新股发行定价：市赢率分析法及其实证分析凌士勤1摘要本文对市赢率分析法在IPO中的运用进行了探讨。首先，本文以在香港联交所上市的百货类上市公司为研究对象，比较分析了上述公司的“平均市赢率”、“发行市盈率”2、“上市市盈率”3和“IPO市赢率”4。其次，在充分考虑市场指数对市盈率的影响下，我们分析了在不同市场行情条件下，市盈率的变动情况（将市盈率作为市场指数的函数）。最后，本文分别对“发行市盈率...
我国新股发行体制改革研究[摘要]证监会出台的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，标志着最新一轮的新股发行体制改革的开始。新股发行体制是我国证券市场的基础制度，每一轮改革对证券市场的发展有很重大的影响，已成为我国广为关注的问题。文章从我国新股发行体制改革历程入手，指出了我国新股发行体制改革中存在的问题并进行了成因分析。在此基础上，针对出现的问题提出了相关对策建议，全面推进新股发行...
关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见（征求意见稿）中国证监会2012年3H31R根据党中央、国务院关于今年经济工作的部署，深化新股发行体制改革是完善资本市场的重要任务之一。改革的主要内容是，在过去两年减少行政干预的基础上，健全公众公司发行股票和上市交易的基础性制度，推动各市场主体进一步归位尽责，促使新股价格真实反映公司价值，实现一级市场和二级市场均衡协调健康发展，切实保护和发展投资者的合法权益。一、...
新股申购潮一浪接一浪。随着田中精机本周一申购结束，上一轮获批的25只新股，除红蜻蜓暂缓发行之外，已经全部发行。而新一轮新股申购热潮又将于下周正式启动。20只新股自5月19日起陆续开启申购征程。公开信息显示，证监会于5月8日核准了20家企业的首发申请，上交所11家、深交所中小板3家、创业板6家，目前20家公司已全部公布招股意向书，均在下周启动申购。下周二是申购高峰日12只新股可供选择下周二（即5月19日）为申购高峰日...
增发新股对证券市场的影响去年沪深股市有9家上市公司增发新股其中龙头股份、申达股份、太极实业、上海三毛、深惠中、上海医药、攀钢板材7家上市公司以不同的比例公开发行了A股；今年又有上菱电器增发1.2亿股A股、深康佳、真空电子、江苏悦达拟增发新股这表明上市公司通过证券市场再融资的方式正在发生悄然的变革突破了以往上市公司只能通过配股进行再融资的单一模式一、为培育国际巨人提供资金支持上市公司中集中了...
关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见根据党中央、国务院关于2012年经济工作的部署，深化新股发行体制改革是完善资本市场的重要任务之一。改革的主要内容是，在过去两年减少行政干预的基础上，健全股份有限公司发行股票和上市交易的基础性制度，推动各市场主体进一步归位尽责，促使新股价格真实反映公司价值，实现一级市场和二级市场均衡协调健康发展，切实保护投资者的合法权益。一、完善规则，明确责任，强...
媒体曝新股保代乱象：与“会里人士”吃顿饭50万起：孙路宁的日志世界上是否有造富工厂？有，位于金融大街19号的北京富凯大厦的中国证券业监督管理委员会即是全球最大的批量制造商，而其量产富豪的主要方式就是新股发行。这座“工厂”造富能力之强，以至于与之关联的许多事物都会发生奇妙变化：富凯大厦周围的豪华酒店几乎一年四季保持着爆满状态，地铁两站地外为IPO申报书提供专业文印服务—荣大快印始终车水马龙；办公地点位于...
新华社连发六文致600万新股民力挺牛市如果把股市视作一个赌场，博一把，拼拼运气，无异是陈旧、落后的观念。A股本轮牛市沪指2000点涨至4000点，仅用九个月，实现从“无人问津”到“人人皆知”的华丽转变。逾千股上演翻倍行情。据中国结算最新周报显示，上周两市新增股票开户数168.41万户，开户数也连续4周超过百万，一个月开户604万户，不仅如此，随着A股持续暴涨及本周一人一户的限制放开，大批新股民涌进各大证券...
制图/杨仕成本周，A股又将进入“新股时间”，将有20只新股集中申购。作为四川第一家互联网上市公司——迅游科技将在本周二申购。机构预计，本轮新股冻结资金约3万亿元，资金冻结高峰期将出现在5月20日。此外，证监会主席肖钢透露了下一批新股的时间表，可能就在5月23日左右。面对万亿资金的大抽血，业内预计大盘将维持震荡调整的走势。20只新股或冻结3万亿明日，市场将迎来此批新股申购的高峰日，迈克生物、迅游科...
新华社连发六文聚焦新股发行改革2013年06月12日15:49：新华网新华财经6月12日电中国资本市场再次步入改革的轨道。6月7日晚证监会发布进一步推进新股发行体制改革的意见，并从即日起至6月21日向社会公开征求意见。业界解读称这不仅宣告第四轮新股发行体制改革的正式起航，还意味着IPO重启已进入倒计时阶段。对此，市场各方反响强烈，引发多空激辩。端午节前上证指数已连续七个交易日下跌，并创两年来最大单周跌幅。在这样一个特...
新股首日定价博弈机制初步形成2012年09月08日08:57:39：证券时报0【字号：大中小】【打印】【纠错】证券时报记者郑晓波中国证监会主席助理吴利军日前在吉林出席“东北亚金融与产业合作”圆桌会议时表示，在市场机制作用下，今年新股平均发行市盈率已经从2011年的48倍降至今年以来的30.15倍，特别是今年8月份的市盈率已降到27.5倍，与二级市场平均市盈率之差比去年第四季度下降了32%。吴利军说，今年以来，证监会进一步深化新股...
29家过会公司冲刺第二批新股IPO市场化变革开启文谭格非（深圳市前瞻投资顾问有限公司IPO高级咨询顾问）2014-04-01基于注册制的IPO市场面临一个大范围的调整，申报、审核、发行都会有一些新的规则，在这些规则逐步面世以前，市场仍将面临较多的不确定性。截止3月28日，排队等待IPO的企业减少至682家，原计划于3月底重启的发审会仍旧没有动静。对此，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会仍承担着较重的审核压力，呼吁...
肖钢暗批创业板新股虚高基金押注估值破灭理财周报1月23日，证监会主席肖钢在《人民日报》刊文指出，要改革创业板制度，适当降低财务标准的准入门槛，建立再融资机制。在创业板建立专门层次，允许尚未盈利但符合一定条件的互联网和科技创新企业在创业板发行上市，并实行不同的投资消息出来，显得最左右为难的恐怕非基金莫属。对基金而言，放开创业板后，鱼龙混杂，很多股票也就失去价值了，买入创业板的基金就会得不到收益；而券...
新华社连发六文聚焦新股发行改革2013年06月12日15:49：新华网新华财经6月12日电中国资本市场再次步入改革的轨道。6月7日晚证监会发布进一步推进新股发行体制改革的意见，并从即日起至6月21日向社会公开征求意见。业界解读称这不仅宣告第四轮新股发行体制改革的正式起航，还意味着IPO重启已进入倒计时阶段。对此，市场各方反响强烈，引发多空激辩。端午节前上证指数已连续七个交易日下跌，并创两年来最大单周跌幅。...
新华社连发六文致600万新股民力挺牛市如果把股市视作一个赌场，博一把，拼拼运气，无异是陈旧、落后的观念。A股本轮牛市沪指2000点涨至4000点，仅用九个月，实现从“无人问津”到“人人皆知”的华丽转变。逾千股上演翻倍行情。据中国结算最新周报显示，上周两市新增股票开户数168.41万户，开户数也连续4周超过百万，一个月开户604万户，不仅如此，随着A股持续暴涨及本周一人一户的限制放开，大批新股民涌进各大证券...
新股上市计入指数的时间选择及测算方法(东北财经大学研究生院,辽宁大连116025)摘要:新股上市何时计入指数成为指数编制中一个众说纷纭的难题,如果计入指数的时间选择不合理,将会对指数产生重大影响。本文分别对新股上市当日和次日计入指数的算法进行了研究,分析比较了当日和次日计入指数的缺陷及不足,对我国新股上市计入指数的时间选择进行了分析并提出了建议。关键词:新股上市;指数;开盘指数中图分类号:F83019文献标识码:A文章...
第六批11只新股50亿元套现计划落空本周开始，第六批11只新股将陆续启动发行工作。不过前瞻投资顾问发现，这批新股的“老股转让”计划在IPO发行前夜悄然缩水，致使50亿元老股东套现计划落空，不排除证监会施压约束老股东借IPO大肆套现的行为。11月14日，证监会宣布核准第六批11只新股的IPO发行，本周开始，这11只新股将陆续启动发行工作。昨日就有维格娜丝等7只新股正式申购。不过，融资上市咨询机构前瞻投资顾问发...
