研究袁长征李治(开封大学国际教育学院，河南开封475004)［摘要］经过二十多年的实践积累，不论从形式上还是内容上，证券业都日趋丰富和充实;中国证券业规制体制经历了从无到有、从幼稚到逐渐成熟，从多头到统一、从分散到集中的四个发展阶段。本文将对证券业规制的相关理论进行梳理，总结证券业进规制方面的基本措施和经验，为中国证券业规制体系的完善提供理论依据、路径选择思路，从而为中国证券业规制的改革和完善提供有益的参考。［关键词］中国证券业;发展历程;规制变迁［］F830.91［文献标识码］A［］1009－8267(2011)16－0104－04潮。截至1995年，全国证券公司达97家，总资产达832亿元人民币。②(二)规范整顿阶段(1996－2002年)为进一步规范证券业的发展，1996年中国出台了一系列政策，1996年7月，中国人民银行发出《关于撤销及转让国有独资商业银行所属信托投资公司下设证券营业部有关问题的通知》，要求四大商业银行与所属信托投资公司脱钩;对那些经营状况差、经营行为不规范的证券营业部予以撤销，其他证券营业部可以转让给证券公司和信托投资公司。1996年9月，中国人民银行又发出《关于撤销或转让商业银行、城市合作银行、信用社、保险公司、企业集团财务公司、租赁公司、典当行等金融机构及融资中心(金融市场)下设证券交易营业部有关问题的通知》，要求除证券公司、信托投资公司外，其他金融机构一律不得设立证券营业部，已设立的证券交易营业部及其在证券交易所和证券交易中心的交易会员席位一律在1996年12月31日之前撤销或者转让;中国人民银行分支行今后不得批准一、中国证券业的发展历程在短短的二十余年的时间里，伴随着证券市场的不断扩大，中国的证券业迅速发展，证券公司的数量和规模不断扩大，质量和效益不断改进;由1987年9月中国第一家专业性证券公司———深圳经济特区证券公司正式成立开始，到2008年12月底，中国国内上市公司的数量由初创时的10家增加到了1635家，中国证券公司数量已经达到107家，总资产达到1.2万亿元，净资产为3585亿元，受托管理资金本金总额为919亿元。①中国证券业的成长与发展主要经历了以下几个阶段:(一)萌芽与初步发展阶段(1987－1995年)这一阶段是证券公司发展的起步和快速发展期，其特点是证券公司作为证券市场不可或缺的重要组成部分从无到有，迅速扩张，证券公司数目大量增加，资产不断扩大。一大批证券公司如广发证券、原君安证券、深国投等，通过大规模地增资扩股，注册资本分别达到原来的2.5倍至50倍，出现了我国证券公司发展史上的第一次增资扩股高［基金项目］本文系河南省高等学校青年骨干教师资助计划项目(项目编号:教高［2008］708－151)。［作者简介］袁长征(1979—)，男，土家族，浙江海盐人，硕士研究生，讲师，主要研究方向为政府规制及行政管理学;李治(1968—)，男，河南开封人，荷兰·马斯特里赫特管理学院工商管理硕士(MBA)，美国项目管理专业人士(PMP)，管理学博士，副教授，主要研究方向为产业政策及行政管理学。---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---业部。1999年7月颁布实施的《证券法》从法律上规定了中国金融业分业经营的模式，进一步加速了证券业同银行业、信托业、保险业的分业经营的步伐，促使中国证券公司的发展进入了全面的重组规范时期，经过重组，证券公司的实力明显增强。到2000年我国利润排名第一的海通证券利润额达到了15.21亿元，利润最高的前20家证券公司合计利润达154亿元左右，同比增幅分别高达106%和187%，证券业因此成为国内公认的暴利和高收入行业。③经过两年多的大牛市，我国证券市场行情在2001年6月间被推高至2245点(上证指数)，证券市场泡沫越来越大，并在同年7月开始形成牛熊转折，特别是受国有股减持、监管部门加大监管力度、中央银行查处违规资金等因素的影响，2001年下半年以后，我国股市一路暴跌;为促进证券业的健康发展，2001年11月中国证监会下发了《关于证券公司增资扩股有关问题的通知》，正式取消了原来对证券公司增资扩股的有关条件和股东资格认定的规定，再次掀起了证券公司增资扩股的热情;2002年3...