GARCH族模型的波动率预测绩效比较*方立兵1,郭炳伸2,曾勇1（1.电子科技大学经济与管理学院,成都;2.台湾政治大学国际贸易系,台北11605）摘要：广义自回归条件异方差（GARCH）族模型已得到了极大的丰富和发展。然而，随之而来的一个问题是实际应用中究竟应选择怎样的异方差结构。本文从波动性预测的角度，以股权分置改革之后中国股票市场的指数数据为样本，对10类常见的GARCH类结构进行了实证研究。与现有研究不同的是，为了减少参...
金融市场随机波动率及非对称纯跳跃过程吴恒煜朱福敏（西南财经大学经济信息工程学院四川成都611130）摘要：为寻求金融市场系统性风险的条件方差与随机跳跃的收益率期望之间的演变关系，通过GARCH模型结合TemperedStable过程用以描绘收益率分布的非对称及截尾特性。针对上证综合指数，建立TS-GARCH模型研究市场不同阶段下条件异方差及随机跳跃的条件期望演化过程，揭示了在随机波动率下金融资产带有非对称无限跳跃风险的补偿预期...
族模型的波动率预测绩效比较*方立兵1,郭炳伸2,曾勇1（1.电子科技大学经济与管理学院,成都610054;2.台湾政治大学国际贸易系,台北11605）摘要：广义自回归条件异方差（）族模型已得到了极大的丰富和发展。然而，随之而来的一个问题是实际应用中究竟应选择怎样的异方差结构。本文从波动性预测的角度，以股权分置改革之后中国股票市场的指数数据为样本，对10类常见的类结构进行了实证研究。与现有研究不同的是，为了减少参数估计的...
中国金融市场波动率模型预测能力比较探究摘要：使用高频数据构造的实现类波动率估计量已经越来越多的用于波动率模型预测精度的衡量与比较。本文采用来自沪深两市的主要股指日内高频数据，构建了两类日内波动率的非参估计量实现波动RV与实现极差RR,分别用于GARCH和CARR类模型的比较与扩展；并使用Mincer-Zarnowitz(MZ)回归方程和基于此基础之上的一个渐进正态检验统计量对各模型的相对优劣及统计显著性进行对比研究...
基于R软件金融资产收益波动率建模研究摘要：金融资产收益波动率是金融计量分析的核心议题，该文考虑对其建模分析的计算机实现问题。利用R软件的强大计算与绘图功能，给出金融资产收益波动率各个模型的模拟实现以及对实际金融市场数据的各种建模分析。关键词：波动率；R软件；建模分析中图分类号：F830文献标识码：A文章编号:1009-3044(2014)01-0185-04现代金融问题的显著特点是不断在金融学内容中引入数量化的理论和方法，最优...
人民币外汇期权隐含波动率和实际波动率的比较研究摘要：本文运用外汇期权和即期市场的大量基础数据，使用“无模型”方法计算了人民币汇率的期限为一个月的期权隐含波动率和实际波动率，Wilconxon符号秩次检验表明它们存在显著差异，体现了汇率波动率不确定性的风险，且811汇改后，这种差异在增大。本文实证分析发现：市场结售汇对隐含波动率有显著影响，811汇改前后，售汇行为波动增大和售汇行为加剧分别对汇率波动率的预期发挥...
推出卖空机制对证券市场波动率的影响——基于香港市场的实证研究陈淼鑫郑振龙（厦门大学金融系，福建厦门361005）摘要：一直以来理论界和实务界对于证券市场上是否允许卖空存在很大的争议，争议的焦点之一就在于引入卖空机制是否会加大市场的波动性、甚至引发市场危机。本文运用非对称GARCH模型探讨了香港市场推出卖空机制前后市场波动率的变动情况，结果发现推出卖空机制不仅不会加大证券市场的波动，反而使用权证...
